11 月 CFA 考试难度大揭秘！到底难在哪？

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（来源：F金融）

距离 11 月 CFA 考试只剩两个多月，不少备考的同学都很关心，这次考试的实际难度究竟如何。

虽然今年 CFA 一二级的考纲没有发生大幅度调整，但整套知识体系专业性强、内容体量庞大，对于零基础或者首次参加考试的考生来说，依旧存在不小的备考压力。

现阶段正是刷题冲刺的关键时期，找对刷题方向、掌握合适的刷题方法，能够有效提高考试通过率。下面将从一二级考试难点拆解，以及高效刷题策略两个角度，梳理本次考试的核心备考重点。

一、考纲变动不大，备考依旧存在挑战

CFA 各级别的知识呈层层递进的关系，一级侧重搭建基础，二级侧重深度挖掘，两个级别的考察侧重点和难度差异十分明显。即便考纲改动有限，但知识点数量多、知识逻辑体系复杂，依然是备考过程中的主要障碍。想要顺利通过考试，首先要理清不同级别真正的考试难点。

1、CFA 一级：重在知识广度，基础入门但考点容易混淆

一级属于 CFA 的入门级别，是三个级别当中难度最低的，整体考察水平对标本科金融专业。但零基础考生面对一级，最大的难点不在于知识深度，而在于考察范围广、考点分散。

一级一共包含 10 个考试科目。其中道德科目占比 15%-20%，是所有科目当中权重最高的部分；财务报表分析、权益投资、固定收益三大科目占比各为 11%-14%，是一级考试的三大核心；数量、经济学、企业发行人等剩余科目占比分布在 6%-12%。

每一个科目都拥有独立的考点体系，整体覆盖大量金融基础知识，各个科目都不能轻易放弃。

结合历年考生的答题情况来看，财务报表分析和数量科目是一级主要的失分点。财务报表分析涉及大量报表解读、指标计算以及会计准则的运用，没有会计基础的考生，很容易混淆各类公式与概念。数量科目涵盖概率、分布、回归分析等数理相关内容，对数理思维有一定要求，不少文科背景的考生会在计算题型上遇到阻碍。

道德科目以记忆内容为主，但出题方式十分灵活，大量题目结合真实案例进行考察。如果只是机械背诵准则条文，不去理解准则在实际场景当中如何应用，同样会丢失大量分数。

2、CFA 二级：考试分水岭，考察深度提升，计算压力显著增大

如果说一级偏向基础概念普及，那么二级就是 CFA 考试的重要分水岭，也是很多考生备考路上的一大难关。尽管考纲变化不大，但对比一级，二级在知识深度、计算量、逻辑推理的要求上都实现明显提升。

二级各个科目的占比更加均衡，道德、财务报表分析、权益投资、固定收益、投资组合管理占比均在 10%-15%，几乎没有可以直接舍弃的次要科目，每一门都需要深入学习。

从历年失分情况来看，财务报表分析、固定收益、衍生品是二级考生失分最多的三个板块。二级的财务报表分析不再停留在基础报表解读，会延伸到财务操纵识别、报表调整、行业对比等内容，要求结合企业实际业务开展分析判断，对逻辑能力要求很高。固定收益部分包含债券估值、久期、凸性、信用风险等复杂内容，计算量大，需要把公式推导和实际场景结合起来。衍生品科目占比仅 5%-10%，但是知识点抽象，远期、期货、期权的定价估值计算步骤繁琐，很容易因为细节失误丢分。

一二级还有一个很关键的逻辑转变：一级侧重考察 “是什么”，二级侧重考察 “为什么”。一级大多单独考查基础概念和零散知识点，二级则以案例题为核心，一道题目融合多个考点。考生不仅要记住知识点，还要理清知识点之间的内在联系，具备运用知识解决实际投资问题的能力。

除此之外，二级的阅读量和计算量都远高于一级。备考时如果只停留在背诵公式、记忆概念，缺少足够的实战训练，上考场很容易出现做题速度慢、正确率不理想的问题。

二、刷题黄金期来临，刷对题目可以显著提升通过率

进入冲刺阶段，备考的重心不再是学习全新知识点，而是依靠刷题巩固已经学过的内容，查漏补缺，熟悉出题形式与做题节奏。

刷题讲究求精不求多，选对资料，用对方法，才能够提升备考效率。

必刷的三类刷题资料：

1.原版书课后题

原版书课后题是基础阶段刷题的核心资料，题目贴合考纲，难度适中，非常适合零基础考生夯实基础。题目覆盖章节全部核心考点，可以快速检验章节学习效果，及时发现自己掌握不足的地方。

建议每完成一个章节的学习，就立刻完成对应章节的课后题，不要全部学完之后再集中刷题，减少学完就忘的情况。遇到错题做好标记，回到原版书重新梳理对应知识点，彻底吃透考点。

2.经典题与高频错题集

经典题集合了历年高频考点题目，规避偏题怪题，把备考时间集中在提分效果最好的考点上。高频错题集汇总考生高频出错、容易混淆的题目，除了给出答案之外，还会梳理错误思路，点明题目设置的陷阱，帮助考生补齐知识短板，避免同类题目反复做错。

3.Mock 模拟题

Mock 是协会按照考纲编制的整套模拟试卷，题型、题量、考试时长完全复刻正式考试，是冲刺阶段非常重要的练习材料。做 Mock 的时候，必须严格按照正式考试时间完成，模拟考场状态，锻炼答题速度，练习时间分配，避免正式考试出现题目做不完的情况。

三、四步刷题方法，充分发挥每一道题的价值

不少考生刷了大量题目，正确率却始终没有提升，根源在于只追求做题数量，缺少复盘总结。下面这套四步刷题法，可以实现刷一道题，掌握一类题。

第一步，分科目刷题，搭建单科知识框架。 备考前期按照科目刷题，跟随学习进度完成课后题和基础练习题。刷题过程中梳理科目内部知识点的关联，总结不同题型的解题思路，搭建完整的知识框架。刷题重点在于理解，而不是追求做题速度。

第二步，整理错题，针对性查漏补缺。 错题是刷题过程中最有价值的部分。整理错题时，标注清楚题目对应的考点、出错原因以及正确解题思路，定期复盘回顾。

错题的原因大致分为三种，需要针对性处理：知识点没有掌握牢固，就回归教材重新学习；计算失误，就加强计算练习，总结计算技巧；审题出现问题，就要养成读题圈画关键信息的习惯。反复回看错题，避免在同一个考点反复犯错。

第三步，整套套卷训练，打磨答题节奏。 全部科目过完一轮，单科刷题完成之后，开始进行整套试卷练习，主要完成 Mock 以及成套题库。这个阶段重点训练时间分配，摸索适合自己的做题顺序，不要在单道难题上耗费过多时间。做完试卷之后统计各个科目的正确率，定位薄弱板块，针对性补强。

CFA 证书拥有较高的行业含金量，备考过程本身具备一定难度。但 11 月考期考纲变动较小，对考生属于有利条件。抓住备考重点，做好刷题练习，就可以有效提升通关概率。

当下正是刷题的黄金阶段，不要盲目进行题海战术，坚持精刷题目、做好复盘总结，就能够稳步推进备考，取得理想的考试结果。

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