破解宏利基金邱楠宇“回炉再造”之谜

作者 | 吴理想

来源 | 财富独角兽

下半年A股二级市场震荡起伏加大，科技板块不再成为虹吸一切的板块，非科技板块开始电风扇轮动行情，这也让此前抱团科技就能躺赢的公募基金操作加大了难度。这样的背景下，部分公募基金公司对近期业绩不好的基金经理开始秋后算账，卸任、离职或者回炉再造。

宏利基金的邱楠宇就是这样的一例，根据基金公司发布的公告，2026 年 8 月 13 日，因内部工作安排，他离任宏利稳定混合基金经理职务，回归公司研究岗，不再管理公募产品。由此，他在基金经理岗位的累计任职时间定格在了4年零228天，同时他所管理过的两只产品最终任职回报均为亏损超过25%。

那么，这位中国社科院金融学硕士毕业的高材生，在宏利基金按照标准的基金经理培养路径锻炼了多年，为何最后却未能在基金经理岗位成功呢？

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邱楠宇管理宏利稳定业绩惨淡

天天基金网显示，2015年7月至今邱楠宇先生任职于泰达宏利基金管理有限公司,曾任研究部助理研究员、研究员、高级研究员,现任基金经理。具有基金从业资格。曾任泰达宏利价值优化型稳定类行业混合型证券投资基金基金经理。2023年05月11日担任泰达宏利品质生活灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

从个人简历来看，他是在研究岗位研究多年才走上一线的，公司也并没有快速让其管理多只产品拔苗助长，但问题出在哪里呢？首先看他管理时间最长的宏利稳定，他最终录得的任职回报为-44.79%。邱楠宇管理该产品的时间跨度从2021年底到2026年的8月13日。

2022年全年，该基金的净值增长率为-23.32%，在同类的1912只基金中排在第1376位；2023年全年，该基金的净值增长率约为-22.11%，在同类的2049只基金中排在第1821位。2024年全年，该基金的业绩稍好，但也不过是以2.01%的净值增长率在2177只基金中排在第1299位。去年，大牛市该基金凭借9.77%的净值增长率排在2250只基金中的第1652位。今年到目前，该基金的净值增长率为-17.91%，在2322只同类基金中排名第2221位。

无疑，2026年到目前的成绩和排名是近年来的最差成绩，或许也是因此导致了他的职场逆流。从宏利稳定的2026年二季报来看，在十大重仓股中，大金融领域的标的占据了绝大多数，包括了同花顺、兴业银行、广发证券、国泰海通、指南针、招商证券、华泰证券、农业银行，对比上一季度最大的变化是替换了三大保险股中国平安、中国人寿、中国太保。但是，无论是券商还是保险，在今年以来的二级市场上基本都表现平平，遗憾的是其在银行股中又没有配置年内创出新高的工商银行和建设银行。

再看二季度时组合中配置的非大金融股，也就是来自电力领域的华能国际和申能股份，它们也都是当季邱楠宇所新进重仓的公司，其替换了上一季度的非大金融股桂冠电力和昭衍新药，但同样在近三个月在二级市场连正收益都没有实现。相反看昭衍新药，这只来自于最近风口CXO赛道的股票，年内至今上涨已经超过了40%。

基金二季报中，邱楠宇表示：“回顾二季度操作，结构上，大体维持对仍有修复空间的金融股和有需求增量的消费板块配置。个股上在景气加速、周期拐点、高ROE和高股息价值等类中具备显著风险收益性价比的公司上进行配置。整体上配置偏均衡。”这样的思路虽然契合了契约规定，然而收益的低迷无法让投资人满意。

除这只基金外，他所管理的另一只基金宏利品质生活早在2024年8月8日就已被迫清仓。

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宏利时代公司已迎来第三任总经理

邱楠宇的问题或许只是这家历史上多次更名的基金公司的冰山一角：近日，中国基金业协会公布最新的私募基金管理人公示信息，原宏利基金明星基金经理王鹏创办的鹏聚（北京）私募基金管理有限公司已登记备案，与王鹏一起合作的还有原汇泉基金副总经理寻卫国。

王鹏此前也是公募行业内的百亿主动权益基金经理之一，在他过往管理中，宏利转型机遇在业内知名度较高，任期内的回报超过220%，年化回报率达到17.83%。

名将中不仅是王鹏离开，近几年，宏利基金原研究部总监、基金经理张勋也在2024年初卸任所有基金，不过他并没有奔私或自己创业，之后转战北京的另一家公募鹏扬基金。在鹏扬基金期间，他也打造出近三倍业绩的产品鹏扬数字经济先锋A。

还不仅是明星基金经理接二连三离职，近年来公司的高管也处于频繁变更的动荡之中。8月22日，公司公告称，丁闻聪因工作调动离任公司总经理（法定代表人）、财务负责人，由李辉接替。李辉先后任职于上海远洋运输公司、中宏人寿保险、海康人寿保险、AIG集团、星展银行、国泰基金。2023年9月至2026年7月，李辉任职于兴业基金，担任总经理，2026年8月加入宏利基金。

该公司的前身是内地公募圈中赫赫有名的泰达宏利基金，该公司由宏利金融100%控股，并在2023年4月更名为宏利基金，成为国内首家合资转外资的公募基金公司。高贵鑫是这家基金公司转为外资独资公募后，走马上任的第一位总经理。2022年12月，他加入公司，担任公司总经理（法定代表人），同时兼任首席信息官和财务负责人。不过，他担任掌门人的时间并未超过两年。2024年8月，宏利基金发布公告称，高贵鑫因“工作安排”卸任公司总经理（法定代表人）、财务负责人，但继续担任首席信息官，被调岗的高贵鑫选择了跳槽。

上述的丁闻聪是高的接任者，丁闻聪也没能在总经理岗位上干满两年。此次卸任前，他在宏利基金身兼数职，既担任总经理、法定代表人、财务负责人，也代行督察长一职。据公司发布的消息，丁闻聪将调任集团区域市场相关岗位。

作为宏利基金的第三任总经理，李辉虽然在兴业基金做出过一定成绩，但该公司是一家固收强权益弱的典型，那么他能引领同样需要振兴权益的宏利基金走出泥潭吗？