广东
农业产业链板块集体上行，农牧、养殖类ETF全线飘红。
农牧ETF南方（159173）上涨3.29%，农牧渔ETF华宝（159275）、农牧渔ETF景顺（560210）分别上涨3.06%、2.98%。农业主题ETF同步走高，农业ETF易方达（562900）上涨2.81%，农业ETF银华（159827）上涨2.59%，农业ETF华夏（516810）上涨2.58%，农业ETF富国（159825）上涨2.52%，农业ETF鹏华（159041）上涨2.40%，农业ETF天弘（512620）上涨2.29%；农牧ETF建信（159616）上涨2.23%，养殖ETF国泰（159865）、畜牧养殖ETF天弘（561470）均录得2.19%的涨幅。
消息面上，随着战争和极端天气扰乱供应，农产品价格有望录得十多年来最大的月度涨幅，市场对食品通胀的担忧也随之升温。截至上周五，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数8月累计上涨超过13%，有望创下2012年7月以来最大月度涨幅。
招商证券表示，农业正处于产能去化向价格修复传导的早期阶段。今年二季度末，能繁母猪存栏同比下降，7-8月猪价已从低位回升，产能去化先行、价格边际改善的特征已出现，节奏上接近2015年厄尔尼诺前期。全球谷物库存下降提高了2027年粮价和饲料成本风险，国内主要饲料原料短期供应压力有限，预计2026Q4猪价修复仍是畜牧养殖盈利改善的主导变量，2027H1猪价修复仍提供支撑，但饲料成本约束增强；种植和种业的相对弹性随粮价风险上升；饲料内部继续呈现猪料需求偏弱与水产料成本承压的分化。
兴业证券认为，生猪养殖板块估值仍处于历史偏低水平，建议持续关注板块的配置机会。2026年以来，全国生猪均价持续走低，养殖端现金流压力加剧，行业产能去化有望加速。从供给端看，前期产能释放叠加消费淡季，标猪供给仍处高位，但2026Q2起商品猪供应量边际递减，猪价逐步企稳，8-9月随着天气转凉、中秋备货等需求回暖，猪价有望震荡回升，但供强需弱格局未根本改变，整体反弹高度受限。当前能繁母猪持续去化,周期反转逻辑正逐步兑现，板块配置价值凸显。现金流亏损+政策收紧共振，当前各公司头均市值分位数具备较高安全边际。
国金证券认为短期生猪价格或仍有持续下探的空间，在行业亏损进一步加深的影响下，行业去化速率明显加快，在政策与养殖利润双重作用下，板块产能有望加速下降。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本优质企业。
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