广东
南都湾财社记者注意到，招商蛇口近日发布公告，其全资子公司深圳招商房地产有限公司通过北京产权交易所公开摘牌，以5.065亿元受让深圳华侨城房地产有限公司（简称“华侨城”）持有的深圳市招华国际会展运营有限公司（简称“会展运营公司”）50%股权。交易完成后，招商蛇口将取得该公司的100%控制权。
资料显示，会展运营公司成立于2017年5月，原由招商蛇口与华侨城各持股50%，是双方为运营深圳国际会展中心（一期）项目专门成立的运营主体。该会展中心项目占地125.53万平方米，室内展览面积40万平方米，于2019年11月启用。根据监管协议，会展中心用地资产归政府所有，会展运营公司享有的是该项目的运营权。
财务数据显示，截至2025年末，会展运营公司资产总额5.43亿元，负债总额6.52亿元，净资产为-1.09亿元；2025年营业收入5.58亿元，归母净利润0.41亿元。针对账面净资产为负但最终交易价格达5.065亿元的情况，评估结论显示，以2025年12月31日为基准日，采用收益法评估的会展运营公司股东全部权益价值为10.13亿元。评估报告指出，估值差异主要源于客户资源、经营管理水平及独家经营权等表外无形资产未在账面体现。
在实际运营层面，南都湾财社记者查询到的数据显示，2025年深圳国际会展中心全年共举办157场活动（含57场专业展会），累计展览面积达533.2万平方米，落地17场超10万平方米大型展会。展会覆盖智慧出行、新能源、文化产业等领域，累计引流35.48万人次。
关于此次收购对上市公司的影响，招商蛇口在公告中披露，交易完成后，公司原持有的会展运营50%股权将按公允价值重新计量，预计产生利得约5亿元，增加2026年度归母净利润约5亿元。债务方面，会展运营公司作为共同借款人，目前相关借款余额为34.21亿元，公告称该贷款尚未提取后续也不会提取，风险总体可控。
招商蛇口方面表示，本次收购旨在实现对会展中心项目的全资控股管理，壮大公司会展业务规模，整合公司现有各地会展项目资源，统一运营管理、优化资源配置，打造全国性会展平台，强化公司在会展产业的核心竞争力与行业影响力，促进会展业务与城市运营、商业、酒店等深度协同发展，全面提升项目整体盈利水平与长期价值。此外，本次交易仍需获得会展中心项目业主单位的审批，相关事项尚存在一定的不确定性。
值得一提的是，招商蛇口此前刚披露了2026年半年度报告。报告期内，招商蛇口实现营业收入547.84亿元，同比增长6.41%；归属于上市公司股东的净利润5.28亿元，同比下滑63.54%；经营活动产生的现金流量净额达241.35亿元，同比增长1303.21%。报告期内，招商蛇口归属于上市公司股东的净利润同比下降主要系房地产项目竣工交付并结转的面积同比增长，但房地产业务结转毛利率同比下降，结转毛利同比减少；投资收益同比减少。经营活动产生的现金流量净额同比上升主要系房地产项目销售回款同比增加，购地及基建支出同比减少。
采写：南都·湾财社记者 孙阳
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