吉林
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英伟达未来十年大概率还是AI算力老大，但很难变成苹果那种稳赚的现金牛。
大客户还在砸钱：微软、亚马逊等四家云厂，明年在AI上的投入预计超7000亿美元。订单都排到2027年了，产能依然供不应求。
买家变对手最致命：现在买得越多，以后越可能自己造。谷歌、微软都在搞自研芯片，它们最懂自己的痛点。这才是英伟达最大的隐患。
赚钱还没真正落地：目前AI确实让员工干活快了。但公司整体利润还没见涨。大厂愿意掏钱买单，说明需求是真的。可这钱能不能转成利润，还得熬。
周期只是换了名字：苹果靠卖手机和抽成细水长流。英伟达做的是大单B端生意，客户一收手就得挨周期。只要大客户开始自研，它的安稳日子就到头了。
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