2026年上半年跑赢基准0.32%！华安众利120天持有债券C吴文明：下半年稳政策协同

来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期华安众利120天持有债券C披露2026年上半年报，基金规模9097.44万元，比2026年第一季度降低36.32%。基金经理吴文明最新投资观点同步出炉。

吴文明表示，下半年国内经济将在稳增长政策协同发力下持续向新向优向好，债券市场整体运行平稳，配置力量与资金面将成为行情核心支撑主线。 宏观经济： 下半年宏观政策延续稳中求进基调，超长期特别国债、专项债及政策性金融工具将加快落地形成实物工作量，稳健的货币政策保持适度宽松，进一步强化与财政政策的协同配合，为经济运行营造适宜的货币金融环境。 资本市场： 债券市场整体将维持平稳运行态势，此前支撑市场行情的配置力量与充裕资金面两大核心逻辑仍将延续，市场波动幅度预计保持在合理区间。 投资方向： 将继续以中高等级信用债为核心配置方向，灵活调整组合久期与杠杆水平，在严控信用风险的前提下把握波段交易机会，力争为持有人获取稳健的投资收益。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、货币政策调整超预期、信用市场出现局部违约事件等因素，可能对债券市场运行及基金收益表现带来阶段性扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.32%

数据显示，截至2026年上半年末，华安众利120天持有债券C净值为1.03元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.12%，同期业绩比较基准收益率为0.80%，跑赢基准0.32%。

吴文明自2025年2月26日担任华安众利120天持有债券C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报2.58%。

表：华安众利120天持有债券C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.59%0.54%0.05%近6月1.12%0.80%0.32%近1年1.84%-0.42%2.26%近3年---近5年---成立以来
(2025-2-26)2.52%0.03%2.49%

资料显示，吴文明，16年金融、基金行业从业经验，曾任威海市商业银行交易员、银华基金管理有限公司固定收益部基金经理助理、银华基金管理股份有限公司投资管理三部基金经理，2021年7月加入华安基金，现任绝对收益投资部副总监，2025年2月26日起担任华安众利120天持有期债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，华安众利120天持有债券C在报告期内实现了稳健的超额收益，契合其固收产品的定位。后续该基金以中高等级信用债为核心的配置思路，贴合当前债市的支撑逻辑，但投资者也需留意规模短期下滑、宏观复苏不及预期等潜在扰动因素，结合自身流动性安排理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年是“十五五”规划开局之年,宏观政策坚持稳中求进､提质增效｡上半年国内生产总 值同比增长约4.7%,一季度增长5.0%,二季度增长4.3%,经济运行总体平稳,主要指标处于合理 区间｡生产方面,新质生产力加快成长,上半年工业增加值同比增长5.4%,制造业PMI 维持在扩

华安众利120 天持有期债券型证券投资基金2026 年中期报告

张区间｡需求方面,上半年固定资产投资完成额同比负增长,国内有效需求不足｡出口方面,上 半年出口金额同比增长17.6%,出口表现较强,特别是机电产品出口增速较高｡上半年社零同比增 长1.3%,CPI 同比大致在1%附近,PPI 受国际油价影响快速回升,6 月同比达到4.1%｡

货币政策方面,人民银行继续实施适度宽松的货币政策,综合运用总量与结构性工具,保持 流动性充裕,促进社会综合融资成本保持低位运行｡7 天期逆回购操作利率维持1.4%,结构性工 具成为调节重点｡年中增加隔夜逆回购操作品种并适度优化利率走廊安排,流动性管理更加精细｡ 资金利率维持低位,DR001 均价1.31%,较2025 年下半年下行4BP｡

债券市场运行总体平稳,利率中枢下移｡利率债短端下行幅度大于长端,收益率曲线呈现“牛 陡”形态｡信用债配置需求旺盛,信用利差整体收窄｡总体看,上半年宏观运行平稳开局,货币 政策灵活精准､流动性环境适宜,债券收益率在配置力量与资金面共同支撑下有所下行｡

债券策略方面,上半年组合保持较高的流动性,主要配置中高等级中票､二永等,持续优化 持仓结构,灵活调整杠杆久期,把握交易性机会｡一季度依托流动性持续宽松､利差具备压缩空 间的环境,配置具备相对性价比的品种;二季度,鉴于短期限利差水平偏低,同时考虑中低等级 信用利差保护不足､评级治理带来潜在流动性压力,精选个券｡

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