湖北
9月4日，国内黄金市场迎来调整。基础金价报957.7元/克，回收价943元/克，买卖价差有所拉大，品牌首饰金方面，周大福1329元/克，老凤祥1330元/克，六福和周生生1327元/克，老庙1322元/克，菜百1312元/克。
零售价站在1300元以上高位，与投资金条价差明显，消费金和投资金走势没有同步。国际市场，伦敦金报4429美元/盎司，纽约期货金4475美元/盎司。
上海金交所黄金9999在957.5元/克附近，白银14.8元/克，铂金381元/克，钯金281元/克，香港金价50268港币/两，同步回调，市场情绪偏谨慎，短线看震荡下行。
国内黄金期货金价行情
沪金主力、主连，代码auM，最新价格954.94元/克，最低价格952.92元/克。
沪金次主连代码auS，最新价格960.44元/克，最低价格942元/克。
沪金2608代码au2608，最新价格954.94元/克，最低价格952.92元/克。
沪金2609代码au2609，最新价格957.98元/克，最低价格939.62元/克。
沪金2610代码au2610，最新价格959.22元/克，最低价格941.32元/克。
沪金2612代码au2612，最新价格960.44元/克，最低价格942元/克；沪金2702代码au2702，最新价格962.84元/克，最低价格944.52元/克。
央行购金与黄金ETF
7月国内黄金ETF迎来资金流入，持仓增加5吨至282吨，整月净流入50亿元，扭转此前连续流出局面。1至7月累计流入450亿元，历年同阶段第二高，8月12日总持仓再增约8吨，资金持续跟进金价上涨。
人民银行7月增持20吨黄金，为2023年底以来单月最多，已连续21个月增持。荷兰央行3至8月将约86吨黄金从纽约和渥太华转移至伦敦，目的是分散风险、方便危机时快速变现，伦敦是全球实物黄金交易中心，存放在英国央行的黄金流通性强。
后市观点分歧
有分析师用斐波那契回撤研究历史规律，1985年和2015年大级别熊市结束时，金价都靠近0.382回撤位。按类似模型推算，2030年左右金价可能回落至3000至3200美元/盎司，较当前4450美元左右低28%至33%，接近长期200个月均线位置。
当然，历史规律不等于未来一定重演，全球央行持续购金、高债务、货币贬值担忧和地缘不确定性给金价托底。高利率是黄金要面对的压力，黄金不产生利息，利率走高时持有成本上升，美联储政策走向直接影响金价。
创金合信基金魏凤春提醒，9月初ETF资金转为净流入，只代表悲观情绪阶段性稳定，不能当作调整结束信号。本轮调整核心原因是美元走强和通胀升温压制降息预期，真正见底要等美元见顶回落、降息预期回升两个信号落地。
桥水中国认为，黄金仍是货币贬值环境下长期储藏的好工具，短期通胀未必会带来货币持续贬值，若央行通过加息维护购买力，通胀上行反而削弱黄金吸引力。黄金与通胀的短期关系，取决于美联储的公信力。
加拿大皇家银行劳尼比较乐观，坚持年初预测，认为驱动因素只是暂停。年底目标4929美元/盎司，2027年看到5296美元，地缘冲突、去美元化、债务和贬值担忧重新回到市场前台，央行持续购金不仅构成直接需求，也向市场传递“黄金值得配置”的信号。
水贝价格与回收市场
深圳水贝足金99.9%售1130元/克，铂金440元/克，金条99.99%约990元/克，18K金850元/克。回收方面，黄金942元/克，金条941元/克，24K金937元/克，18K金700元/克，14K金542元/克。
白银足银13.81元/克，925银13.03元/克，铂金pt999约372元/克，钯金pd999约255元/克，水贝金饰和金条回收约934元/克。零售价与回收价差距不小，品牌溢价和加工费占了大块，真要投资黄金，买金条或黄金ETF比买首饰划算。
想戴金饰，挑款式和品牌就行；想保值增值，得分清买的是“消费品”还是“投资品”。
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