零售贷款不良率攀升！招商银行王小青业绩会首秀：不简单追求规模扩张，强化对零售信贷质量的要求

本文来源：时代财经 作者：张昕迎

今年上半年，“零售之王”招商银行（600036.SH；03968.HK）保持业绩双增态势。根据最新披露的2026年半年报，报告期内，该行实现营业收入1781.81亿元，同比增长4.83%；实现归母净利润764.45亿元，同比增长2.02%。

8月31日上午，招商银行召开2026年中期业绩交流会，这也是招商银行行长王小青在今年4月底履新该行行长后的首秀。在业绩交流会上，王小青用“稳中有进、进中向好”来形容招商银行上半年的业绩表现。不过他同时指出，当下招商银行面临着重要的发展机遇，但是在现实情况下仍面临挑战，一方面是银行业所共同面临的挑战，例如低利率环境下的净息差压力；另一方面在经济增速下行的背景下，全社会的融资结构发生变化，贷款需求也在减弱。

“招商银行是一家以零售业务为主体、为特色的银行，大财富管理是我们重要的优势之一。当下居民资产负债表存在阶段性重构、去杠杆的现象；另外，部分客户的还款意愿和阶段性还款能力受到影响，这给以零售为主体的银行带来的冲击更大。”王小青表示。

在投资者最关心的股东回报方面，招商银行在半年报中表示，该行2026年度中期利润分配计划已经2025年度股东会批准，后续将由董事会根据股东会批准的各项内容具体实施本次中期利润分配，现金分红时间为2027年1月至2月之间，具体现金分红日期及股权登记日本公司将另行公告。

招商银行行长王小青。图片来源：招商银行2026年中期业绩交流会截图

零售AUM突破18万亿

财报数据显示，今年上半年，招商银行实现净利息收入1120.22亿元，同比增长5.60%，占营收的比重为62.87%。报告期内，招商银行集团生息资产年化平均收益率2.82%，同比下降32个基点；计息负债年化平均成本率1.05%，同比下降30个基点。

反映在净息差层面，截至2026年6月末，招商银行净息差为1.83%，同比下降5个基点，降幅有所收窄。

非息收入方面，今年上半年，招商银行集团实现非利息净收入661.59亿元，同比增长3.56%，占营收的比重达到37.13%，这一比例在行业内保持领先。其中，净手续费及佣金收入398.55亿元，同比增长5.99%。

在财富管理手续费收入方面，招商银行取得了超20%的亮眼增长。财报数据显示，报告期内，招商银行财富管理手续费及佣金收入达到161.92亿元，同比增长26.53%。

王小青在上述业绩交流会上称，招商银行上半年大财富管理收入247.04亿元，同比增长18.44%，增幅为近五年最好水平；客户在存款、保险、信托等多方面的配置需求，招行在这个领域已经积累了市场认可的能力和优势。

作为“零售之王”，招商银行保证了零售金融的主体地位，零售金融业务对该行营收的贡献占比超过50%。财报数据显示，今年上半年，招商银行零售金融业务营业收入968.20亿元，同比增长0.65%；截至2026年6月末，招商银行管理零售客户总资产（AUM）18.44万亿元，较上年末增长7.96%；零售客户2.31亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长3.13%，其中金葵花及以上客户640.74万户，较上年末增长8.02%；私人银行客户215988户，较上年末增长8.36%。

不过与行业趋势类似的是，招商银行的零售贷款规模有所收缩。截至2026年6月末，招商银行集团零售贷款36800.28亿元，较上年末下降1.08%，占贷款和垫款的比例为49.38%，较上年末下降1.88个百分点，主要是上半年受房地产市场持续调整、居民消费仍有待进一步复苏等因素影响，个人住房贷款和信用卡贷款规模有所回落。

零售贷款质量承压

资产质量方面，今年上半年，招商银行保持稳定，风险抵补能力强健。截至2026年6月末，招商银行的不良贷款余额702.51亿元，较上年末增长20.45亿元；不良贷款率0.94%，与上年末持平；拨备覆盖率385.10%，较上年末下降6.69个百分点。

分贷款类型来看，今年上半年，招商银行的对公不良贷款实现双降，公司贷款不良额274.19亿元，较上年末减少12.03亿元；公司贷款不良率0.78%，较上年末下降0.11个百分点。其中，房地产业的不良贷款率较高，为4.47%。

对此，招商银行副行长兼首席风险官徐明杰在上述业绩交流会上指出，对公贷款未来主要的风险点仍然是在房地产信贷领域，截至2026年6月末招商银行房地产贷款的不良金额还比较大，不良率也比较高；虽然房地产市场逐步呈现止跌回稳的态势，但区域和企业的分化依然比较突出，部分资质不佳的客户仍有风险暴露的可能性。

零售不良方面，截至2026年6月末，招商银行零售不良贷款余额428.32亿元，较上年末增加32.48亿元；不良贷款率1.16%，较上年末上升0.10个百分点。

徐明杰坦言，投资者对招行零售贷款的质量给予了比较高的关注，“我自己也认为零售贷款质量是当前影响我行资产质量的主要因素。尽管我们零售贷款质量还处在一个较优的水平，但是零售贷款质量承压也是客观事实，加之零售贷款占比较高，相对而言也会显得压力更大一些。”

徐明杰还补充道，这种压力一方面来自于市场的趋势，更多的是来自于投资者对招行的期待，以及招行自身对优秀零售银行目标的追求。当前在经济结构转型、房地产市场调整的背景下，部分客户的还款能力和意愿受到一定影响，该行判断零售贷款风险仍处在上升的形势当中。

王小青也强调称，在市场信贷需求减弱，尤其是个人贷款风险阶段性仍处于高位的前提下，招商银行不简单地追求规模扩张，更强调的是质量、效益、规模和结构均衡的理念。

“这几个月我们和零售信贷条线沟通的一个点，就是进一步强化对于零售信贷质量和结构的要求，进一步淡化对于规模增长的要求，能够让团队有充分的精力和关注放在质量上。”王小青说道。