“大模型双雄”Minimax+智谱携手爆发！Anthropic上市在即，“国模+国芯”迎双重机遇

来源：新浪基金

　　周一（8月31日），港股硬科技午后上攻，大模型强势领涨，聚焦港股硬科技的港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数成份股中，云知声、壁仞科技、Minimax、滴普科技、智谱5股涨超10%，阜博集团涨超9%，迈富时、上海复旦涨超8%。

　　今日板块内大模型+半导体批量上涨或是多重催化共振的结果：

　　一、Minimax将市场注意力从传统 Coding 向传媒等场景扩散

　　8月31日MiniMax宣布，H3 Max 768P、H3 Max 480P正式接入MiniMax开放平台和MiniMax Design。H3 Max由fal基于MiniMax H3开放权重版本进行后训练和推理优化。一段5秒、768p的完整音视频，生成时间不到3秒，生成速度开始快过播放速度，首次打破 AI 实时直播门槛，可将模型接入持续运转的直播流。这标志着大模型从“人类与AI交互”向“Agent与AI多轮交互”、从 Coding 向传媒/内容/直播/视频生产等泛娱乐场景扩散，打开了新的商业化想象空间。Minimax 的传媒化叙事带动了整个 AI 应用/传媒链条行情，有望成为大模型的新落脚点。

　　二、“国模+国芯”双重机遇，产业链景气高企

　　政策面上，上海五年规划十万卡超级集群建设规模扩容，中国电信广东 24.2 亿元国产化万卡智算池项目落地，粤港澳大湾区“国芯训国模”昇腾万卡集群上线，“十五五”算力网建设新增直接投资约4万亿元——国产算力从“堆卡”走向“系统战”，国芯训国模正循环确立。与此同时，国产算力正从政策驱动转向订单兑现，中芯、华虹产能满载、壁仞、天数产品放量，算力扩充有国产芯片作为核心支撑，产业链有望景气度持续。

　　三、海外Anthropic 有望10月上市，全球大模型估值修复预期

　　据悉，Anthropic 计划9月7日后公开招股书， IPO 最快9月底-10月初进行，目标估值 1.5万亿至2万亿美元，有望成为史上最大规模 IPO（募资超860亿美元，超越 SpaceX）。Anthropic 若以2万亿美元估值上市，或将系统性抬升全球大模型/国产大模型的估值中枢，带来潜在估值修复预期。

　　港股稀缺“纯血”硬科技！支持T+0交易！港股通信息技术ETF华宝（159131）跟踪港股通信息C指数，该指数由约“80%硬件+20%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖67只港股硬科技公司，包括“晶圆代工双雄”中芯国际+华虹宏力、“国产AIPC龙头”联想集团、“国产大模型双雄”智谱+Minimax。 成份股不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，更易捕捉港股AI硬科技行情。此外，没有证券账户的投资者也可以借道场外联接基金（026755）一键布局港股硬科技。

　　根据基金管理人的评估，港股通信息技术ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

　　近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　【数据来源】中证指数公司，沪深交易所。

　　【ETF基金相关费用说明】投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。华宝中证港股通信息技术ETF发起联接申购费100万元以下为0.30%，100万元（含）-200万元为0.20%，200万元（含）以上为每笔1000元；个人投资者7天以内为1.50%，7天（含）-以上为0.00%。机构投资者7天以内为1.50%，7天（含）-30天为1.00%，30天（含）-180天为0.50%，180天（含）-以上为0.00%；不收取销售服务费。

　　【个股提示】文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。截至2026.8.17，文中提及指数成份股权重如下：中芯国际 15.178%，联想集团 16.625%，华虹宏力 7.598%，云知声0.01%、壁仞科技0.329%、Minimax 0.242%、滴普科技0.077%、智谱1.204%、阜博集团0.425%、迈富时0.519%、上海复旦0.544%。

　　【风险提示】港股通信息技术ETF华宝被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。