IVD四巨头2026半年考：位次重排，中国区成“分水岭”

来源：市场资讯

（来源：医疗器械创新网）

IVD四巨头上半年业绩

2025年10月1日至2026年3月31日

罗氏诊断排名第一！诊断业务增速+3%，其中病理实验室以11%的增长，成为是罗氏诊断增长最快的业务。雅培反超丹纳赫，排名第二。24.7%的增长，成为四家增速最快的。原三大业务合并后，下滑7.4%，新设立癌症诊断以10.15亿美元的营收，成为新的业绩支柱。丹纳赫营收48.83亿美元，同比+2.6%，部分收到呼吸检测业务影响。西门子医疗IVD是其唯一下滑的业务，同比下滑4.8%。

四家都在寻求新的增长点，雅培三大业务整合，癌症诊断发力。西门子医疗CEO提到“正通过筹备诊断剥离，为诊断创造更多选择。”丹纳赫对于中国诊断业务，指出一个关键词“改善（improved）”。西门子医疗也给出一个词“挑战（challenges）”。雅培在电话会议释放出止跌信号。罗氏积极应对中国区压力，但其占比从13.1%降至11.1%。

四家都表现出对中国区的重视，也有一定增长迹象。随着头部战略调整，下半年，IVD业务或将出现新的拐点。

01 IVD四巨头“成绩单”公布

| 罗氏诊断：病理实验室领涨，床旁下滑

7月23日，罗氏发布2026上半年财报，营收303.64亿瑞士法郎（约386.72亿美元），同比增长6%（按固定汇率计算，下同），其中：

• 制药业务：营收236.29亿瑞士法郎（约300.94亿美元），同比增长6%；

• 诊断业务：营收67.35亿瑞士法郎（约85.78亿美元），同比增长3%。

IVD业务：

2026上半年，罗氏诊断营收67.35亿瑞士法郎（约85.78亿美元），同比增长3%。细分业务来看，中心实验室营收37.56亿瑞士法郎，同比增长4%，这得益于免疫诊断和临床化学产品的需求增加。分子诊断营收11.96亿瑞士法郎，同比增长3%，由于传染病和测序业务增长。

病理实验室营收8.74亿瑞士法郎，同比+11%，是罗氏诊断增长最快的业务，高级染色、伴随诊断和初级染色需求增长。床旁诊断营收9.09亿瑞士法郎，同比-5%，也是罗氏诊断唯一下滑的业务，主要由于分子床旁检测领域的呼吸道疾病相关销售减少。

在IVD新品获批方面，6月29日，罗氏正式推出AXELIOS 1 SBX测序平台，用到“变革性、高性价比”（transformative, highly cost-effective）形容。两款血液检测试剂获欧盟CE认证：ElecsyspTau217（阿尔茨海默病理检测）、ElecsysIGRATB（潜伏结核感染筛查）。

对于2026上半年表现，罗氏诊断提到增长动力来自免疫诊断和临床化学产品以及病理学和分子解决方案的需求增长。中国医疗保健定价改革持续带来负面影响。

| 雅培：诊断增速高达24.7%

2026上半年，雅培营收237.57亿美元，同比增长10.5%，其中：

• 医疗器械业务：雅培第一大业务，营收113.92亿美元，同比增长11%，占比高达48%；

• 诊断业务：营收52.42亿美元，同比增长24.7%，是增速最快的业务；

• 营养品业务：营收41.71亿美元，同比下滑4.5%，是唯一下滑的业务；

• 药品业务营收：营收29.25亿美元，同比增长10.7%。

IVD业务：

雅培2026上半年，IVD业务发生重大调整，三大业务合并，新出现癌症诊断业务。传统诊断营收26.9亿美元，同比增长6.1%；癌症诊断营收10.15亿美元，2026年首次作为单一业务出现。

3月23日，雅培完成了对Exact Sciences的收购，其收入被计入癌症诊断业务；快速/分子诊断由原本的快速诊断、分子诊断和即时检测三大业务合并而来，营收15.67亿美元，同比下滑7.4%，对于下滑，雅培提到呼吸道病毒检测需求随旺季结束而减少。

在接受媒体采访时，雅培CEO罗伯特·福特提到：对下半年的增长充满信心，诊断领域得益于核心实验室和癌症诊断领域的强劲势头。

| 丹纳赫：诊断全线增长

7月21日，丹纳赫公布2026上半年财报，营收122.16亿美元，同比增长4%，其中：

• 生物技术：营收37.17亿美元，同比增长7.4%；

• 生命科学：营收36.16亿美元，同比增长4.6%；

• 诊断业务：营收48.83亿美元，同比+2.6%。

IVD业务：

2026上半年，丹纳赫IVD营收48.83亿美元，同比+2.6%。若不计呼吸检测收入，IVD同比增长5%。

细分业务来看，临床诊断业务实现中等个位数增长，中国以外地区的增长显著。徕卡生物系统和雷度米特两家公司合计实现了显著个位数增长，得益于仪器和耗材业务增长。贝克曼库尔特诊断在全球范围内实现了中等个位数增长，其免疫分析业务的收入和装机量连续第二个季度保持增长。

在分子诊断领域，Cepheid的非呼吸系统核心业务实现两位数低增长，主要得益于医院感染和性健康检测业务的增长。

值得注意的是，2月17日，丹纳赫（Danaher）宣布以约99亿美元收购患者监测巨头Masimo，将于2026年下半年完成。未来，Masimo将成为丹纳赫诊断部门的一个独立业务部门和品牌，与雷度米特、徕卡生物系统、Cepheid和贝克曼库尔特诊断并肩。这也可以看出，丹纳赫未来或许急性护理将成为其第五大核心业务。

| 西门子医疗：诊断是唯一下滑业务

2026上半年，西门子医疗营收110.82亿欧元（约126.69亿美元），同比增长3.5%，其中：

• 影像业务：营收57.69亿欧元，同比增长5.9%；

• 精准医疗：营收33.06亿欧元，同比增长5.3%；

• 诊断业务：营收19.69亿欧元（约22.51亿美元），同比下滑4.8%。

IVD业务：

2026上半年，IVD是西门子医疗唯一下滑的业务。营收19.69亿欧元（约22.51亿美元），同比下滑4.8%。

在电话会议上，西门子医疗CEO Bernd Montag表示："影像与精准治疗增长强劲，诊断业务继续面临中国市场结构性调整，这影响了上半年的增长和利润率。 "

对于后续规划，其提到：“我们正通过筹备诊断剥离，为诊断创造更多选择。”（We continue to create further optionality for the future pathway of Diagnostics by preparing the carve-out of this business.）

02 中国区“止跌”、“改善”与“挑战”

IVD外资四家在上半年财报会议上，都提到中国区。

中国市场，是理解雅培诊断真实变化的关键。2025年第四季度电话会议上，雅培提到中国绝大多数诊断产品已经被纳入集采。跌下去的那部分，是此前雅培中国的核心盘。

据乘风印象提到早期影响最大的集采，主要落在传染病等检测项目类别上；这些项目恰恰是雅培在中国核心实验室业务中份额较高、装机基础较深的优势领域。

2026上半年，雅培在电话会议提到：中国VBP给IVD业务带来压力，公司预计中国将出现中等个位数的下滑。（Abbott still expects mid-single-digit sales declines in the country, a reminder that the region will be a growth laggard for now.）目前来看，已经在释放止跌信号。

未来，雅培中国区增长拐点即将到来。2026年第一季度，雅培中国核心实验室业务已经同比持平。雅培正在重构成本、交付和客户响应体系。

丹纳赫对于中国诊断业务，提到一个关键词“改善（improved）”。

在上半年电话会议上，丹纳赫提到：正在摆脱2024年底开始实施的VBP和报销政策变化带来的影响（we began to move beyond the most significant year-over-year impacts of volume-based procurement and reimbursement changes that began in late 2024.）。第二季度，丹纳赫中国区实现了中等个位数的核心营收增长。

丹纳赫CEO 雷纳·布莱尔在电话会议中提到随着价格企稳和销量回升，贝克曼库尔特在中国的业绩下滑趋势开始放缓。中国政策阻力正在减弱，这将有助于下半年业绩的预期改善。

据乘风印象数据提到，丹纳赫诊断板块第二季度和上半年的价格均下降1.5%，但第二季度同样释放出的信号：价格开始稳定，检测量开始改善，政策冲击开始减弱。

罗氏诊断刚刚发布财报，2026年上半年中国区营收为7.49亿瑞士法郎（约9.54亿美元），按固定汇率计算同比下降15%。中国区占罗氏诊断全球销售的比例也从13.1%降至11.1%。

对于所受影响，罗氏诊断财报提到一句话“主要受中国医疗定价改革影响（mainly due to the impact of healthcare pricing reforms in China）。”

西门子医疗在第二季度电话会议提到一个词“挑战（challenges）”，尤其提到中国区，提到受到市场结构性调整和报销减少影响，全球诊断业务下滑6%（particularly in China, leading to a 6% revenue decline due to structural market rebasing and reimbursement reductions.）。

西门子医疗诊断当前面对的不是单一价格压力，而是政策、需求、平台切换和高基数叠加形成的“阵痛期”。不过，其也有增长迹象，2026年有望进入结构修复。