社保基金5100亿持仓曝光：重仓1700亿龙头股，加码硬科技

记者｜叶麦穗

编辑｜杨希 张俨

作为A股市场的“压舱石”，社保基金的持仓向来是市场关注的重点。

根据同花顺统计，截至8月31日，二季度末社保基金共现身619只个股的前十大流通股东名单，涉及68个社保基金组合及账户，合计持仓市值约5161.9亿元。按期末持仓市值排序，社保基金前十大重仓股以金融、硬科技与新材料为主。

今日全国社会保障基金理事会发布的《全国社会保障基金2025年度报告》（下称《报告》）显示，2025年，基金投资收益额为3906.72亿元，投资收益率为13.22%。基金自成立以来的年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额为2.29万亿元。

逐步提高硬核科技公司持仓

农业银行是社保基金二季度末的第一大持仓股，合计持有235.2亿股，持股市值高达1427.7亿元，也是目前唯一持有市值过千亿的标的。排在第二到第五位的个股分别是工商银行、中国人保、京沪高铁和方正证券，截至二季度末的持仓市值分别为871.8亿元、381亿元、138.7亿元和83.6亿元。

A股玻纤龙头中国巨石以75.24亿元居第六位，且为前十大重仓股中唯一有4个社保组合齐聚的标的。其中，社保一零一组合持仓市值达27.06亿元，一一四组合21.14亿元，四零一组合16.07亿元，四一六组合10.97亿元。

（截至9月1日收盘，中国巨石股价报43.02元，最新市值1722亿元，年内累计涨幅152%）

国信证券位居第七，为社保理事会直接持有，期末持仓市值达45.62亿元，较一季度末未发生变化。位居第八到第十的公司是三一重工、比亚迪和万华化学。

二季度社保基金共新进158只个股，是调仓主力。按新进持仓市值计算，社保一零三组合新进紫金矿业8100万股，持仓市值达20.36亿元，高居榜首；中控技术、生益科技、三环集团、晶盛机电、欧科亿（新进2个组合）、中国巨石新进持仓市值均超10亿元。

从行业分布来看，社保基金二季度新进个股主要集中于电子元件、光纤光缆、电子设备等硬科技领域。

排排网研究总监刘有华认为，社保基金持股具有如下特点：

一是长期持有。社保基金持股周期非常长，不会频繁交易，也不会看重股价短期表现；

二是追求稳健收益。社保基金往往会选择经营比较稳健的上市公司进行投资，非常重视公司治理和估值等因素；

三是分散配置。社保基金持有的是一篮子股票组合，在行业、板块和个股等方面都会比较分散；

四是龙头企业。社保基金通常会选择具有突出行业地位、知名度高的上市公司。

五是战略投资。社保基金为了支持社会保障事业的可持续发展，会优先选择与社会保障事业相关的行业和企业进行战略投资。

前海开源首席经济学家杨德龙也表示：“社保基金、汇金等是真正的价值投资者，不会受到市场情绪波动的困扰，可以真正做到高抛低吸。在A股市场只有坚持基本面研究，坚持价值投资，投资者才能最终获得长期回报。炒概念、炒题材等方式，往往难以获得好的投资回报。”

年均投资收益率达到7.62%

9月1日，全国社会保障基金理事会发布的《报告》显示，2025年末，基金资产总额为3.81万亿元。其中，直接投资资产1.02万亿元，占基金资产总额的26.81%；委托投资资产2.79万亿元，占基金资产总额的73.19%。境内投资资产3.23万亿元，占基金资产总额的84.77%；境外投资资产5800.19亿元，占基金资产总额的15.23%。

2025年末，基金权益总额为3.35万亿元，其中，累计财政性净拨入1.27万亿元，累计投资增值余额2.07万亿元（其中累计投资收益余额2.06万亿元，基金公积和报表折算差额合计85.11亿元）。

2025年，基金投资收益额为3906.72亿元，投资收益率为13.22%。

基金自成立以来的年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额为2.29万亿元。

社保基金会相关负责人表示，2025年，面对多重风险交织叠加的复杂市场环境，社保基金会密切跟踪宏观经济和资本市场变化，强化资产配置锚定作用，制定“以进促稳”的配置策略，积极开展动态配置，及时把握资本市场大幅回调的机会，加仓股票，在促进国内资本市场稳健发展的同时有力增厚投资回报；更加积极主动融入国家战略，优化权益类资产结构分布，加大实业投资配置力度。

股票投资方面，坚定看好中国资本市场发展前景，充分发挥长期资金和耐心资本作用，坚持从长周期角度开展投资；聚焦市场前沿，加强分析研判，丰富完善二级配置框架，体系化赋能投资决策；主动服务国家战略，加大科技创新领域投资力度，较好把握科技创新板块上涨行情；紧密追踪全球资本市场动态，积极把握境外市场投资机会，优化存量资产结构；坚持底线思维，强化境外投资风险防范与管控。境内外股票投资均取得较好收益。

实业投资方面，持续完善服务国家重大战略工作机制，加大对国际科技创新中心和区域科技创新中心建设的投资支持力度，聚焦高质量发展，强化示范引领，稳步探索设立浙江、江苏、福建（厦门）、湖北、四川等多只社保科创基金，服务科技创新和新动能培育，支持经济转型和区域协调发展，助力实现高水平科技自立自强。

固定收益投资方面，坚持服务大局，着力为实体经济发展提供资金支持，积极投资基本民生、科技创新、乡村振兴等国家战略相关债券。面对利率处于低位震荡、利率波动风险不断加大的复杂市场环境，坚持将投资管理与风险防控一体推进，新增投资与存量调整统筹布局，守牢合规安全线；把握利率变化节奏，通过抓波段、调结构、做交易，积极把握债券利率与银行存款报价相对高点的时机加大投资，抓住境外主要国家债券收益率历史高位的阶段性机会，境内外固定收益投资取得较好收益。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑｜林芊蔚