厄尔尼诺最严重影响要到2027年才显现？芝加哥小麦、玉米价格齐创三年新高！粮食ETF汇添富(159073)标的指数五连阳后首度回调超2%！

8月31日，华尔街大行近期持续发出粮食危机的警告，叠加地缘冲突的担忧，粮食供应风险加剧，芝加哥小麦、玉米期货价格升至三年来最高水平。午后A股市场科技股反攻，三大指数集体收红，近3200只个股上涨，上证指数收涨0.86%，月涨幅超4%，粮食板块早盘冲高后回落。截至收盘，粮食ETF汇添富(159073)标的指数迎来五连阳后的首度回调，收跌超2%。

粮食ETF汇添富(159073)标的指数热门成分股多数下跌：神农种业跌近5%，农发种业跌超4%，北大荒跌近4%，登海种业跌超3%，亚盛集团跌近3%，隆平高科、诺普信、苏垦农发跌超2%，云天化、海大集团小幅下跌。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，联合国人道主义事务协调厅8月28日报告指出，厄尔尼诺最严重的农业和粮食安全影响可能要到2026年末和2027年才会显现。国际农作物监测机构报告显示，截至7月底，全球小麦、玉米、水稻和大豆总体生长状况仍较为良好，但部分主要产区的天气风险正在上升。萨尔瓦多因厄尔尼诺干旱导致农作物减产，当局已宣布进入最高级别预警状态。厄尔尼诺现象从航运到铜业再到农业和渔产，影响方方面面，亚洲新兴经济体和数以百万计的农民将首当其冲。

据报道，在华尔街大行近期持续发出粮食危机的警告后，玉米和小麦价格双双飙升至三年多来的最高水平。

当地时间周五，芝加哥小麦期货收涨3.1%，报784美分/蒲式耳，盘中一度触及790.25美分，为2023年2月以来最高水平。本周小麦期货累计上涨12.1%，创2022年3月以来最大单周涨幅。年初至今，小麦期货累计上涨超过54.5%，主要受到俄乌紧张局势不断升级的推动。

芝加哥玉米期货则收涨0.6%，报536.5美分/蒲式耳，为2023年7月以来最高水平。玉米期货本周累计上涨5.5%，8月以来上涨15.6%，有望创下2021年4月以来最佳单月表现。年初至今，玉米期货累计上涨21.8%，主要受美国供应预期收紧及需求强劲推动，而乌克兰出口受限也进一步加剧了全球供应压力Barchart大宗商品数据研究与分析主管William Osnato表示：“从8月初到现在，市场的共识是，玉米供应量低于我们本月初的预期。”

法律层面， 8月28日表决通过新修订的农业法，自2027年1月1日起施行。新修订的农业法明确国家实施以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略，距上一次全面修订，时隔24年。

会议端，8月28日至29日，第三十三届中国北京种业大会暨第六届玉米种子及产业链论坛在北京通州国际种业科技园区举办。论坛汇聚产业各端力量，围绕矮秆玉米科技创新、玉米单产提升等核心议题展开研讨。

同期，中国·北方第三届种业高峰论坛暨新品发布会在辽宁省朝阳市北票市举行，500余人参会。论坛核心围绕“千亿斤粮食产能提升行动”展开研讨。

强厄尔尼诺不断强化，农业市场一边是天气风险持续抬升，种植端面临减产与品质压力；另一边，供给风险沿着种植、种业、农资和饲料逐层传导后的产业分化。格林大华期货强调，气候只是价格催化因子，行情仍需天气、供需、库存、宏观政策多因素共振。

【粮价还在博弈，生产端先迎“大考”：天气正在重估土地的价值】

短期看，粮食市场仍处在“现实供应宽松与远期减产预期”的拉锯中。8月USDA将26/27年度全球玉米产量上调至12.99亿吨，消费量同步上调至13.23亿吨，全球库消比小幅降至20.76%；中国玉米产量预计3.07亿吨、环比持稳，进口量降至500万吨。

国内层面，新粮由南到北逐步上市，小麦、陈化稻谷、高粱等替代品持续压制饲用需求，深加工开工率保持低位，供强需弱格局不改变的情况下，天气炒作对价格的支撑仍偏阶段性。

但价格暂未形成趋势，并不意味着产业风险消失。当前厄尔尼诺已由形成阶段转入快速强化阶段，四季度至2027年初或处于强度高位。开源证券指出，其对农业的影响将沿国内生产与进口成本两条路径分阶段兑现，2026年夏末至秋季重点关注秋粮灌浆、成熟收获及冬小麦播种。对于种植业而言，若自身产区受灾导致减产、品质下降，价格上涨甚至可能难以弥补产量损失；而种业则恰恰相反，中长期异常天气将提升耐旱、耐高温、抗倒伏及抗病品种需求。

于是，粮食产业真正值得关注的变化，是竞争重心正在从“粮价弹性”向“稳产能力”移动：天气越不可控，能够降低单产波动、提高抗逆能力的种源价值反而越突出。

（来源：华创证券20260823《华创农业8月USDA农产品跟踪报告》；中信期货20260820《农业策略日报：玉米供强需弱格局未改，天气炒作难持续》；开源证券20260807《强厄尔尼诺或于年末至2027年初达峰，气候与成本双重扰动加剧农业产业链分化》）

【粮价之外，更看“亩产”：种业与农资迎来价值重估】

如果说种源决定产量上限，那么化肥、农药决定的就是这份产量能否兑现。光大证券指出，2026年全国水稻病虫害预计偏重发生、发生面积达11.5亿亩次，秋粮关键期防治与追肥刚需有望获得支撑。与此同时，粮食安全顶层制度持续强化，新的五年规划提出完善化肥储备制度、加强钾肥磷肥保供稳价。耕地刚性约束下单产成为增产主攻方向，叠加减量增效导向，化肥行业总量弹性有限但结构升级清晰，新型复合肥与缓控释肥打开差异化空间。

农资自身的供给约束也在强化这一逻辑。高品位磷矿资源有限、市场可流通量偏少，开采品位下降与环保安全标准趋严推动成本刚性上行，研报判断磷矿石中期供需维持偏紧；钾肥端则面临俄罗斯、白俄罗斯、加拿大部分供给受限以及全球新增产能投放偏慢，而农业种植需求具有较强刚性，供给收缩与需求韧性并存。

再往产业链下游看，粮食价格最终还会成为养殖业的成本变量。华鑫证券测算，玉米和豆粕合计约占猪饲料配方85%，饲料成本又占生猪养殖完全成本约60%；一头猪从35公斤到出栏约需4个月，因此当前原料价格变化将在2026Q4至2027Q1逐步兑现。天气如果真正推动玉米、豆粕成本重新走强，其影响不会止于种植端，而会沿着“粮价—饲料—养殖完全成本—利润空间”继续向下传导。

（来源：光大证券20260815《厄尔尼诺加强叠加粮食安全战略强化，高品质农资产品需求获得支撑》；华鑫证券20260817《强厄尔尼诺来袭，对生猪成本影响几何？》）

【粮食ETF汇添富（159073）：锚定“粮食安全+种业振兴”双主线！】

气候风险抬升+粮食安全加码+种业科技迭代三重共振，粮食产业链迎来布局窗口！粮食ETF汇添富（159073）跟踪国证粮食产业指数，锚定“粮食安全+种业振兴”双主线，种植业占比高达56.7%！

来源：国证指数，行业分类标准为申万二级指数、三级行业，截至2026/6/30。

【粮食ETF汇添富（159073）标的指数前十大权重股占比超47%！】

来源：国证指数公司，截至2026/8/18。指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万三级行业标准。

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