北京
来源：澎湃新闻
9月1日，时尚和生活方式在线零售商希音（00625.HK）在港交所上市，开盘持平，报48.56港元，总市值2052.43亿港元。随后股价一路走低，截至记者发稿，希音跌超9%，报44.160港元/股，总市值1864亿港元。
8月31日晚间，希音公布最终发售价及配发结果，最终发售价为每股48.56港元。本次全球发售所得款项总额135.96亿港元，所得款项净额约132.14亿港元。希音全球发售所得款项，预计约40%将用于提升公司的技术能力，约40%将用于提高品牌知名度和增强全球布局，约10%将用于公司推广企业责任的举措，剩余资金将用于一般企业用途。
在IPO前，希音创始人许仰天通过旗下离岸公司持股33%，全球发售完成后，许仰天持股约30.3%，对应的表决权约49.9%，希音采用同股不同权架构，包括许仰天在内的创始团队合计控制59.6%已发行股本，合计持有约90%投票权。
若按截至记者发稿时的股价计算，许仰天持股市值约568亿港元。
另据媒体前一日报道，希音的估值曾一度超过H&M、逼近Zara母公司，许仰天身家也因此超过230亿美元，但随着希音上市规模缩水，许仰天的身家蒸发超过150亿美元。根据彭博亿万富豪指数，按上市价格以及许仰天持有希音30%的股份计算，他的个人财富将降至约80亿美元。
希音创立于2012年，凭借“小单快反”（LATR）柔性供应链体系、“自营+平台”双引擎、“跨境电商+产业带”深度融合，成长为全球领先的时尚和生活方式零售商。
希音曾尝试在纽约和伦敦上市，但两次均无果而终。2026年7月10日，希音赴港上市获证监会备案，拟发行不超3.416亿股。7月26日，希音披露聆讯后资料集，这意味着希音已经通过上市聆讯。若顺利挂牌，将成为2026年港股最大的跨境电商IPO。
希音从自主品牌SHEIN起家，旗下还有Dazy、MOTF、MUSERA等不同定位的自主品牌，以及与合作伙伴设计的EVERLANE、MISSGUIDED等品牌。截至2026年3月31日，该公司的产品选择超过200万个服装款式，顾客平均每天发现约4700个新服装款式。除服装外，希音还在产品组合中增加了新产品种类，提供包括鞋类、配饰、美妆、家居和生活方式等在内的多样产品。
聆讯后资料集显示，全球经济和消费支出的强劲增长推动了全球时尚市场（包括服装、鞋类和配饰）的发展，全球时尚市场在2025年已成为一个价值1.7万亿美元的巨大市场，预计到2030年将进一步增加到2.0万亿美元。这个市场竞争非常激烈，希音主要与全球时尚零售商竞争，其次是与提供时尚产品的电商平台竞争。
财务层面，希音净收入总额由2023年321.03亿美元增至2025年418.47亿美元；季度业绩表现上，截至2026年3月31日止三个月净收入90.52亿美元，略高于去年同期89.52亿美元，同比增加1.12%。2023年至2025年，希音的复合年均增长率达14.2%，但要分开来看，这三年的净收入增速分别是41.1%、20.7%、8.0%，逐年走低。
净利润表现上，2023年净利润27.89亿美元、2024年升至33.65亿美元，2025年回落至20.64亿美元，主要归因于公司估值的变动而引致可转换可赎回优先股的公允价值变动由2024年的24亿美元减少至2025年的3亿美元。
截至2025年3月31日止三个月净利润3.95亿美元，而截至2026年3月31日止三个月录得净亏损0.99亿美元，主要归因于截至2026年3月31日止三个月，公司的可转换可赎回优先股公允价值亏损为3.28亿美元。经营利润方面，今年前三个月为2.58亿美元，去年同期为3.48亿美元。
澎湃新闻记者 吴雨欣
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