多元配置+好体感：华夏聚信一年持有混合（FOF）

来源：新浪基金

面对最近市场结构性轮动加快、板块起落频繁的行情，很多投资者最大的困扰不是“赚不到钱”，而是“拿不住钱”——涨的时候不敢上，跌的时候扛不住，一次深度回撤就足以让人彻夜难眠、割肉离场。与此同时，近400亿元增量资金涌入“固收+”新基，7月银行理财也在市场震荡中逆势买入“固收+”产品（来源：上海证券报）。而与固收+产品风险收益近似的稳健低波FOF也越来越受到关注。

一、稳健型FOF：破解投资者“拿不住”难题的配置利器

普通投资者在市场中常面临认知、信息与纪律性“三大鸿沟”，尤其是纪律性鸿沟——明知道要长期持有，却总在回撤中动摇。此时，依托“基金专业买手”的FOF做精细化的大类资产配置，把择时和择基的专业判断交给专业团队，是解决这一难题的优选路径。

而在FOF内部，风险收益特征最贴近纯债产品的，是稳健型FOF——它以控制回撤和波动为首要目标，追求的不是弹性有多大，而是持有体验有多好，权益资产比例控制在30%以内华夏聚信一年持有期混合型基金中基金（FOF）（A类：015940；C类：015941）正是这一类别中值得关注的产品。

二、近一年收益率4.37% 最大回撤仅1.12%，夏普、卡玛比率居同类前列

对于稳健型和均衡型投资者而言，评价一款FOF是否优秀，收益并非唯一标准，回撤控制和风险性价比才是决定持有体验的核心。华夏聚信一年持有期混合（FOF）在这两项指标上交出了优秀的答卷：

• 收益稳健。根据银河证券基金业绩评价，华夏聚信近一年收益率4.37%，相较同类产品2.9%的平均值表现突出。值得注意的是，该基金在7月以来的市场回撤中净值表现稳定，说明基金经理在权益部分没有跟风押注前期表现突出的科技成长板块。

• 回撤控制突出。根据银河证券基金业绩评价，华夏聚信近一年最大回撤仅1.1165%，显著低于同类产品的平均值2.88%，意味着即便在市场波动加大的阶段，投资者账户也很少经历大幅“过山车”式的起落。

• 风险调整后收益排名靠前。同样根据银河证券数据，本基金近一年夏普比率（超额收益/波动率）同类排名2/67，卡玛比率（收益/最大回撤）同类排名2/84——无论是“每承担一份风险能换来多少超额收益”，还是“每承受一份回撤能换来多少收益”，华夏聚信都站在了同类第一梯队。

• 长期稳健并非“运气”。华夏聚信近1年、近2年、近3年的收益标准差分别为2.08%、2.39%、2.28%，始终维持在低波动区间；对应的夏普比率分别为1.24、1.60、1.01，多周期均保持正向且优异，说明其“稳”的特质并非短期偶然，而是贯穿产品运作全周期的稳定风格。

（排名与收益率来源：银河证券，截至2026.8.31，排名数据以产品A类排名呈现。基金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。）

（华夏聚信成立于2022年10月27日，现任基金经理于成曜自2026年3月30日起管理本基金；自基金合同生效以来基金累计净值增长11.2%。2025年会计年度A类业绩/业绩比较基准/业绩比较基准为5.22%/1.85%；2024年会计年度A类业绩/业绩比较基准4.39%/6.56%；2023年会计年度A类业绩/业绩比较基准-0.87%/0.14%）

该基金业绩比较基准为中债-综合全价（总值）指数收益率×80%+中证A500指数收益率×7%+MSCI全球指数收益率×5%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率×3%+活期存款基准利率×5%，以债券资产打底、辅以少量权益、黄金及海外资产分散风险，力求“稳”的投资体感。此外，产品设置一年最短持有期，每份份额自购入之日起锁定一年不可赎回——这一机制看似“不便”，实则是帮投资者对抗“追涨杀跌”冲动的天然纪律工具，让长期持有从“靠自律”变成“靠机制”。

三、专业团队护航：懂多元资产配置的公募FOF先行者

卓越业绩的背后，离不开华夏基金强大的全能型资产配置平台。华夏基金是国内首批布局FOF领域的基金公司之一。依托强大的平台优势，华夏FOF实现了三重升级：从“选基工具”升级为“资产配置方案”，构建“多资产、多策略、全天候”配置方法论；从“收益导向”升级为“风险管理”，严控波动与回撤；以指数化Beta重构竞争力——华夏基金ETF规模连21年稳居行业第一，为FOF提供了丰富、低成本的底层配置工具。

同时，华夏基金打造了24人的资产配置专业团队，搭建起基于宏观、估值、政策、情绪（MVPS）的多资产全天候投资体系，实现对权益、固收、美股、黄金等赛道的全方位跟踪。华夏聚信现任基金经理于成曜，2019年7月加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理，依托平台化的风险预算模型与MVP宏观分析框架，持续为追求稳健增值的投资者保驾护航。

四、适合谁买

对于风险偏好较低、希望把闲置资金进行中长期配置、又不想承受权益市场大幅波动的投资者而言，华夏聚信这类低回撤、高夏普的稳健型FOF，或是替代活期理财的一个选择。

风险提示：

1．投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。2．基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。3．基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险由投资者自行负责。4．本基金为一年持有期产品，每份基金份额自购入之日起最短持有期为一年，持有期内不可赎回，请投资者根据自身资金流动性需求审慎决策。5．基金中基金（FOF）存在双重收费特点，具体费率结构详见基金法律文件。