山东
香港商报讯近期，山东铁路投资控股集团有限公司（以下简称“山东铁投”）披露2026年半年度报告。报告显示，集团上半年实现营业收入40.65亿元，净利润7851.71万元，实现近三年来首次中期盈利。
回顾过去三年，山东铁投集团的中期业绩呈现出“持续亏损—亏损收窄—实现盈利”的轨迹。财报显示，2023年上半年集团净利润-2.15亿元，2024年上半年亏损扩大至-2.24亿元，2025年上半年亏损大幅收窄至-3030.82万元，到了2026年上半年，集团成功扭亏为盈，实现净利润7851.71万元。
（图片来源/山东铁投集团官网）
作为山东省属一类重点国企，山东铁投承担省内高铁项目投资、建设运营核心职能，铁路基建项目具有投资体量大、建设周期长、前期回报慢的行业特征，大规模资本开支持续对利润形成压制，此前中期业绩长期处于亏损状态也符合重资产基建投资企业的发展规律。
2025年，山东铁投将津潍宿高速铁路有限公司、山东铁投能源投资集团有限公司（以下简称“山东铁投能源”）两家新设主体纳入合并范围，为集团注入新的资产与业务增量。其中山东铁投能源在2025年4月成立，此后通过股权收购的方式，在全国范围内至少并入7家能源公司。这7家公司自收购完成后至年末合计营收近8000万元，净利润超1500万元。2025年度，山东铁投能源整体实现营收4.20亿元，净利润0.59亿元。
从2026半年报核心财务指标来看，山东铁投营收规模同比稳步抬升，较2025年上半年33.13亿元增长约22.70%。主业营收规模持续扩张的同时，成本管控持续发力，营业总成本同比增长约20.28%，低于营收增速，成本管控取得一定成效。
财务费用依旧是山东铁投主要支出项。上半年，集团财务费用4.95亿元，较2025年同期的4.33亿元略有增加。其中利息收入1.61亿元，对利息支出形成部分对冲，平滑了债务成本压力。报告期内，集团经营活动现金流量净额7.84亿元，虽仍维持正向流入，但同比大幅回落约90.80%。
资产负债层面，截至2026年6月末，山东铁投合并资产总规模达3117.86亿元，负债规模达1586.41亿元，资产负债率约50.88%，净资产较上年年末有所增厚。存续中期票据兑付付息正常，有息债务不存在逾期情况，整体债务风险可控。
据报告披露，集团受限资产账面价值58.20亿元，占净资产比重仅3.80%，资产抵质押整体可控，不存在资产查封冻结等重大风险事项。根据2026年6月中诚信国际出具的跟踪评级，集团维持AAA主体信用等级，展望稳定。
今年7月，山东铁投召开2026年半年工作会，明确提出要“聚力战略执行落地，全力攻坚重点项目”“聚力战新产业培育，壮大转型发展动能”。胶东半岛清洁供暖“一张网”项目正按计划推进，新能源产业布局持续深化，换电重卡运营规模位居全国前列。随着“十五五”规划的开局推进，这家资产规模逾3000亿元的省属国企，能否在扭亏基础上持续增盈，仍有待市场检验。
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