贝斯特的前世今生：曹余华掌舵近三十年深耕精密零部件赛道

来源：新浪证券-红岸工作室

贝斯特是国内精密零部件领域核心供应商，专注于高端精密加工产品研发制造，具备全产业链精益管控技术壁垒。公司1997年4月16日成立，2017年1月11日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于江苏省无锡市。

公司主营业务为精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，覆盖华为汽车、丝杠、通用航空三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名54，净利润行业排名19
2026年上半年，公司实现营业收入7.92亿元，在110家同行业企业中排名第54位，行业第一名潍柴动力营收达1231.63亿元，行业第二名拓普集团营收为141.99亿元，当期行业平均营收25.5亿元，行业中位数7.81亿元。主营业务构成方面，汽车零部件收入7.29亿元占比91.97%，其他收入2801.81万元占比3.54%，智能装备及工装收入2760.82万元占比3.49%，其他零部件收入795.4万元占比1.00%。当期实现净利润1.46亿元，行业排名第19位，行业第一名潍柴动力净利润95.4亿元，行业第二名拓普集团净利润10.23亿元，当期行业平均净利润1.79亿元，行业中位数4847.49万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为14.22%，较去年同期的15.05%小幅下降，大幅低于39.83%的行业平均水平，长期偿债压力极小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达32.96%，虽较去年同期的34.71%略有回落，但显著高于21.07%的行业平均水平，盈利质量优于行业多数企业。

董事长曹余华薪酬108万元，同比持平
公司控股股东为无锡贝斯特投资有限公司，实际控制人为曹余华。曹余华，男，1954年5月出生，中国籍，无永久境外居留权，大学学历，为第十五届无锡市人大代表、江苏省劳动模范。曾于1970年8月至1997年3月任无锡机床厂工人、主任设计师、非标设计室主任，于1997年4月起在贝斯特有限任职，现任公司董事长，兼任控股股东无锡贝斯特投资有限公司执行董事及总经理、参股子公司无锡旭电科技有限公司董事长，2024年、2025年薪酬均为108万元，无增减变动。公司总经理郭俊新，男，1971年出生，中国籍，无永久境外居留权，研究生学历，高级工程师。曾于1994年7月至1996年3月任高邮市石油机械厂技术员，于1996年4月至1997年9月任扬州高明发动机有限公司职员，于1997年10月起在贝斯特有限任职，现任公司总经理，兼任公司控股子公司易通轻量化技术（江苏）有限公司董事长，2025年薪酬66.54万元，较2024年的67.54万元减少1万元。

A股股东户数较上期减少16.87%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.4万户，较上期减少16.87%；户均持有流通A股数量达1.39万股，较上期增加20.29%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，易方达国证机器人产业ETF位居第二大流通股东，持股720.38万股，相比上期减少64.60万股；国泰估值优势混合(LOF)A、永赢先进制造智选混合发起A、香港中央结算有限公司均为新进十大流通股东，分别持股554.47万股、314.14万股、259.61万股；景顺长城国证机器人产业ETF、富国国证机器人产业ETF退出十大流通股东之列。

招商证券指出，公司2026年上半年营收7.9亿元同比增长10.6%，归母净利润1.5亿元同比微降1.5%，维持“强烈推荐”投资评级，预计2026-2028年归母净利润分别为3.1/3.6/4.2亿元。核心业务亮点包括：

• 深耕涡轮增压器核心零部件等传统主业，依托工业4.0智能制造体系推进降本增效，安徽生产基地产能持续释放
• 布局工业母机赛道，滚珠丝杠等产品技术向行业头部对标，推进国产化替代落地
• 全球化战略稳步推进，泰国一期工厂产能爬坡有序，同步启动泰国二期工厂建设，完善海内外联动产能布局

交银国际证券指出，公司2026年上半年营收7.92亿元同比增长10.6%，归母净利润1.46亿元同比下降1.5%，维持“买入”评级，对应目标价32.82元，调整后预计2026-2028年营业收入分别为16.76/19.11/22.20亿元，归母净利润分别为3.10/3.90/4.77亿元。核心业务亮点包括：

• 传统汽车零部件业务保持韧性，安徽基地新能源产能快速释放，2026年上半年收入同比增长231.8%，亏损持续收窄
• 直线运动部件商业化取得突破，C0级滚珠丝杠副实现客户首批订单交付，车用EMB滚珠丝杠处于验证阶段
• 泰国基地处于产能爬坡初期，后续本地化订单落地将持续提升全球配套能力与供应链韧性

图：贝斯特营收及增速

图：贝斯特净利润及增速