山东
导语：八月悄然退场，带走暑气的燥热。九月携着秋日的晴空登场，按往年的节奏，眼下本该是秋季备肥最热火朝天的时候，但今年受制于磷酸二铵价格处于高位，叠加粮食种植收益持续压缩，基层经销商及农户的采购动力显著不足，导致市场陷入僵持观望状态，整体备肥进度明显滞后于往年同期。
图1 2025-2026年磷酸二铵市场价格走势（单位：元/吨）
8月，国内磷酸二铵市场偏弱整理。月初，原料价格高位震荡，企业综合成本依旧偏高，重心仍以执行既有待发订单为主，湖北地区64%出厂价维持4800-4850元/吨，实单商谈。但下游采购消极，市场询盘冷清，不乏有部分低价出现，仅偶有低价零星成交，商谈重心暗中走低。中旬，原料价格略有松动但成本压力犹在，企业挺价意愿强烈，并逐步推进冬储区域发货。厂家报价虽保持坚挺但市场实际成交价格存商议空间，秋季肥市场启动节奏明显迟缓，随着用肥时间临近，市场询单行为略有增加。进入下旬，疲态难改。原料价格大幅下滑进一步扰动市场心态，但企业报价仍显坚挺，下游需求支撑未见实质性改善，交投不温不火，尽管临近用肥成交较前期稍有好转，但整体放量有限，市场活跃度持续处于低位。企业高成本与高报价，对阵下游低需求与低承接力，导致市场僵持推进。
图2 2026年磷酸二铵月产量&产能利用率复合走势图（万吨，右轴：%）
根据隆众资讯数据统计，8月国内磷酸二铵装置产量为90.58万吨，较上月增加11.64万吨，环比增加14.75个百分点，但较去年同期仍减少28.81%。当月产能利用率为45.85%，较上月提升5.89个百分点，同比则下降19.49个百分点。随着秋季用肥季节临近，部分企业陆续复工复产，行业整体开工负荷有所提升，但市场交投活跃度依然保持低位。进入9月，市场氛围或有所好转，下游需求有望改善，企业开工负荷或继续保持上行态势。
图3 磷酸二铵市场观点调研（%；内圈8月，外圈9月）
国内磷酸二铵市场参与者9月心态调研的结果显示，本月市场预期呈现分化态势：20%看涨，20%看跌，60%看稳。看稳阵营认为：保供稳价政策持续指导市场，企业价格保持坚挺，随着下游需求渐进式释放，价格大概率维持高位震荡格局；看涨者则押注于秋季备肥窗口期临近可能引发的集中补库行情。在企业挺价意愿明确的背景下，一旦前期低价库存逐步消化，新单成交价格不乏小幅探涨的空间；看跌者心态为：近期原料价格下滑，成本支撑减弱，同时下游对当前高价抵触情绪明显，叠加市场现货供应相对充裕，价格上行缺乏有效驱动。总体而言，当前市场情绪以“稳”为主，多方博弈焦点集中在需求释放节奏与成本变化之间的平衡。
综合来看，随着秋季用肥时间临近，需求侧存在改善预期，市场交投情绪或有所回暖，但因当前下游对价格抵触情绪明显，需求释放节奏预计偏缓，不排除部分贸易商心态走弱、低价让利出货现象增多，短期市场行情或以稳中偏弱运行为主，重点关注下游需求实际释放节奏及政策面导向。
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