北京
韩国政府周二公布了一份创纪录的财政支出计划，将2027年政府总支出设定为821万亿韩元（约合4.01万亿元人民币），较2026年猛增12.8%。这个增幅，是韩国历史上最高的年度预算增幅。
这份预算案最显眼的信号是：韩国要在全球AI竞赛里，把半导体优势焊死。而支撑这场豪赌的底气，恰恰来自芯片产业本身——三星电子和SK海力士正因全球AI热潮对高带宽内存（HBM）芯片的疯狂需求，赚得盆满钵满。
税收暴涨，钱从哪来？
韩国政府预计，明年税收总额将增长40.7%，达到584.4万亿韩元（约合2.86万亿元人民币）。其中，企业税收入预计将翻倍以上，达到216.7万亿韩元（约合1.06万亿元人民币）。
这波税收红利直接改善了韩国的债务状况。政府预计，明年政府债务与GDP的比率将下降3.3个百分点至48.3%，低于今年预计的51.6%。换句话说，多收的税不仅支撑了扩张性支出，还顺手把杠杆率压了下来。
债券少发，市场却不买账？
部分新增税收被用来减少政府举债。韩国计划明年发行的政府债券总额为222.8万亿韩元（约合1.09万亿元人民币），低于今年预算中的225.7万亿韩元。净债券发行量降幅更明显，将减少13.1万亿韩元至96.3万亿韩元。
但有意思的是，预算公布后，韩国10年期国债收益率反而上涨了6.5个基点，达到4.378%。大信证券分析师孔东乐解释，这背后是全球债券市场普遍下跌的大背景，市场原本预期韩国明年的债券发行量会降得更狠。他表示：“如果政府能够进一步削减债券发行量，对市场来说会更好。”净债券发行量下降是积极信号，若进一步调整长期债务发行比例，将有助于稳定国内债券市场。
“未来应对基金”与半导体专项投入
韩国政府没有把预计达162.3万亿韩元（约合7934.85亿元人民币）的超额税收全部花掉，而是计划投入一个名为“未来应对基金”的战略性基金，用于长期投资。该基金明年将投入45.4万亿韩元（约合2219.61亿元人民币），用于扩大青年福利、培育未来增长动力以及发展专业教育项目。
在2027年预算中，下一代半导体基础设施是重点投资方向之一。政府计划投入21.3万亿韩元（约合1041.36亿元人民币），建设工业用水系统、电网和物流网络，以强化半导体制造能力，并在全国完善关键技术基础设施。此外，还安排了2.6万亿韩元（约合127.11亿元人民币）作为专项半导体预算。
预算案还涉及国防领域，计划投入3.4万亿韩元（约合166.23亿元人民币）用于核动力潜艇项目及其他战略武器项目。
这份预算案仍需获得韩国国会批准。总统李在明周二表示，目前韩国经济已经到了加息“不可避免”的阶段。利率上升可能对经济增长造成压力，同时进一步增加高负债家庭的借贷成本。一边是创纪录的财政扩张，一边是加息压力，韩国这轮AI豪赌的账本，才刚刚翻开。
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