新瀚新材披露向特定对象发行股票审核问询函回复 拟募资10亿元布局特种工程塑料全产业链

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2026年9月，江苏新瀚新材料股份有限公司联合保荐机构中信证券等中介机构，对深交所出具的向特定对象发行股票审核问询函作出全面回复，就前次募投项目实施情况、本次10亿元募投项目必要性、效益测算合理性等核心问题逐一说明，相关项目已完成环评与节能审查手续，整体推进符合监管要求。

本次新瀚新材拟募集资金不超过100000万元，投向三大项目：年产8100吨高性能树脂、复合材料及其配套工程建设项目，年产5000吨单体及其配套工程建设项目，高性能复合材料创新中心建设项目。三个项目同属控股子公司亿立特在同一地块实施的“年产2.11万吨高性能树脂及复合材料一体化项目”一期工程，共用一个备案证具备合理性，目前公司已取得项目环评批复及节能审查意见，不存在实质性实施障碍。

针对市场关注的前次IPO募投项目多次变更延期、效益不及预期问题，新瀚新材说明，前次募投项目共发生3次变更、3次延期，主要系园区提供免租场地新增研发实施地点、钢材混凝土等建材价格上涨追加投资、顺应市场需求调整部分产线产品结构等合理因素导致，前期立项论证审慎，不存在重大疏漏。截至2026年6月30日，前次募投“年产8000吨芳香酮及其配套项目”二期三车间已完成中交，试生产方案获监管部门批复，已取得新排污许可证，正稳步推进试生产工作，达产后预计年新增营业收入15358.57万元，年新增毛利润4136.68万元。前募项目此前效益未达预期，主要是三车间投产时间晚、产能爬坡期折旧摊销成本高、部分产品价格阶段性下降等因素导致，目前行业实施环境未发生重大不利变化，相关因素不会对本次募投项目产生重大负面影响。

本次募投项目与前次募投不存在重复投资情形：其中高性能树脂及复合材料项目属于产业链下游延伸的新产品，拟新增3000吨PAEK树脂、5100吨复合材料产能，达产后平均年毛利率35.72%，税后内部收益率17.79%；年产5000吨DFBP单体项目为现有核心原料产能扩产，其中2403吨产能将直接供应本次PAEK树脂项目作为原材料，达产后平均年毛利率25.04%，税后内部收益率15.62%；高性能复合材料创新中心为纯研发项目，聚焦航空航天、医用级、人形机器人关节、无人机轻量化等方向的PEEK复合材料开发，与前次募投的芳香族酮类产品研发中心定位完全不同，不存在重复建设。

从行业供需来看，全球PAEK树脂市场2026年需求量约15533吨，预计2032年将增长至46877吨，届时全球产能缺口将达8877吨；同期DFBP产品2032年全球产能缺口约5464吨，行业不存在产能过剩情形。新瀚新材本次募投项目投产后，PAEK树脂产品全球市占率仅约2.29%，DFBP产品全球市占率约9.46%，产能消化具备充足市场空间。目前子公司海瑞特已具备PAEK树脂量产能力，相关产品性能指标已达到行业主流水平，截至2026年8月末，PAEK树脂及复合材料在手订单约3.07吨、意向性订单约1221.94吨，DFBP在手订单285.68吨、意向性订单约1050吨，公司已通过产能渐进式释放、提前布局下游客户送样验证等方式保障产能消化，相关风险可控。

针对本次募投项目通过控股子公司亿立特实施的安排，新瀚新材说明，亿立特由上市公司持股95%，公司核心管理团队设立的合伙企业持股3%，外部技术团队设立的合伙企业持股2%，该安排有利于稳定核心团队、引入PAEK领域技术资源，不存在向关联方输送利益的情形，完全符合监管相关规定。同时公司明确，本次募投项目与控股股东控制的常州创赢不存在同业竞争，常州创赢主营PEEK丝状型材，属于本次募投产品的下游再加工环节，公司已承诺在本次募投项目投产前完成对常州创赢的收购，且募集资金不会用于该收购事项。

财务层面，新瀚新材测算显示，截至2025年末公司可自由支配资金为68119.42万元，结合未来三年经营性现金净流入、最低现金保有量、分红需求、重大项目资本支出等因素，未来三年资金缺口约14.06亿元，本次10亿元募资规模具备必要性与合理性。本次募投项目完全达产后，每年新增折旧摊销最高约1.01亿元，占当年整体营业收入比例仅约3.55%，不会对公司未来经营业绩产生重大不利影响。

此外，问询函回复还披露了报告期内公司毛利率波动的相关情况：2023年至2026年上半年，公司综合毛利率分别为31.81%、23.49%、26.65%、27.57%，呈现先降后升态势，主要受原材料价格波动、前募项目产能爬坡期单位固定成本上升、后续规模效应释放摊薄成本等因素影响，变动趋势与同行业可比公司基本一致。其中化妆品原料板块毛利率阶段性下滑，主要系公司为拓展市场采取了有竞争力的定价策略，随着HAP产品海外认证落地、中高端市场需求增长，毛利率不会持续下滑。截至报告期末，公司仅持有5000万元鸣汐基金投资，占归属于母公司净资产比例仅4.13%，不存在金额较大的财务性投资情形，本次发行不存在募集资金需扣减的相关情况。

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