罕见！上市公司董事长“引咎辞职”，或涉财务问题

8月27日，药易购发布公告称，董事长兼总经理陈顺军因“向公司及审计机构提供其关联方相关信息存在遗漏”，引咎辞去董事长、董事、总经理等全部董事和高管职务，公司表示他仍将在公司“担任管理职务”，重点负责“创新增长侧业务”。

陈顺军引咎辞职后第二天，药易购便宣布由周跃武接任董事长兼总经理。周跃武自2016年起担任药易购董事，还有一重更重要的身份：他是药易购创始人、实控人李燕飞的丈夫。

A股历史上公开“引咎辞职”的上市公司董事长屈指可数，大部分都是因为各种问题低调离场。有据可查的先例，是2019年深大通董事长袁娜因公司组织员工暴力抗法而引咎辞职；陈顺军则是A股董事长兼总经理同时引咎辞职，极为罕见。

陈顺军成为药易购董事长才13个月，“关联方相关信息存在遗漏”，到底遗漏了什么？目前还没有明确答案。但从公开信息看，陈顺军名下的关联方企业与药易购关系并不简单。

到底遗漏了什么？

陈顺军同时是四川神鸟世纪科技有限公司的实际控制人，主要围绕医药零售和供应链提供会员系统、新零售推广、交易撮合等服务，简单来说，就是帮助药企、药店和基层医药终端利用数据和互联网进行会员运营、推广产品和促成交易。

神鸟世纪本身又向下投资了多家公司，再通过这些子公司继续投资，最终形成一张涉及多家企业的关系网，其中包括诊途健康、药聚力、神鸟数智、闪送易购和神鸟尚医云等。

药易购是做药品批发起家的，主要业务范围在四川，针对的是中小规模药店、基层医院和诊所。这块市场其实竞争很激烈，因此药易购一方面需要做大规模摊薄成本，另一方面需要深度绑定下游客户。可能是看到陈顺军的业务和公司有互补性，2019年药易购收购神鸟世纪10%股权，陈顺军持有其余90%。

2021年药易购上市后，又先后与陈顺军控制的企业共同投资、向其关联企业增资并收购相关股权，同时采购新零售推广、流量投放、平台撮合和代运营等服务。

药易购在今年4月份发布的公告中披露，2026年预计与13家关联方发生交易，总金额最高不超过6.29亿元。其中，仅向陈顺军控制的神鸟世纪和诊途健康采购推广、宣传及商品服务，预计金额上限就超过2亿元。

按目前药易购的营收情况，今年公司营业成本约为40亿元，和陈顺军控制的两家企业关联交易部分达到总成本的5%左右。这就是药易购财务上的窟窿：时任董事长在外部拥有庞大的投资网络，这些企业又与上市公司频繁发生采购、投资和收购，仅靠高管主动申报，很容易留下关联方识别与披露的盲区。

2025年，陈顺军担任药易购董事长、总经理，一方面或许是时年48岁的创始人李燕飞希望淡出；另一方面陈顺军长期从事人工智能、大数据和医药新零售，手中的众多公司能为药易购提供大量创新业务上的支持。

在2026年半年报中，药易购明确指出，以“医药+科技”“平台+生态”“自营+赋能”为核心定位，依托全渠道供应链和数智技术，构建覆盖研发、生产、商业、零售和消费者的SBbC生态体系，目标将药易购打造成为科技大健康领域的产业链主导企业。而这一目标的实现，恰恰与陈顺军过去积累的业务经验高度相关。

一张不好打的牌

药易购8月25日披露的2026年半年报显示，上半年营收21.81亿元，同比微增0.80%，但归母净亏损952.68万元。占据企业收入大头的数字化医药流通业务实现收入19.60亿元，规模基本稳定。但医药分销毛利率只有4.35%，医药经销毛利率为7.23%，较上年同期均有所下降。

药易购针对的是商业化程度较高的中小规模药店和诊所，这些终端受成本影响很大，要和乡镇卫生院、县医院等竞争。近几年国家基层医疗系统本身就有所收缩，大量药店关门，医疗需求有向中心医院、大医院集中的趋势。

药易购被寄予厚望的新业务也没能有多大起色。上半年，医药工业自产及品牌运营收入1.67亿元，同比下降9.27%。重庆药大麦实现收入1.32亿元，却亏损666万元；健康之家药房连锁净资产为负；蜀坦人工智能收入560万元，亏损212万元。

更麻烦的是，药易购的账本还没有完全理清。药易购2025年财报被审计机构出具保留意见，涉及合并范围变更、长期股权投资列报和信用减值损失计提等会计差错。药易购已经三次延期披露更正后的财务信息，并在半年报中承认，这些问题可能影响关联方识别、交易额度审批和信息披露。

周跃武上任后的第一场硬仗，不是继续扩张，而是补齐内控短板。

周跃武在2003年至2016年担任遂宁红旗连锁有限公司董事长兼总经理，拥有13年零售连锁企业“一把手”经验，经历过门店扩张、供应链搭建和盈利模式打磨的完整周期。这与药易购旗下健康之家药房连锁、无人智慧药房等终端业务直接相关。

周跃武还曾执掌遂宁中海鹤汇农特产品冷链物流有限公司，对冷链仓储和配送体系有一定实操经验；目前担任四川中海鹤汇健康管理有限公司执行董事兼总经理，并曾任四川精诚名医医疗股份有限公司董事，在健康服务和慢病管理领域也有一定积累。这些经历，与药易购正在布局的慢性肾病管理、中医云药房等新业务存在交集。

同时，周跃武与李燕飞合计控制公司约40%股权，个人直接持股3.45%。公司从合作伙伴重新转回到创始人家族手中，应当会有利于清理以往的财务问题。

撰稿丨王丽

编辑丨江芸 贾亭

运营｜李木子

插图｜视觉中国

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