上海
航运界网消息，黑海地区仍是全球葵花籽油出口最重要的运输通道，俄罗斯与乌克兰合计占全球葵花籽油贸易量的57%以上。但近期港口基建与出口设施接连遇袭，货物运输受阻，整个区域航运风险明显增加。
2025年，葵花籽油占全球植物油海运贸易总量的12%，仅次于棕榈油与大豆油。葵花籽油贸易量若出现下滑，将迫使印度等主要进口国寻求替代供应来源。然而，鉴于当前全球植物油市场整体偏紧，葵花籽油出口的任何显著减少都将拖累全球植物油贸易总量，进而削弱对植物油运输船的需求。
最引人关注的事态发展是对俄罗斯塔曼出口枢纽的袭击，其中包括EFKO旗下的专用植物油码头，此次袭击导致港口作业暂停。如果这类干扰持续下去，俄罗斯葵花籽油出口量将出现大幅回落。在乌克兰，港口基础设施持续遭到打击，Kernel集团旗下的葵花籽油码头也因此受损，进一步压缩了黑海区域的葵花籽油出口能力。
替代路线缓解作用有限
俄罗斯出口商正越来越多地将货物改道至波罗的海港口，运往亚洲的航程更长，这一变化有望支撑航运吨英里需求。不过，更高的内陆运输成本削弱了这条贸易路线的竞争力。其他替代方案对航运需求的支撑作用则更为有限。
里海-伊朗走廊主要依赖铁路与区域物流，而乌克兰越来越侧重使用的多瑙河港口，其出口目的地也主要集中在欧洲。由于这两条路线都减少了贸易中的海运环节，能为植物油运输船贡献的吨英里数也更少。与此同时，阿根廷在全球葵花籽油出口规模不断扩张，对全球供给形成利好，但该国出口增长恐怕难以完全弥补黑海供应中断留下的缺口。
放眼全球，黑海供应中断的影响已超越葵花籽油贸易本身。由于俄罗斯和乌克兰是葵花籽油市场的关键定价方，出口减少预计将进一步收紧全球植物油供需平衡，并增加市场对棕榈油、豆油和菜籽油等替代油品的依赖。
高度依赖黑海葵花籽油的印度大概率是受冲击最严重的进口国之一。雪上加霜的是，印尼出台的B5生物柴油强制政策，将更多棕榈油用于本国消耗，从而减少出口并收紧全球植物油供应。在此背景下，印度已经越来越多地从拉美进口大豆油，但黑海葵花籽油出口若出现中断，将进一步加深该国对远距离运输的依赖。
尽管拉美大豆丰收对植物油市场构成利好，可在一定程度上弥补供应缺口，但预计难以完全对冲棕榈油和葵花籽油出口下降带来的影响。此外，来自拉美的远距离进口将推高运费成本，从而在价格敏感的印度市场支撑豆油价格，这可能导致需求遭到抑制。Drewry预计今年全球植物油贸易量将出现萎缩。
结论
Drewry指出，黑海葵花籽油出口的持续中断很可能使全球植物油供需平衡进一步收紧，并重塑贸易格局。
虽然部分货物将通过替代路线转运，但其中许多方案涉及较短或非海运的物流链条，从而限制了对植物油运输船的需求。拉美豆油出口增长将提供一定支撑，但黑海地区的长期中断预计将对植物油运输船需求构成压力。
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