125亿，雄安迎来首个港交所IPO

雄安，迎来首个港交所IPO。

9月1日，梅卡曼德正式登陆港交所。

对于跟随这家公司四到六年的机构股东来说，这无疑是一次收获的时刻。

红杉中国从2020年起连续投资四轮，上市前仍是公司最大机构股东，持股13.63%；源码资本自2020年首次出手，联合领投B+轮并连续跟进C轮、C+轮，陪伴近六年；美团、IDG资本、启明创投、英特尔资本……一张堪称“顶配”的投资人名单，终于要在港股市场兑现十年布局的答案。

但如果只把这看作一次财务上的胜利，未免把这个故事讲得太单薄了。

在招股书的字缝里，还藏着另一个更值得咀嚼的收获者——雄安新区。2024年，梅卡曼德把全球总部从北京迁到了雄安新区中关村科技园。

一家产品卖到近50个国家的独角兽，把根扎在一座仍在建设中的未来之城。钟声响起时，收获的不只是台下的投资人，还有这座年轻城市第一次拿到的一份沉甸甸的成绩单。

一个是十年蛰伏终于兑现的创业故事，一个是资本长期主义的胜利，一个是一座新区悄然崛起的产业注脚——三条线交在一起，织成梅卡曼德这次上市真正的分量。

从AlphaGo的一场胜负，到工厂车间里的十年蹲守

2016年3月9日，围棋爱好者邵天兰守着屏幕看完AlphaGo对李世石的第四局比赛。

4比1，机器赢了。

多年后回忆起当时的感受，他用了“肾上腺素飙升”来形容——不是因为围棋胜负本身，而是他忽然意识到，人工智能这件事可能真的要变天了。

那一年他27岁，刚在慕尼黑工业大学拿到机器人方向硕士学位，在德国一家知名协作机器人企业做工程师。

按照大多数人的剧本，接下来该是留在欧洲，或者带着履历回国进大厂。事实上，他清华软件学院的同班同学大多去了谷歌、微软、华为、BAT。“像我这种一头扎进工业领域的人，几乎没有。”AlphaGo的那场比赛成了一个“trigger”。

七个月后，他谢绝硅谷多家公司的offer，和两位清华校友付翱、丁有爽一起创立梅卡曼德，一头扎进了最不性感的场景：工厂和物流仓库。

“工业机器人听起来特别牛，实际上又笨又难用，远远达不到理想中人类帮手的状态。”邵天兰后来这样解释他们要做的事：把“智能”真正装进那些每天在流水线上重复劳作的机械臂里。

这条路怎么走，邵天兰有一个流传很广的比喻：创业就像开一辆冲向悬崖的车，比拼的不是谁开得快，而是谁能离悬崖最近而不掉下去，对油门和刹车的把握比什么都重要。

这些年，机器人和具身智能赛道经历过好几轮高光和低谷，见过太多公司要么“油门踩猛了”死在半路，要么“刹车踩早了”没能冲出重围。

梅卡曼德也曾在行业低谷期资金捉襟见肘，但它没有在最热闹的时候追逐高估值，也没有在最冷清的时候猛踩刹车，而是一直扎在产品能不能真正落地这件事上。

有投资人回忆，早年为了推进项目落地，邵天兰甚至住进工厂，胡子拉碴地从外地厂区连夜赶回上海开会，进门前还要先去洗手间冲把脸、刮个胡子才敢坐进会议室——这种近乎“泥土里长出来”的创业方式，恰恰是梅卡曼德区别于很多“实验室型”AI公司的地方。

十年过去，这个把“能干活儿”当作最高追求的团队交出了一份说得过去的答卷：产品已部署到全球超过2.7万台，覆盖数十个行业、上百个细分场景。按2025年收入计算，梅卡曼德在全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场排名第一，市场份额约22.1%，按出货量计同样位居全球第一。

更耐人寻味的是它的定位选择。

在具身智能被资本疯狂追捧、几乎所有玩家都在赌“造整机、做人形”的当下，梅卡曼德偏偏没有去造一台完整的机器人，而是专注做机器人的“眼脑手”——Mech-Eye工业3D相机负责“看”，精度做到0.03至0.2毫米，远超行业0.5至1.0毫米的平均水平；自研的Mech-GPT多模态大模型负责“想”，识别准确率超过99.99%；Mech-Hand五指灵巧手负责“做”，完成精细化抓取。三者拼在一起，构成从感知、决策到执行的完整闭环，让梅卡曼德在这轮具身智能浪潮里成了典型的“卖铲人”——无论最后是谁在造整机，都很可能需要用到它的“眼脑手”。

这是一条更慢、更难被资本市场直接理解的路，但十年走下来，恰恰是这份“慢”，换来了这个细分赛道里难以撼动的市占率第一。

从27岁那年拒掉硅谷offer回国，到今天带着公司走到港交所门口，邵天兰用了将近十年时间证明一件事：真正的技术突破，从来不是一蹴而就的爆发，而是一个人愿不愿意在工厂车间里，把一件听起来不那么性感的事，做到极致。

敢在共识形成之前，把钱押上去

如果说创业者的故事是一场孤勇者的十年长跑，那么投资人的故事，则是一群人愿不愿意在“看不清答案”的阶段，把信任和资源提前压上去。

红杉中国合伙人公元至今记得2020年那次投资决策前的经历。当时机器人行业普遍低迷，“具身智能”甚至还不是一个常用词，手眼协同的AI能力刚刚有一点苗头，远没到规模化出货的阶段。对大多数投资人而言，机器人还等同于按规则运行的工业自动化机械臂，没有人真正见过一台具备泛化能力的机械臂，是怎么在不同场景里自主完成任务的。

为了搞清楚这件事靠不靠谱，红杉三位投资人组成小组，用两个月时间飞了十个城市，一家一家跑遍梅卡曼德当时在做试点落地的钢铁厂、物流厂、服装厂、汽车厂，又打了几十个专家访谈电话。

跑完一轮下来，他们得出明确判断：梅卡曼德已经是市占率第一，且正在积累起真实的口碑和品牌认知。带着这些实地考察积累下来的一手素材，红杉团队向投决会展示了AI究竟怎样让一台机械臂获得泛化能力，最终完成投资，此后又连续加注三次。

比起投资逻辑，公元更愿意讲一个关于人的细节。

他和邵天兰同岁，认识九年，“我们之间不完全是投资人和创业者的关系，更像是一起成长的伙伴”。

有一天早上，两人约在上海恒隆广场的红杉办公室见面。邵天兰左手拎着刚买的早餐，右手提着洗漱包，还拖着行李箱就出现了——因为他前一晚刚从外地一家工厂连夜赶回上海，那几天为了推进产品落地他一直住在工厂里，胡子拉碴，只能先跑到洗手间冲把脸、刮了胡子，才坐进会议室。

此后，公元索性不再约他去写字楼见面，而是尽量挑离工厂近一点的地方碰头。这段插曲背后，是一种少见的特质：一个海归AI创业者，愿意蹲在工厂里，而不是坐在办公室里描绘蓝图。

如果说红杉的故事是“下重注前先把工厂跑遍”，那么源码资本的故事，讲的是另一种耐心。

源码从2020年首次投资梅卡曼德，联合领投B+轮，随后连续参与C轮、C+轮，前后共投资三轮，陪伴近六年，上市前依然是公司重要的机构股东之一。

梅卡曼德从成立到走向资本市场用了十年，源码陪伴了将近六年——这两个时间跨度放在一起看，恰好道出一个朴素的道理：一个尚未成为行业共识的方向，需要有人先相信它，也需要有人愿意用足够长的时间陪它被验证。

源码看重的从来不是梅卡曼德当时做到了多少收入，而是几个更长期的问题：AI和机器人的结合会不会成为明确的产业方向？标准化产品是否真的能跨行业、跨本体复制？团队是不是真正想清楚了什么该做、什么不该做？首次投资之后，源码又连续参与了两轮融资——每一次加注，都是重新验证公司方向是否依然稳定，客户需求是不是从探索性尝试走向了真实的生产和规模复制。

红杉的十座城市实地调研，源码的六年陪伴与不设限的耐心，再加上美团、IDG资本、启明创投、英特尔资本这样一份跨越财务投资人和产业资本的豪华股东名单——这些机构在梅卡曼德还是一个“非共识”故事的时候，就已经把真金白银和长期信任押了进去。

港交所敲钟的那一刻，兑现的不只是一笔投资回报，更是一种“愿意在答案出现之前提前下注”的判断力，终于等到了属于自己的验证时刻。

雄安的往事：一座未来之城，接住了一个面向未来的产业

如果说创业者和投资人的故事，讲的是“人”如何做出十年不动摇的选择，那么梅卡曼德和雄安之间的故事，讲的则是一座城市和一家企业之间的相互成就。

2024年11月，梅卡曼德位于雄安新区中关村科技园的全球总部正式揭牌。谈到当初为什么把总部从北京搬到这里，邵天兰用了一个词——“双向奔赴”。

“我们从事的是面向未来的产业，而雄安是一座充满未来感的城市。”他这样解释，雄安新区完善的人工智能产业规划、丰富的科创要素资源、对人才友好的政策，以及优良的营商环境，为梅卡曼德的发展提供了充分的土壤。

这不是一句场面话。

落户雄安之后，新区几乎是用一整套具体而微的服务体系，把“全力护航”落到了实处。

人才是第一步：总部揭牌后不久，新区相关部门就主动上门，向企业详细解读被员工称为“雄才十六条”的人才政策；新区按本科每月1000元、硕士每月2000元、博士每月3000元的标准，为入职企业的应届毕业生提供补贴。

邵天兰说，这样的红利让年轻人才实实在在感受到了关怀，也进一步激发了团队的创新热情。生活配套则是另一重吸引力——每天上下班往返单位和住处只需十多分钟，星罗棋布的公园绿地、图书馆、体育中心、商业街一应俱全。“来雄安后，明显感觉大家脸上笑容更多了，工作干劲儿更足了。”

比人才政策和生活配套更关键的，是产学研协同带来的创新土壤。

今年4月，在新区支持下，梅卡曼德与雄安空天信息研究院共建了具身智能研发中心；企业还与清华大学、河北工业大学等高校在具身智能大模型、物理AI等前沿方向展开协同创新，让实验室里的技术成果能更快走上生产线。产业生态的聚合效应也在同步发生：在新区帮助下，梅卡曼德与雄安集团、科大讯飞等企业共同发起成立了雄安新区中关村机器人产业联盟，上下游企业在关键技术协同和场景拓展上紧密联动。

“机器人行业链条长、涉及学科广，特别需要大家协同起来。”邵天兰说，来到雄安后，企业很快融入了一个充满活力的产业生态圈。

这份信心，很快转化成了实实在在的业务增长。

落户雄安后，梅卡曼德加快完善通用具身智能“脑眼手”物理AI协同系统——Mech-GPT大模型作为“大脑”，与工业相机“眼睛”和灵巧机械手深度协同，让机器人从程序化的机械执行，升级为更接近智能化的自主操作。在汽车制造领域，这套系统被应用于冲压、焊装、总装、质检全流程；在物流仓储领域，码垛、分拣、上下料的效率被显著提升；在新能源、消费电子、食品医药等领域，同样实现了规模化落地。

工业市场高歌猛进的同时，民用市场的大门也悄然打开。在雄安人工智能产业园的展厅里，工作人员只需在平板上“下单”，一台人形机器人就能灵活张开手，从货架上精准拿起一罐可乐递过来；在另一个展台，工作人员对着搭载Mech-GPT大模型的机器人说一句“请把猴子吃的食物放进盒子里”，机器人便能从胡萝卜、青椒、香蕉等模型中精准识别并抓起香蕉——这些看似轻巧的演示背后，是“眼”“脑”“手”三者深度协同才能支撑起的技术闭环。

今年6月25日，胡润研究院发布《2026全球独角兽榜》，全球1603家上榜企业中，来自雄安新区的梅卡曼德格外显眼——这是这家清华海归团队创办的具身智能企业，第一次以“雄安”的身份，登上一份全球性的产业榜单。

十年前，邵天兰在AlphaGo的胜负里看见了一个时代的转折点；四年前，红杉的投资人们飞遍十座城市的工厂去验证一个尚未成型的判断；两年前，雄安新区向这家企业敞开了怀抱。

三条时间线，最终都汇聚到了2026年这个夏天——一家从工厂车间里长出来的机器人公司，即将在港交所敲响属于自己，也属于这座未来之城的钟声。