创业板跌超2%，3900股下跌：军工逆势，科技承压

兄弟姐妹们晚上好，今天这个盘比昨天更考验人，指数弱、量也弱，市场又开始逼着大家看清节奏。
今日个人操作记录
今天是2026年9月2日
今天做这个调整，主要还是顺着盘面结构走。太极集团属于医药消费和中药方向，前面医药高位股这几天分化明显，今天医药情绪也不算好；杭电股份今天处在光纤、电网设备、算电协同这些交叉方向里，盘面有一定主动性，所以陈盘选择做一次结构调整。
但这不是说卖了太极就否定医药，也不是买了杭电就盲目追热点。现在行情很清楚：大盘弱，主线散，资金只认有承接、有消息、有板块呼应的方向。
工业富联、中际旭创、生益科技、兴森科技，继续放在AI算力、CPO、PCB、先进封装、服务器硬件链里观察；京东方A继续看低位科技制造、显示面板和AI终端；杭电股份新进来，陈盘更多把它放在光纤通信、电网建设、算电协同和AI算力底座这条交叉线里观察。

一、先看大盘
今天市场全天震荡调整，三大指数全线收跌。沪指跌0.97%，深成指跌1.88%，创业板指跌2.39%，科创50也跌超2%。两市成交额1.79万亿，比昨天缩量2422亿，重新回到1.8万亿下方。
这组数据很直接：指数弱，量也弱。
昨天虽然指数也是调整，但全市场还有3300多只个股上涨，个股情绪没有完全坏。今天不一样，全市场超3900只个股下跌，压力已经从科技权重扩散到多数个股，市场情绪明显降温。
尤其创业板跳空低开后一路偏弱，科技成长股继续承压。CPO、PCB、半导体材料、算力硬件都没有真正修复，反而继续拖累指数。沪指跌幅相对小一点，是因为军工、电网、银行等方向还有资金承接，但市场整体赚钱难度明显提升。
所以今天大盘陈盘给一句定性：缩量下跌，科技承压，题材退潮，市场进入重新找支撑阶段。
现在最关键不是猜明天马上反弹，而是看1.8万亿附近的量能能不能重新放出来。如果成交继续缩，指数就算反抽，也容易变成弱修复。

二、资金今天往哪儿走
今天资金主要去了三个方向。
第一，是军工。
军工板块逆势爆发，内蒙一机、建设工业、长城军工等表现强。这个方向背后不是单纯情绪，军工核心公司中报整体向好，再叠加“十五五”规划预期、后续订单释放、建军百年临近、军贸增量这些线索，资金自然会在市场弱的时候去找确定性和事件预期。
第二，是电网、光纤和算电协同。
太阳电缆、神马电力涨停，杭电股份也表现强势。这个方向不用单独讲太复杂，本质就是“AI算力底座”的延伸：AI要发展，不只是缺芯片、缺服务器，也缺高品质供电、通信传输、电力调度和算力协同。资金今天选择这条线，是在弱市里寻找“科技+基建”的交叉方向。
第三，是局部PCB材料和光纤活口。
今天科技整体不好，但不是一点火种没有。沃特股份继续强，光纤、PTFE、部分PCB材料仍有表现。这说明资金没有完全离开科技链，只是从CPO核心大票，转向更细分、更低位、更有政策或产业催化的分支。
反过来看，农业今天调整，医药高位股继续补跌，AI硬件大票依然低迷。昨天强的方向今天不一定强，前面热的方向今天可能直接分歧，这就是当前市场最真实的节奏。
一句话：资金还在做，但不敢做大开大合，只能往逆势题材和细分活口里找机会。
三、军工为什么今天能逆势走强
今天军工走强，有两个核心原因。
第一个，是业绩。军工板块中报整体表现不错，营收和利润都有较明显增长。市场弱的时候，资金不愿意碰纯情绪，就会去找业绩有改善、订单有预期的方向。
第二个，是时间窗口。下半年“十五五”规划预期会逐步升温，军工装备建设、主机厂和核心配套链订单释放、军贸增量，都容易成为资金反复交易的线索。
陈盘看军工，不能只看一天涨停。军工这个板块的特点是：平时不太动，一旦有政策、订单、事件催化，资金容易集中爆发。但它的持续性，要看后面有没有更多订单和基本面验证。
今天军工强，对市场有一个好处：在科技和农业都调整的时候，它给盘面提供了新的承接方向。
但也要注意，军工短线一旦情绪过热，后面同样会分化。
所以军工陈盘给一句话：逻辑有，位置也有，但能不能成为持续主线，还要看订单和资金连续性。
四、科技硬件继续弱，必须客观看
今天科技硬件还是压力最大的一块。
CPO龙头继续调整，中际旭创市值再度跌破万亿，板块“三巨头”整体偏弱。对陈盘来说，这个必须客观看，因为手里有中际旭创，也有工业富联、生益科技、兴森科技这些科技链持仓。
中际旭创不是没有基本面，前面中报也有亮点，AI光模块长期逻辑也还在。但短线问题在于：前期涨幅大、筹码拥挤、成交额巨大、融资余额高，资金一旦进入再平衡阶段，大票就需要更长时间消化。
这就是市场最真实的地方。
好公司也会调整，强赛道也会分歧，长期逻辑和短线股价不是一回事。
PCB、CPO、半导体材料今天弱，代表科技主线还没有重新聚焦。存储那边，DRAM和NAND价格还在创新高，但涨幅开始放缓，这也提醒市场：景气还在，可交易进入下半场后，资金会更挑剔。后面存储不能只看涨价，还要看利润、订单和供需持续性。
SK海力士考虑和铠侠合作，也从侧面反映全球存储竞争和供应链协同还在加速。AI数据中心对内存需求强，但产业链也在加快扩产和整合。对A股半导体来说，这是长期逻辑，但短线股价要看资金是否愿意重新回流。
所以科技这里，陈盘不回避压力：今天科技硬件确实弱，CPO大票仍在调整，PCB和半导体材料也没止稳。
但也不能因为调整就否定未来。AI算力、存储、PCB、光通信、电网、液冷，本质上还是一个大方向，只是资金现在从核心大票，转向细分活口和低位补涨。
五、农业退潮，医药补跌，高位题材开始降温
今天农业板块明显调整，敦煌种业跌停，神农种业、农发种业、秋乐种业等跌幅不小。前面农业走得很强，金健米业、万向德农、新赛股份这些人气股把高度打出来了，但涨多之后，分歧迟早会来。
昨天陈盘就说过，农业和消费是资金在科技弱的时候找出来的轮动方向，但农业短线热度已经比较高，不能只看涨停潮。
今天农业回落，不代表粮食安全、农产品涨价逻辑结束，而是短线资金开始兑现。板块后面大概率不会一下完全消失，前排还可能反复，但后排就要小心补跌。
医药也是类似。前期高位人气股批量回落，说明短线情绪在降温。陈盘今天调出太极集团，也和这个盘面环境有关。不是否定中药和医药消费，而是在当前市场结构里，资金对医药的关注明显下降，短线性价比不如有主动资金承接的方向。
现在市场最怕的，就是追到一个方向的高潮尾巴。
农业前面强，今天分化；医药前面强，现在补跌；科技前面强，如今还在调整。行情不是没有机会，是节奏太快。
六、外部债市压力，是科技成长股的一道坎
今天还有一条盘外线，必须放进来理解。
全球债市压力还在发酵，日本、美国、德国、英国等主要经济体债券收益率都在上行。10年期美债收益率接近关键位置，市场担心通胀、能源价格、财政赤字和加息预期叠加。
这对A股影响最大的，就是科技成长股。
为什么？因为科技股估值看未来，利率越高，未来收益折现就越受压。全球资金一旦重新定价利率，半导体、AI硬件、成长股都会先承压。今天创业板和科创50跌得更明显，本质上也有外部利率环境的影响。
但这里也有一个细节：债市压力并没有把全球股市一下拖垮，核心原因是企业盈利和AI需求还在支撑市场。也就是说，利率压力是真，AI产业韧性也是真。关键看收益率上行是有序还是无序，如果只是慢慢抬升，市场还能消化；如果突然大幅波动，科技股压力就会明显加大。
所以陈盘对这里的判断是：外部债市不是马上决定A股涨跌，但它会压制科技估值和资金胆量。
七、AI应用和Token通缩，给科技另一条思路
今天AI硬件弱，但AI产业并不是没有新逻辑。
Token支出指数创历史新低，通俗讲，就是大模型使用成本在下降。对普通用户和应用公司来说，这是好事，因为用AI更便宜了，AI应用更容易推广。办公、客服、营销、短剧、编程、教育、工业软件这些场景，成本下降后更容易跑出商业化。
但对基础大模型公司来说，这也是压力。Token价格下降，意味着单纯卖模型调用的利润空间会被压缩。未来AI公司的护城河，可能不只是模型能力，而是分发渠道、行业数据、场景落地、记忆能力、工作流和客户黏性。
这和最近工信部推动AI应用服务商培育能连起来看。政策鼓励大模型、智能体、Token服务采购，说明AI应用不是只看谁模型最强，而是看谁能把模型变成可交付、可收费、可复用的产品服务。
所以AI这条线后面会分层：
硬件端看算力、光模块、PCB、存储、电网、液冷；
应用端看降本、场景、收入、交付；
模型端看成本、生态、渠道和商业化。
今天AI硬件弱，但AI产业没弱。只是市场从“买硬件弹性”进入到“挑商业化质量”的阶段。
八、明天看点和陈盘收个尾
明天陈盘重点看五个方向。
第一，看成交额能不能重回2万亿。
如果继续低于1.8万亿，市场还是弱轮动；如果放量，才有修复基础。
第二，看科技硬件能不能止跌。
中际旭创、新易盛、工业富联、生益科技、兴森科技相关的CPO、PCB、服务器、先进封装链条，是陈盘重点观察方向。
第三，看军工能不能延续。
今天军工逆势强，明天如果前排继续硬，说明资金可能在弱市里找到了新承接；如果冲高回落，那就还是轮动。
第四，看光纤、电网和算电协同能不能共振。
杭电股份今天新买，后面就看这条线有没有持续承接。如果只是一天情绪，就要谨慎；如果继续走强，说明资金可能在挖“AI算力底座”的新分支。
第五，看农业是否修复还是继续退潮。
农业如果前排继续稳，题材还会反复；如果前排也松，短线情绪会继续降温。
今天这个盘，陈盘不会讲得太漂亮。指数跌了，科技弱了，量缩了，3900多只个股下跌，这些都是真实压力。
但市场也不是一点机会没有。军工、光纤、局部PCB材料、电网设备还在表现，说明资金没有完全躺平，只是在换方向、换位置、换打法。
个人今天把太极集团调出，新买杭电股份，就是顺着这种结构变化做一次调整。对错交给后面盘面验证，陈盘不会把一次操作说成必然正确，也不会因为一天波动就乱了节奏。
9月刚开始，市场给的不是开门红，而是一堂风险课。它提醒我们：金九银十可以期待，但不能幻想天天大涨；主线可以看好，但必须尊重分歧；方向要坚定，节奏更要清醒。
陈盘今天就收在这里：行情弱的时候，别急着否定自己；方向乱的时候，先看资金去哪。市场不会每天给答案，但每一次分歧，都会筛出真正有承接的方向。
以上仅为个人复盘记录，不作为任何投资建议或操作依据。