老板电器半年报：AI炒菜猛增53%是最值得关注的信号

来源 |家电派（ jiadpai ）

作者 |小小

最近老板电器发了2026年半年报，后台好多朋友催我聊聊。说实话，看完这份财报，我的心情有点复杂——就像一盘菜，既有让人惊艳的"锅气"，也夹着几片炒过了头的姜。

先说亮点：AI真的在赚钱了

先看最炸的数据。今年上半年，老板电器AI厨电销售额同比增长了53%，在总营收里的占比已经达到了24%。

24%是什么概念？这意味着AI不再是营销噱头，不再是PPT里的"展望未来"，而是实打实撑起了将近四分之一的生意。

要知道，两年前这个数字还是个位数，去年还在快速爬坡阶段。从个位数到24%，这个爬坡速度，在传统制造业里算是相当生猛了。

具体怎么做到的？不是靠一两个单品硬撑，而是搞出了一整套"AI烹饪全家桶"。AI烹饪眼镜帮你识别食材，AI脉谱仪根据你的身体状况推荐菜谱，食神大模型精准控制火候，连AI调料机器人都不用自己动手放盐了。

这一套组合拳打下来，从"不知道吃什么"到"菜上桌"，中间所有纠结的环节，AI都给你包圆了。

半年报里还透露了一个耐人寻味的细节：食神APP和小程序累计服务了超800万用户，月活突破6.5万，同比增长超过12倍。Token消耗量更是干了38.8亿，同比增长77倍。

翻译成人话就是：真的有人在认真用AI做饭，而且越用越上瘾。以前大家买厨电，是把一个铁疙瘩搬回家，装上就完事儿了。现在不一样了，用户买的是"持续服务的入口"，今天问AI"冰箱里剩的茄子和鸡蛋能做什么"，明天让AI推荐个"少油版鱼香肉丝"，一来二去，厨电从工具变成了伙伴。这个转变，才是AI对厨电行业最根本的重塑。

商用厨房那边也挺争气。AI无人食堂方案能把人力成本降低52%，效率提升近50%。今年一季度，商厨业务签约额同比增长了633.58%，不少企事业单位的后厨已经开始"变天"了。

以前我们总说"中餐没法标准化"，现在AI不仅把中餐标准化了，还做到了低成本、高效率。

别忘了看总分

这份半年报里有一个没法绕开的事实：公司营收39.72亿元，同比下降13.78%；归母净利润5.78亿元，同比下降18.75%。营收和净利润双双下滑，而且是连续下滑——跟2023年同期比，营收累计掉了将近两成，净利润掉了三成。从数据上看，公司确实处于转型中最艰难的阶段。

比利润下滑更扎眼的是现金流。上半年经营活动现金流净额从去年同期的正5.11亿元变成了负3.62亿元。卖了货，钱还没收回来，渠道压货或者回款周期拉长了，这比单纯的利润下滑更能说明经营压力。

这说明什么？

说明基本盘在承压。油烟机、燃气灶虽然市占率还是行业老大，但整个厨电大盘子在缩。房地产的寒意、消费信心不足、存量市场的内卷，这些压力一个都没少。

AI厨电虽然增速猛，但24%的体量还不足以完全对冲传统业务的下滑。就像一个篮球队，替补席上出了个新星，但首发阵容集体手感冰凉，总分还是追不上。

更值得关注的是净利润的下滑幅度比营收还大。营收掉了13个多点，净利掉了18个多点，这说明利润率也在收窄。钱没那么好赚了。

原因也不难猜：一方面是原材料成本的波动，另一方面是AI研发投入的持续加码——既要养现有的生意，又要砸钱搏未来，中间的挤压感是实实在在的。

AI是解药，但不是速效救心丸

很多人会问：那老板电器转型AI这条路走对了吗？我的判断是：方向绝对对了，但需要时间。

为什么说方向对了？因为厨电行业已经进入存量博弈阶段，新房少了，大家只能抢"换新"的钱。换新的用户凭什么选你？靠更大的吸力？更漂亮的外观？这些竞争对手都能抄。但一个真正能帮你做饭的AI，抄不了。

老板电器为了搞AI，今年专门砸了2个亿成立烹饪智能体研究院，还把AI上升为"一号工程"，新上任的董事长任富佳长期负责公司经营，对产品和战略有深刻理解。这种顶层设计的决心，是看得见的。

但另一面是：研发投入是要吃利润的。在营收下滑、现金流为负的背景下，如何平衡短期盈利和长期投入，是管理层必须面对的难题。

资本市场可不跟你讲情怀，每个季度的成绩单都得交。如果AI业务还没长大，传统业务又持续萎缩，还能撑多久，是个问号。

更何况，AI烹饪这件事，中餐的复杂性决定了它不可能一蹴而就。通用大模型理解不了"少许"和"适量"，理解不了"锅气"是什么东西。但老板电器47年积累的烹饪数据就是它的护城河。这种"笨功夫"别的品牌想抄都抄不了，但同样也烧钱、烧时间，急不来。

说点实在的

站在一个老编辑的角度看，老板电器现在像极了一个正在换挡的赛车——发动机已经切换到AI赛道，动力很猛，但轮胎还没完全适应新路面，车速暂时降下来了，但不代表方向错了。

对于普通消费者来说，如果你想尝鲜AI烹饪，老板电器确实是目前最成熟的选择，没有之一。产品矩阵已经铺开了，APP生态也在快速完善，不是那种"买回家发现是智障"的半成品。

但对于投资者来说，可能需要多一点耐心。转型从来不是一条直线，中间有波动、有阵痛，都是正常的。AI业务占比从24%到50%，中间还有很长的路要走。关键是看趋势——AI的增速能不能持续，传统业务的跌幅能不能收窄，这两个拐点什么时候交汇，才是真正值得关注的时刻。

厨电行业的下半场，比的是谁更懂中国人的胃。这一点上，老板电器攒了47年的"家底"，不是随便哪个新玩家能用钱砸出来的。但前提是，得先熬过这个转型的冬天。