阅卷·机构半年报   优等生也“偏科”：成都银行利息收入贡献九成 零售“短板”待补

　　上证报中国证券网讯（记者 张骄）成都银行日前交出的2026年半年报亮点不少：业绩继续双增，净息差逆势回升，不良率仅0.68%，拨备率超过400%。

　　这是董事长黄建军回归成都银行交出的首份半年度成绩单。拆开来看，利息收入贡献了九成，是营收的绝对主力；而非息收入同比下降超50%。零售贷款投放近乎停滞，零售贷款不良率仍在上升。

　　作为成渝地区的头部优质城商行，成都银行上市后一直保持快速扩表，资产规模逼近1.5万亿元。但收入结构上矛盾愈发凸出，也让市场追问：利率下行期，利息收入能否持续高增？如何培树好第二增长曲线？

　　息差回升 非息收入降五成

　　半年报显示，上半年，成都银行实现营收127.76亿元，同比增长4.13%；归属于母公司股东的净利润69.05亿元，同比增长4.35%，延续自上市以来的双增长态势。

　　从收入结构来看，净利息收入撑起整体业绩。该行上半年净利息收入116.2亿元，同比增长18.98%，增速为2022年以来最高，贡献营收超过90%。

　　净利息收入大增，归因于其息差逆势回升。报告期末，该行净息差从2025年末的1.59%回升至1.67%。过去四年，该行净息差持续下行，与行业整体趋势一致。

　　息差回升，主要得益于存款重定价的红利。成都银行行长、首席合规官徐登义在该行半年度业绩说明会上说，长期限储蓄集中到期重置的成本节约影响，净息差企稳回升。“负债端，存量高成本定期存款重定价效果的释放，以及存款稳步增长带动整体付息率的下降；资产端，积极推动资产结构优化，将资源更多地配置在高效资产领域，资产端收益率降幅较2025年边际收窄。”

　　非息收入则拖了后腿，与利息收入大增形成鲜明对比，使得成都银行收入结构性矛盾进一步凸显。上半年，该行实现非利息净收入11.56亿元，同比骤降53.8%，减少超13亿元，降至近年来同期的最低水平。

　　具体来看，无论是手续费及佣金净收入，还是投资收益和公允价值变动损益，均缩水不少。半年报显示，该行上半年手续费及佣金净收入同比下降11.65%至2.19亿元，归因于理财业务管理费收入随存量规模下降有所减少。

　　这部分业务可能受监管政策影响。按照监管要求，未能取得理财子牌照的城商行到今年年底需将存量压降为零。所以，虽然该行上半年代理及委托业务同比增加44.75%至0.52亿元，但由于代销业务基数小、费率低，难以弥补自营理财收入的缺口。

　　与此同时，受市场等因素影响，投资收益缩水超过40%，上半年，该行投资收益13.24亿元，同比下降41.57%。公允价值变动损益由盈转亏，亏损3.47亿元，主要受黄金掉期交易估值变动拖累。

　　业务偏科 零售“短板”待补

　　对于经历多年高增长的成都银行而言，在目前经营环境下，维持业绩正增长并非易事。

　　观察其业务结构可见，对公业务撑起了规模增量，而上市之初即提出的“大零售”战略成效似微。截至6月末，成都银行总资产14970.52亿元，较上年末增长7.05%；贷款总额9024.16亿元，较上年末增长4.97%。其中，对公贷款与个人贷款占贷款总额为“八二”开。

　　作为成渝地区的头部城商行，成都银行对公业务受益于区域经济优势的助力。中金公司研报显示，该行充分受益于区域财政加杠杆的趋势。同时聚焦实体信贷投放，批发和零售业位居该行上半年信贷增量第一。

　　然而挑战也是显而易见的，其核心引擎动能已在减速——上半年，成都银行对公贷款较年初增长5.94%至7499.97亿元，较上年同期、上年末的双位数增长，已经大幅下滑。

　　这样的业务结构，也使得成都银行业绩更容易受到掣肘。目前经营环境下，资产收益率可能进一步下行，负债端存款压降空间已不大，行业已预判息差未来还会承压。

　　而零售业务发展始终未见真正起色，该行零售信贷短暂的经历过高增长之后，今年上半年增速已经回落。截至6月末，该行个人贷款较年初增速为0.44%，基本可以视作原地踏步。除了消费贷较年初增长27亿元，按揭房贷、经营贷均无增量。

　　去年5月，徐登义谈到：“我们清楚的认识到，任何一家百年银行，绝不是单项冠军，必然是多项发力全面发展。”他提出，要培树第二增长曲线，着力形成传统优势、新兴动能双轮驱动格局。如今来看，该行第二增长曲线仍待“培树”。

　　资产质量整体稳健 个贷不良仍在抬头

　　论资产质量，成都银行可谓底气十足：截至6月末，该行不良贷款率为0.68%，较上年末持平，处于行业低位；安全垫也格外厚实，是为数不多拨备率超过400%的上市银行。

　　但成都银行也如其他不少银行，零售业务资产质量承压，不良仍在暴露。截至6月末，个人贷款不良率由上年末的1.11%升至1.38%。其中，个人经营贷款不良率较上年末升至1.68%。

　　一些前瞻性指标亮起黄灯。截至报告期末，该行关注类贷款总额37.52亿元，较上年末增加8.27亿元，关注贷款比例0.42%，较上年末增加0.08个百分点。

　　资本充足率指标，虽有修复，但核心一级资本充足率仍不到9%。这一水平低于2026年二季度末商业银行10.72%的平均值。这意味着该行有着补充资本的压力。

　　成都银行拟首次实施中期分红拟每10股派4.89元（含税），合计派现20.73亿元（含税），占上半年归母净利润的30.02%。成都银行副行长、董事会秘书罗结表示，已将每年现金分红比例不低于30%写入公司章程。

　　如此背景下，成都银行既有资本压力，又有高分红，两者的平衡对管理层来说，也是不小的考验。