361度，“稳步”穿越周期

近日，361度披露的2026年半年度业绩报告显示，上半年营收61.6亿元，同比增长8%；权益持有人应占溢利9.3亿元，同比增长8%；毛利率提升0.3个百分点至41.8%。

在运动鞋服行业进入存量竞争、精细化运营成为主旋律的当下，361度选择了一条“跑得远，比跑得快更重要”的路。超品店从“开得快”到“开得赚”，海外从“走出去”到“扎下根”，产品从“做出来”到“卖得好”，三个方向上的结构性变化，正在重塑361度的增长逻辑。

渠道策略的务实回调

361度上半年财报中最引人注目的数据，是门店数量的变化。截至6月30日，361度主品牌在中国内地共有5,076间门店，较年初减少318家；儿童销售网点2,202个，较年初减少162个。门店数量下降，但单店面积和店效均明显提升，主品牌平均门店面积181平方米，比年初增加16平方米；童装门店平均面积131平方米，增加7平方米。

同时，361度另一种业态在快速扩张。超品店是361度近年来最核心的渠道创新。上半年，361度全国超品店累计落成187家，其中主品牌152家、儿童35家，海外柬埔寨开设1家，总数达188家。这个数字已远超年初80-100家的规划目标，预计全年完成约210家。超品店单店运营效率达到常规门店5-6倍，是线下增长的核心引擎。

规模跑在前头，361度管理层的思路也在调整。361度中期业绩会上释放出一个明确信号：超品店的重心正在从规模扩张转向单店盈利标杆复制。后续新开超品店选址执行严格管控，优先布局低扣点、高流量的奥莱等优质点位，将盈利作为核心考核指标。奥莱区位超品店因扣点较低全部实现盈利，购物中心店基本实现收支平衡。

在业内人士看来，从“开得快”到“开得赚”，361度渠道策略的务实回调，本身就是一份给市场的确定性信号。

此外，361度线上渠道同样在迭代。上半年，361度电商收入同比增长9.5%至19.9亿元，占集团营收比重提升至32.3%。线上专供品占全渠道零售收入约80%。

更值得关注的是361度即时零售的布局，继先后落地美团闪购、美团团购及淘宝闪购后，今年2月与京东秒送达成深度合作，全国超160个城市、超千家门店同步上线。361度成为运动品牌中最早系统化完成“1+6”新零售全渠道打通的品牌之一，官网商城、京东秒送、淘宝闪购、美团闪购、抖音本地生活、小红书六大线上履约端口全部打通，实现线下门店一键全域发货。

海外跑出加速度

如果说国内渠道是361度的基本盘，海外市场则是上半年最亮眼的增长极。

上半年，361度国际业务零售流水同比增长超80%，海外跨境电商销售流水同比增长超140%。截至6月30日，海外线下销售网点达1,167个，覆盖美洲、欧洲及“一带一路”沿线60余个国家。

更关键的是，361度海外布局的路径开始清晰。其中，361度在马来西亚直营模式已经跑通，柬埔寨超品店落地并实现区域领先。361度将国内超品店的标准化运营、会员精细化管理完整输出海外，打造本地化运营样板。

与此同时，361度在亚洲市场的布局也在深化。今年4月，361度名古屋首家门店开始营业，覆盖跑步、篮球、综训及运动生活等全品类。作为连续五届亚运会官方合作伙伴，361度为爱知·名古屋亚运会的火炬手、志愿者、技术官员等多元岗位提供官方体育服饰。8月22日，亚运会火种成功采集，361度自主研发设计的火炬手服装首次亮相。名古屋亚运旗舰店的全新开业，为国际消费者提供了直接了解361度乃至中国体育品牌的窗口。

在线上，361度的跨境渠道多点开花，布局独立站、品牌官网，深度联动Shopee、Lazada等东南亚主流电商平台，搭建覆盖欧美、东南亚、巴西的全球线上销售网络，海外电商上半年流水攀升140%，成为海外增量核心引擎。

值得一提的是，361度此前定增募集6.1亿港元，其中近4.9亿专项投向海外拓店和海外品牌营销投放。361度规划未来3-5年海外市场收入占比达到30%以上，相比目前4%到5%的占比仍有数倍增长空间。

此外，361度户外高端品牌ONEWAY同样在上半年取得阶段性突破。这个芬兰专业户外品牌以“湖系户外”及“森林徒步”两大核心场景锚定品牌差异化，在济南、西安等核心城市开设线下门店，上半年收入增长83%。

品牌势能的底层支撑

渠道和市场的扩张，最终要回到产品力上。上半年，361度研发开支同比增长12.9%至1.81亿元，占收益2.9%；截至6月30日累计获得1506项专利，拥有研发人员789名。361度集团董事副总裁陈永灵在业绩会上表示：“361度未来，我们会重研发，以科技创新筑牢产品根基；重零售，深化零售变革，以终端提效驱动增长。”

在产品端，361度的迭代在持续。跑步领域，361度全新飞燃5系列东京限定配色跑鞋在东京马拉松博览会上首次公开亮相，代言人管油胜全程穿着飞飚FUTURE2竞速战靴出战东京马拉松，以2小时11分07秒刷新个人最好成绩，斩获中国籍男子第二名。越野赛道推出“凌刺V1”与“凌刺V2”，获专业跑者广泛认可。

篮球方面，361度携手全球品牌代言人尼古拉·约基奇推出第二代签名篮球鞋JOKER2 GT。旗舰后卫鞋BIG3 7.0 PRO亮相美国德鲁联赛，完成海外实战验证。6月品牌赞助美国德鲁联赛I-CAN战队，国内草根球员上脚BIG3 7 PRO专属配色征战海外赛场。

在新兴赛道，361度推出“稳擎”硬地网球鞋、“赛点”匹克球鞋及“制胜PRO V2”羽毛球鞋，羽毛球鞋成为行业内增长最快的系列。女性运动方面，持续运营“女子健身局”社群，推出“我自多彩”主题活动。

同时，361度自有赛事IP矩阵也在持续运营。361度“触地即燃”进入第七个赛季，4月25日在大连揭幕，引入“触地即燃时刻”赛制，比赛最后时刻得分翻倍。“三号赛道10KM竞速赛”上半年落地临沂、洛阳、石家庄等六城。“一拍即合”羽球城市赛落地成都。

而361度的儿童业务则延续“青少年运动专家”定位。上半年，361度儿童鞋类营业额增长11.7%。361度儿童是国际跳绳联合会战略合作伙伴，独家冠名2026年亚洲跳绳锦标赛、2027年世界跳绳锦标赛。5月，361度儿童全国跳绳大赛在郑州举办，吸引超600名儿童参赛。产品端推出“飞戈”“灵跃”“猎风”“飞燕”等科技单品。灵跃3.0作为中国跳绳国家队同款战靴亮相。