核心募投项目5年零进度 粤万年青跨界云服务

中经记者 晏国文 卢志坤 北京报道

作为年营收3亿元左右的中成药上市公司，8月28日，粤万年青（301111.SZ）方面披露，子公司签署超12亿元的算力云服务合同。不过，如此重大利好消息并未彻底提振粤万年青股价。

公告披露当日，粤万年青股价上涨5.58%。但此后多个交易日，粤万年青股价持续走低。

《中国经营报》记者发现，粤万年青未披露此次重大服务合同签署的日期。而相关律所公告显示，其对合作客户的信息查询时间在2个多月前。

值得注意的是，截至2026年6月30日，粤万年青2021年IPO核心募投项目——中成药生产扩建项目累计进度为0。

针对重大服务合同与募投项目相关问题，记者联系了粤万年青方面，不过截至发稿未获回复。

2个月后才披露？

8月28日，粤万年青方面披露，控股子公司万宏智算（深圳）科技有限公司（以下简称“万宏智算”）与A公司签署了服务采购协议。万宏智算向A公司提供GPU算力云服务及配套运维支持，协议合作期限5年，分批次独立验收计费，合同总价款为12.44亿元（含税，预估金额）。

由于属于商业秘密，合作方A公司信息未被披露。粤万年青公告称，A公司为依法存续且经营正常的公司，具备良好的资信情况和履约能力，粤万年青与其不存在关联关系。

记者注意到，粤万年青公告也未披露此次合作签署的日期。

而8月28日同步披露的《国浩律师（广州）事务所关于广东万年青制药股份有限公司控股子公司签署重大合同的法律意见》显示，据粤万年青提供的相关服务采购协议，律所查询过客户A的基本情况和相关资质。对客户A查询信息的时间为2026年6月26日。

这与粤万年青前述公告时间相差2个多月。

万宏智算成立于2026年5月21日，粤万年青持股59%。

宏景科技（301396.SZ）2026年半年报也简要提到过万宏智算。万宏智算为新设立的子公司，对整体生产经营和业绩无重大影响。

粤万年青公告称，宏景科技作为新型算力基础设施（IaaS）服务提供商，依托多年在异构计算、高速互联网络及分布式存储领域的技术积淀，已构建了覆盖算力供给到资源调度的全栈基础设施能力。虽然万宏智算新设立不久，但有粤万年青及宏景科技在经验与资源方面的加持，具备履行本合同的资源条件和交付能力。

对于此次重大合同的影响，粤万年青方面表示，虽然本合同订单金额较大，但鉴于合同履行周期较长，且设备采购与改配组网成本较高，整体业务毛利率约为10%—20%，其对合同期内公司经营业绩的具体影响需以公司未来经审计确认的收入及利润为准。截至目前，公司尚未开始提供本合同约定的服务，故预计本合同对公司2026年度经营成果不会产生重大影响。

上市后主业不振

粤万年青于2021年12月上市，主要业务包括药品业务、医疗健康管理服务、健康消费品业务等。2021年之前年度，粤万年青净利润一般在5000万元以上。而自2022年起，业绩下滑明显。

2022—2025年，粤万年青净利润分别为3342万元、3350万元、416万元、-449万元。另外，粤万年青在2024年和2025年连续2年扣非净利润为负。这或反映出粤万年青最近几年主营业务盈利和造血能力不足。

半年报显示，2026年上半年粤万年青营业收入为1.45亿元，同比减少6.47%；归属于上市公司股东的净利润为319万元，同比扭亏为盈；扣非净利润为15.9万元，也同比实现扭亏。

2026年上半年，非经常性损益为303万元，最大的部分来自委托他人投资或管理资产的损益，金额为175万元。

相关信息显示，粤万年青IPO募投项目主要有中成药生产扩建项目、研发中心建设项目、补充营运资金项目，承诺投资总额分别是2.26亿元、0.55亿元、0.8亿元。

截至2026年6月30日，上述三个募投项目累计投入资金总额分别是0元、948万元、0.8亿元，投资进度分别为0%、17.3%、100%。

中成药生产扩建项目建设内容为中成药生产线的建设，地址位于广东省汕头市金园工业城潮阳路16片区08号，与粤万年青公司注册地址一致。

研发中心建设项目内容主要包括新建药品研发质控中心和项目研发（包括新药开发和重点产品二次开发）。其中，新药开发涉及保阴颗粒、具栖冬青苷、苦木雾化吸入溶液。

记者发现，近几年，粤万年青年报较少提及上述3款新药。

公告显示，粤万年青拟对中成药生产扩建项目、研发中心建设项目进行延期，达到预期使用状态的日期由2026年12月31日，调整至2028年12月31日。

粤万年青方面称，导致中成药生产扩建项目和研发中心建设项目进度较慢的主要原因分别是：一方面，虽然募投项目前期经过充分的可行性论证，但近年来人工智能技术快速迭代升级，行业自动化、数字化建设水平显著提升，原有设计方案已难以完全对标当前行业先进水平，为确保项目建成后技术路线的前瞻性与先进性，避免后期二次改造，公司正与相关设计单位积极沟通，对项目设计方案进行动态优化与完善。

另一方面，受药品集采、医保改革等行业政策持续推进影响，中医药行业竞争格局持续演变，当前市场需求结构较项目立项时发生较大变化。为防范过快扩产造成产能闲置与资源浪费，切实保障募集资金使用效益及全体股东利益，公司对项目投资节奏进行了审慎管控，由此导致募投项目整体进展较为缓慢。

（编辑：曹学平 审核：童海华 校对：颜京宁）