对公贡献九成增量、中收占比首破10%：宁波银行的轻装换挡之路

8月19日晚，宁波银行发布2026年中报，数据显示该行上半年实现营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；归母净利润165.62亿元，同比增长12.12%。两项核心指标双双两位数增长，且二季度增速环比一季度进一步抬升。

与此同时，该行截至2026年末总资产达到39482.23亿元，距离4万亿元关口仅差518亿元。

在已披露中报的8家上市银行中，宁波银行营收增速居首。与同业对比，南京银行、重庆银行营收增速分别为10.94%和10.79%，江苏银行营收同比增长9.11%。宁波银行的营收增速在头部城商行中处于领先位置。

这份答卷，是今年2月董事会换届、庄灵君接任董事长、冯培炯出任行长后，新管理层交出的首份完整中期成绩单。

该行曾在年报中所言“大银行做不好、小银行做不了”，这恰恰说明，新管理层没有选择“另起炉灶”，而是在既有框架内做了精准的重心调整——从过去几年倚重零售消费贷的单引擎模式，切换为“对公底盘+中收增量”的双轮驱动。

同日披露的2026年中期分红方案同样值得关注：拟每10股派发现金红利4元（含税），分红总额26.41亿元，分红率从去年同期的13.41%提升至15.95%。在业绩稳健增长的同时，回馈股东的力度同步加码，向市场传递了利润真实、现金流充裕的积极信号。

“守”住底盘：对公补位，九成增量从何而来

资产扩张的绝对主力是贷款——上半年贷款总额增加2166亿元，其中对公贷款贡献了2073亿元，新增对公贷款占全行新增贷款的95.7%。

2026年上半年长三角三省一市GDP增速全部跑赢全国大盘，三省一市合计GDP达17.36万亿元，占全国约四分之一。浙江、江苏两地贷款余额占宁波银行全行85%以上——区域经济的活跃度，直接转化为了信贷投放的真实需求。

这不是季末冲量。上半年对公贷款日均规模同比增长25.69%，远高于期末余额增速，说明信贷投放是持续性的真实放量。

客户基础同步扩容——截至6月末，公司银行客户总数达20.5万户，较年初净增0.9万户。客户数增长跑在贷款增长前面，意味着后续信贷投放仍有项目储备支撑。

从投向看，新增贷款主要集中在租赁和商务服务业（占新增26.0%）、制造业（17.8%）、批发和零售业（16.3%）、建筑业（9.7%）。制造业贷款余额2415亿元，较年初增长19.05%。

对比来看，上半年城商行整体扩表由对公业务推动已是普遍现象。但宁波银行19.32%的对公贷款增幅在头部城商行中仍处于领先位置。

从利润贡献看，公司业务上半年贡献利润总额87.31亿元，个人业务利润总额仅13.18亿元，占全行利润总额的7.27%——过去几年倚重的零售消费贷进入主动休整期。

“守”住息差：6个基点的背后是负债端的精耕细作

净息差是检验银行经营成色的核心标尺。

上半年宁波银行净息差1.70%，同比仅下降6个基点。根据国家金融监督管理总局数据，二季度商业银行净息差为1.41%，城商行净息差为1.40%。宁波银行1.70%的净息差高于商业银行1.41%、城商行1.40%的行业均值，其6个基点的降幅也远优于同业普遍水平。

拆解结构，资产端承压不轻——贷款收益率同比下降52个基点。真正的韧性来自负债端的精细化管理：存款付息率同比压降39个基点至1.32%。

在5月业绩说明会上，财务负责人胡海东曾表示，2026年将有较大规模的高息存款到期，预计将对存款付息率下降带来助益。上半年数据印证了这一判断——对公活期存款付息率从0.71%降至0.38%，活期存款占比逆势提升1.14个百分点至35.57%。

上半年信用减值损失同比多计提23.79%，但拨备覆盖率不降反升——双位数增长并非依靠释放拨备“美化”利润，增长成色扎实可信。

“攻”出增量：中收破壁，第二曲线加速兑现

如果说息差表现守住了基本盘，那么中间业务的大幅增长则是宁波银行发起的一场进攻。

上半年手续费及佣金净收入43.17亿元，同比大增53.90%。在已披露中报的上市城商行中，非息收入表现明显分化——南京银行手续费及佣金净收入同比下降18.5%，重庆银行同比下降11.81%。宁波银行的中收增速在已披露中报的银行中遥遥领先。

为什么同行中收普遍负增长，宁波银行却能逆势突围？关键在于客群结构和业务布局的差异——多数城商行的中收高度依赖理财代销，而宁波银行的“9+4”多元利润中心格局（9个公司本体利润中心+4家子公司）提供了更分散的收入来源。这一格局的形成，源于宁波银行多年来在子公司牌照布局和内部事业部化改革上的持续投入：母公司层面设有公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务9个利润中心；子公司层面拥有永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4家持牌机构。母公司侧重商业银行传统业务，子公司侧重细分牌照的纵深拓展，两者协同构成“产品端+渠道端”的双重布局。

永赢基金公募规模7571亿元、宁银理财产品规模6563亿元，资产管理费收入在代理类业务中占了相当比重，形成了对单纯代销收入的补充。这种布局使得该行在市场波动中比单纯依赖代销的同业更具韧性。

受外汇衍生工具账面浮亏等因素影响，上半年其他非利息收益同比有所下降，全行非利息收入整体增长5.44%。中收的53.90%高增是结构性突破，而非非息收入全面走强——这一区分有助于更精准地理解其轻型转型的阶段性成效。

中收的高增长是“9+4”多元利润中心战略持续兑现的结果。上半年4家子公司合计实现净利润30.69亿元，贡献了全行归母净利润的18.5%。

其中永赢金租净利润16.69亿元（同比+10.82%）、宁银理财净利润6.14亿元（同比+45.84%）、永赢基金净利润5.22亿元（同比+186.8%）、宁银消金净利润2.64亿元（同比+5.60%）。

区域经济的活跃度同样为财富管理业务提供了肥沃土壤。1.43万亿元的个人客户AUM、4206亿元的私行AUM，折射的是长三角高净值人群的财富聚集效应——这是宁波银行区别于中西部城商行的天然禀赋。

中收占比突破10%是一个标志性信号——这家以对公业务见长的城商行，在轻资本转型上迈出了实质性步伐。

“守”住底线：0.76%的护城河，连续19年的风控定力

在规模扩张与业务转型同步推进的同时，宁波银行的资产质量并未出现松动。

截至6月末，不良贷款率0.76%，与年初持平；拨备覆盖率373.35%，较年初提升0.19个百分点。自2007年上市以来，宁波银行的不良贷款率已连续19年保持在1%以下，是A股上市银行中唯一达成这一纪录的银行。

从动态指标看，资产质量仍在改善通道。不良生成率同比下降13个基点至0.87%；关注类贷款占比1.04%，较年初下降0.10个百分点。

分结构看，对公贷款不良率仅为0.29%；零售贷款不良率2.00%，其中个体经营贷不良率3.81%、消费贷不良率1.78%。

零售端不良率上升主要受宏观环境下个体经营主体现金流承压的行业共性因素影响。对公贷款占比65.66%的低风险表现为零售端风险消化提供了充足缓冲。

下半场的攻守之道：三个变量

2026年是宁波银行新管理层履职的第一个完整年度。上半年年化加权平均ROE达到14.24%，同比提升0.44个百分点。

但下半场的挑战同样清晰。

攻的持续性——对公投放能否延续。 上半年对公贷款日均规模同比增长25.69%的高增速，能否在资本充足率约束下持续？核心一级资本充足率9.53%留有缓冲，但持续高增速的对公投放会加速资本消耗，后续资本补充安排将直接影响扩表节奏。

攻的斜率——中收高增能否维持。 53.90%的增速在下半年能否维持？胡海东在业绩说明会上预计，2026年手续费及佣金净收入占营收比重将有所提升。财富管理业务的客户基础和产品规模已构成支撑，但市场波动和居民风险偏好的变化仍是变量。

守的拐点——零售端何时修复。 零售信贷投放趋于企稳，存量风险有序出清。上半年信用减值损失同比多计提23.79%至115.77亿元，拨备消耗有所加速，零售信用成本拐点的到来时间仍需观察。随着消费信贷需求边际回暖，这一拐点值得持续跟踪。

回望这份半年报，“攻守”二字是最精准的概括：

守，是以对公底盘稳住规模、以负债精细化守住息差、以连续19年的风控定力守住资产质量底线；攻，是以中间业务53.90%的增速突破轻资本转型瓶颈、以“9+4”利润中心协同打开第二增长曲线。一守一攻之间，宁波银行完成了从零售单引擎到“对公+中收”双轮驱动的战略换挡。