广东
街头的士多店，老板兜售着两块钱一瓶的水。
网上的直播间，主播在疯狂的喊着：上链接！
卖货，仿佛成了这个时代最大的难题。
猫姐随便翻了几家消费企业的报表。
是不是有些触目惊心？
平时在直播间卖的如此汹涌，结果都在盈亏线左右徘徊...
实体真的这么难做吗?
倒也有神的！
昨晚，农夫山泉发布了最新财报，就把猫姐吓到了。
在当前这种行情下，还能保持两位数的高增长，你就说有多强吧？！
那么问题来了，为什么农夫山泉会如此不一样？！
别说，农夫山泉还真有作业可抄！
要是实体企业都能像农夫山泉这么去做的话，那“反内卷”，将不再是一句空话。
先来看下，农夫山泉的这一份财报到底有多神？！
首先最神的，是全产品线的全线增长。
包装饮用水，营收96.41亿，同比增长2.10%，继续是中国包装饮用水一哥；
茶饮料，营收131.22亿，同比增长30.01%，再次超越包装饮用水成为第一大业务板块，增长势头势不可挡；
功能饮料营收33.48亿，同比增长15.53%；
果汁饮料营收29.22亿，同比增长13.96%；
苏打水/咖啡等其他产品，营收6.84亿，同比增长8.74%。
“饮品一哥”，继续遥遥领先。
产品卖得好，农夫山泉的营收和利润也迎来大爆发。
上半年，农夫山泉实现营收297亿，同比增长16%；
毛利率60.9%，净利率29.9%，就问还要谁？！
简单和同行对比下：
东鹏饮料，主要卖更贵的功能性饮料，毛利率48%，净利率23%；
康师傅，最新的毛利率也就36%，净利率更是只有7%；
统一，最新毛利率也就19%，净利率更是只有4.5%；
农夫山泉的表现，直接吊打。
再对比下饮料巨头、全球一哥可可口乐，毛利率57.4%，经营利润率20.7%。
农夫山泉，居然也略胜一筹。
猫姐发现，农夫山泉的半年净利润，居然还超过白酒三哥泸州老窖。
看，泸州老窖昨晚发布的最新财报，营收104.72亿，但净利率腰斩，只剩43.39亿。
农夫山泉的净利润，是它的两倍。
卖白水的比卖白酒的还赚，也算是历史性一刻了。
那么问题来了，消费股都惨兮兮，农夫山泉为啥强得可怕？！
要不就是赛道选的好，要不就是活干的好呗。
猫姐觉得，主要有以下几方面的原因：
首先当然是底子了，前面15年全国找水源地，建厂子的漫漫长路，疯狂投入，现在成了最大的护城河。
二是，无糖饮料东方树叶的持续发力。
早在去年，东方树叶为代表的茶饮料，就已经超过包装饮用水，成为农夫山泉的第一大业务板块。
今年上半年，这种势头更是有增无减。
很明显，东方树叶已经成为了农夫山泉继包装饮用水之后，又一个无可撼动的收入和利润的增长极。
第三个是，把生意做成了“正和游戏”。
在当前实体经济普遍利润稀薄、被平台低价内卷裹挟的环境下，农夫山泉却走出了一条截然不同的路。
都知道，农夫山泉一直选择深耕线下。
可以说，其大部分的营收和利润，都是由线下长期的、稳定的渠道贡献的。
我记得有人分析过农夫山泉一瓶水的利润结构。
一瓶零售价2元的红瓶天然水，出厂价为0.7元/瓶，除去税费和物流，收益仅剩下0.55元。
经销商约以7毛钱的价格买进，再转售到门店，中间产生了1.29元的毛利。
这部分毛利悉数归于销售渠道，占比高达64.5%。
一瓶水or饮料卖出去，上游的果农、茶农增收，下游无数经销商、夫妻店赚钱，大家一起发财。
大家都开心，就更可持续。
这就是产业链的“正和游戏”。
说实在的，这几年，感觉大家都习惯了内卷，卷到最后大家都不赚钱。
确实蛮惨的。
以致于，看到一家企业依靠强大产品力、优质供应链和稳定渠道实现高利润，第一反应才会是不可思议。
但如果，中国每一家实体企业都能如农夫山泉这样，愿意用时间去沉淀品质、用制度去保障产业链上每一个环节的利益……
那实体经济也不会被唱衰，也才能迎来真正的复兴。
你看好农夫山泉吗？！来评论区聊聊吧！
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