上海
资金：
参考历史及今年以来的实际运行，预计9月银行信贷投放仍保持相对低位；债券供给受前期偏慢影响，或有所加速。商业银行多措施并举，着力补充长期稳定资金，但效果并不显著；理财子当月回表，资金呈现净流出。总体而言，资金面存在一定扰动，存单利率可能进一步调整甚至超调。
利率：
基本面对债市仍较为有利，资金面中性偏暖，供给可能加速，但具体节奏存在一定不确定性。权益市场回撤降低了风险偏好，机构行为层面也仍可能有扰动。建议重点关注供给节奏周度变化，如固收+申购赎回情况等。
信用：
新增摊余成本债基对普通信用债仍有一定支撑，可关注流动性较好、中高等级的3-5年期品种，但不应过度追涨；9月下旬需要关注资金面和机构配置的扰动，对金融债和券商债可考虑灵活波段交易。
转债：
9月或呈现区间震荡行情，转债市场可能以正股修复和结构轮动为主。当前位置整体性价比仍较低；在方向上，可考虑均衡配置，对"双高"新券相对谨慎。
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