勤浩医药二次递表港交所：今年前5个月靠BD扭亏后，仍要面对近10亿元“对赌负债”

每经记者：孔泽思 每经编辑：杨翼

港交所官网显示，2026年1月勤浩医药（苏州）股份有限公司（以下简称勤浩医药）首次递表，7月招股书正式失效，8月7日再次递表向港交所发起冲击。

《每日经济新闻》记者查阅招股书发现，与首次递表时不同，这次勤浩医药手握重磅“成绩单”：2026年2月，其与美国生物制药公司吉利德达成对外授权协议，获得8000万美元款项，并在期内（2026年前5个月）实现了扭亏为盈。

然而在此背后，尚无商业产品收入、面对近10亿元对赌负债等问题，是这家成立12年的创新药企须面对的挑战。针对这些问题，8月30日，《每日经济新闻》记者向勤浩医药发去采访邮件，8月31日，公司作了回复。

创始人曾抵押房产研发新药

招股书显示，勤浩医药是一家成立于2014年的生物制药公司，拥有围绕RAS信号通路及合成致死机制打造的、具有差异化且自主开发的创新候选药物管线，王奎锋为公司的创始人。

《每日经济新闻》记者了解到，王奎锋本科毕业于安徽医科大学，曾短暂从医，正是这一段经历，让他产生了开发肿瘤药物的念头。

“肿瘤病人的5年生存率非常低，我心里觉得很无奈。如果我可以从事药物研究，成功研发出新药，就能治愈更多的患者。”苏州市科学技术局官网刊发的文章曾如此描述王奎锋决心“转型做药”的心路历程。在短暂工作后，王奎锋进入中国科学院上海药物研究所攻读药理学博士，2011年获得博士学位。

2014年，王奎锋白手起家创立勤浩医药，但公司起步异常艰难。上述苏州市科学技术局官网刊发的文章显示：创业初期，王奎锋蹬着三轮车去二手市场淘廉价的办公用品，“核心团队成员曾经拿着不到行业平均标准一半的工资，最长的时候连续一年没有休息”。2015年9月，随着公司规模逐步扩大，王奎锋来到苏州全职创业。他从为医院及科研机构提供转化医学和生物标记物的科研外包服务开始做起，积累了大量临床数据与转化医学经验，为之后的创新药物研发工作打下了基础。

真正的考验在2019年到来。据上述苏州市科学技术局官网文章，彼时，勤浩医药融资困难，王奎锋抵押了自己所有房产，独自背负了上千万元债务，坚持推进新药研发。

苏州市科学技术局官网截图

此后在一次路演上，勤浩医药研发的SHP2抑制剂GH21项目，获得国际知名药企沪亚生物关注。2020年下半年，双方达成独家许可协议。彼时，有报道称，沪亚生物将向勤浩医药支付首付及里程碑款2.82亿美元。这家“草根”创业公司首次获得了国际认可。

勤浩医药是专注于开发肿瘤靶向疗法的生物制药公司，核心产品GH21是一款变构SHP2抑制剂，目前处于Ⅱ期临床试验阶段，是全球临床进度第二领先的SHP2抑制剂候选药物。

在回答记者关于新药上市时间的提问时，勤浩医药表示，计划于2029年向国家药监局提交GH21和KRASG12C抑制剂联合用药用于治疗KRASG12C突变初治患者的新药上市申请，亦计划于2028年向国家药监局提交GH21和KRASG12C抑制剂联合用药用于治疗KRASG12C耐药患者的附条件批准新药上市申请。

近两年研发投入有所缩减

财务数据层面，招股书显示，2024年、2025年及2026年前5个月（以下简称报告期内），勤浩医药实现营业收入分别为469.00万元、126.80万元和5.58亿元，年内/期内利润及全面收益总额分别为-1.52亿元、-1.44亿元和3.55亿元。

《每日经济新闻》记者了解到，2026年前5个月，勤浩医药实现扭亏为盈，主要源于期内确认的吉利德授权首付款收入。同时，由于尚无商业化产品，勤浩医药的收入长期以来依靠对外提供研发服务和业务拓展（BD）。

2026年2月，勤浩医药与吉利德就GH31达成了对外授权协议，吉利德支付了8000万美元（税前，约合5.57亿元人民币）的不可退还首付款。招股书显示，2026年前5个月，公司实现收入5.58亿元，期内利润及全面收益总额达3.55亿元。由此来看，勤浩医药此笔BD收入占同期总收入的99.9%。

在合作与对外授权方面，勤浩医药还与上海正大天晴医药科技开发有限公司就GH21与格索雷塞的联合疗法签订开发协议，与阿斯利康签订临床供应合作协议，以评估GH21与奥希替尼的联合疗法。

不过，在亮眼的BD收入背后，勤浩医药财务结构仍存在一定隐忧。招股书显示，截至2026年6月30日，公司权益股份赎回负债高达9.96亿元，较2025年末的7.88亿元进一步攀升。

《每日经济新闻》记者了解到，这笔巨额负债来自勤浩医药多轮融资中向投资方授予的赎回权，若公司未能在2027年12月31日前完成IPO，投资者有权要求公司赎回股份，赎回金额按以下两者中的较高者计算：1. 投资者按股权比例持有的公司资产净值；2. 投资本金加上投资者所持投资的单利年利率8%的增幅减去持股期间的累计股息。

此外，值得注意的是，勤浩医药近两年的研发投入有所缩减。

招股书显示，2024年和2025年，勤浩医药研发开支分别为1.03亿元和7919.6万元。对此，公司最新表述是“预期增加研发支出以推进药物开发计划”。而截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为3.44亿元。

勤浩医药在书面回应记者相关提问时表示，公司与投资人约定赎回权（即在满足特定触发条件时，投资人有权依据相关协议要求公司以约定价格赎回其所持股份）属于生物医药初创企业一级市场私募融资项下常见的商业条款。在触发条件未达成的情形下，该等赎回权不会被行使，因此不会对公司日常运营、研发投入及现金流规划造成不利影响。协议约定的赎回到期日为2027年12月31日，距离当前具备充足的缓冲窗口期。与此同时，公司管理层始终高度重视财务稳健性与流动性风险管理，可通过银行授信、BD业务合作等多元途径补充营运现金流。公司已签署的BD合作协议（例如与吉利德的合作）中亦设置了可于未来收取里程碑款项的相关安排。因此，IPO募集资金为公司重要资金来源，但并非唯一融资渠道。

勤浩医药还表示，整体研发推进顺利，各项临床项目均按既定方案有序开展。