余额宝收益跌破1%！闲钱理财新选择：中短债基金了解一下

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前 言

最近和几位朋友聊天，大家不约而同地提到一个烦恼：存款利率一降再降，货币基金的收益也看着往下走。手里的闲钱，想找个稳健的去处，是越来越难了。

天弘余额宝的七日年化收益率已正式跌破1%，持有1万元每天只能获得约0.24元收益。与此同时，国有大行的一年期定期存款利率也普遍降至1%以下，活期存款年利率仅约0.05%。

这样的背景下，寻找一个既能兼顾收益性、又能保持稳健的闲钱打理方式，成了许多投资者的迫切需求。

01 利率下行时代，传统理财方式收益缩水

近年来，利率下行已成为一个不争的事实。自2022年4月以来，存款利率已历经多轮下调。

2025年5月20日，最新一轮存款利率调整后，六大国有银行的活期存款利率下调至0.05%，三年期定期存款利率降至1.30%，五年期降至1.35%。

表：六大国有银行最新存款利率表（2025年5月20日起执行）

数据来源：中国民生银行官网

同时，货币基金收益率也是一路走低。截至2026年5月，全市场351只货币基金中，已有107只七日年化收益率跌破1%，占比超过三成。

02 中短债基金：闲钱理财的“新选择”

在这样的背景下，中短债基金作为一类低波动品种，进入了更多投资者的视野。简单来说，它主要投资剩余期限不超过三年的债券，通常不配置股票、可转债等权益类资产。

可以把它理解为：介于货币基金与中长期债基之间的“中间档”。与货币基金相比，它可投资的债券品种更广、久期也更灵活；与中长期纯债基金相比，它的债券剩余期限更短、受利率波动的影响相对更小。

03 历史表现：波动极小，年年正收益

中短债基金最大的特点在于其极低的波动性和稳健的历史业绩。

以中证短债指数为例，据Wind数据，该指数近五个完整年度（2021年至2025年）每年均为正收益，年化波动率仅约0.08%。

表：中证短债指数近5年完整年度收益率表现

数据来源：Wind，中证短债指数

再拉长周期看，万得短期纯债型基金指数自成立以来，截至2025年，每一个完整运作年度也都实现了正收益，即便是在债市调整的2016年、2017年，以及股债同步承压的2018年，也保持了正收益。

从回撤角度看，据Wind统计，历史上中短债基金的最大回撤普遍低于1%，即净值从阶段高点向下的最大回落幅度多在1%以内，持有过程中的净值波动相对平缓。

04 如何选择中短债基金？

对于普通投资者而言，选择中短债基金时需要注意以下几点：

①关注产品的持有期和申赎费用。部分产品设有最短持有期，提前赎回可能需要承担费用。一般来说，持有期产品收益略高于开放式产品，因为封闭期减少了频繁申赎对投资运作的干扰。

②比较历史业绩和产品规模。中短债基金之间差异不小，历史业绩、产品规模、费率水平都需要综合比较。优先选择长期业绩稳定、规模适中的产品，避免规模过小存在清盘风险。

③理解风险收益特征。虽然中短债基金波动极小，但它属于净值型产品，并不保证本金、不承诺收益，净值会随债市波动而变化。历史上这类产品的最大回撤普遍低于1%，但不代表未来不会出现更大波动。

④费率水平也很重要。优先布局低费率产品，参考全市场货币基金费率均值（管理费约0.23%、托管费约0.06%、销售服务费约0.13%）。

05 具体资金配置策略

对于普通投资者来说，任何单一品种都只是整体配置的一部分。是否选择中短债基金、配置多少，应结合自身的流动性需求和风险承受能力来决定：

①近半年到一年用不到的备用金；

②买房首付间隙、年终奖落地前的过渡仓；

③已经买了权益基金，想留一块压舱石对冲心跳的。

桑尼建议，采用分层资金管理方案：

①随时要用的（日常开销、信用卡周转）→ 货基或活期理财，认栽低收益换秒取；

②3个月到1年不动的 → 中短债基金，拿一点点期限溢价，年化比货基多0.3~0.8个点；

③1年以上真闲钱 → 再往中长债、固收+、权益资产走。

桑尼总结

在利率下行的大环境下，中短债基金为我们打理闲钱提供了一个不错的“中转站”或“升级包”。它用相对较小的波动，去争取比传统现金管理工具更高一些的收益可能。

但任何单一品种，都只是你资产配置拼图里的一块。是否选择它，配置多少，最终还是要回归到你的总资产状况、这笔钱的使用时间和你的风险承受能力。别因为它“波动小”，就忘记了“投资有风险”这个铁律。

投资没有一劳永逸的解决方案，只有适合自己的策略。在当前利率环境下，了解不同理财工具的特点，构建多元化的投资组合，或许才能更好地守护我们的财富。

希望今天的分享，能帮你把“闲钱打理”这件事，看得更清楚一点。

本文数据及信息来源于Wind资讯，统计截至各年度末。基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎。

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