上海
泰山财经记者 王心悦
日前，国内内衣龙头企业爱慕股份发布2026年半年度报告。财报数据显示，报告期公司实现营业收入15.75亿元，同比下降1.42%；归属于上市公司股东净利润1.29亿元，同比增长21.54%；扣除非经常性损益净利润1.13亿元，同比增长26.14%。在营收小幅回落背景下，爱慕股份的利润实现两位数增长。
在品牌维度上，2026上半年，公司原爱慕先生品牌并入爱慕主品牌的产品线，爱慕主品牌实现主营业务收入9.77亿元，同比下降2.64%，毛利率72.67%；爱慕儿童收入2.18亿元，同比上涨1.32%。其中，爱慕的高端品牌兰卡文在本期报告中毛利率达到了76.40%，爱慕公司的整体毛利率达67.67%，同比增加0.54%。
三费方面，爱慕股份上半年销售费用合计7.27亿元，同比下降3.51%；财务费用391.5万元，同比下降59.38%；管理费用合计1.33亿元，同比增长4.66%。其中，线下门店相关开支占据销售费用的主要部分，包含商场联营费用、门店租赁、终端人员薪酬、门店装修等支出。
公告显示，本期门店装修费用同比下降26.4%，商场相关费用同比下降6.87%。此项费用的变动来自于线下端的投入缩减。截至2026年6月末，爱慕合计终端门店1542家，较2025年末减少66家；本期共计关闭了68家直营门店和27家加盟终端。
爱慕股份实行线上线下并行运营模式，线下布局百货、购物中心直营专柜与门店，线上覆盖淘宝等电商平台。
记者走访了济南银座商城线下门店，根据销售人员的介绍，除内裤外，多数产品集中在500—3000元价格带上，其中真丝睡衣的价格普遍在2500元以上，线下门店价格普遍高于淘宝线上渠道。同时，在记者观察的半小时内，仅有两名顾客到店。
体现在半年报数据上，直营渠道实现主营业务收入9.35亿元，同比下降4.80%，线上渠道主营业务同比增长3.54%。不过，线上渠道收入占主营业务收入比重约31.26%，直营渠道收入占比约60.74%，线下直营依旧是公司收入基本盘。
爱慕股份有限公司成立于1981年10月13日，于2021年在上海证券交易所上市，公司专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产、销售及品牌运营，旗下拥有爱慕、爱慕儿童、兰卡文、爱美丽、爱慕运动等品牌。
目前，爱慕已经搭建多条品牌支线，业务不再局限传统女士内衣，同时布局男士系列、儿童贴身服饰，拓展运动类贴身服饰相关产品线，涵盖品牌覆盖不同消费群体需求。
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