净利暴跌77%、糖果毛利0！又一国民巨头卖不动了？

前不久，陪伴几代人童年的旺旺公开表示深陷经营危机，更启动约1000人的裁员计划，旺旺的公开信还在网络上发酵，没想到另一个“童年记忆”国民品牌亲亲食品，交出了一份“不一样”的半年报成绩单。

果冻卖不动

糖果近乎白送

据亲亲食品财报显示，2026年上半年业绩收入4.85亿元，同比下降8.4%；毛利1.32亿元，同比下降14.2%，毛利率从29.1%滑落至27.2%；归母净利润同比骤降77.1%，仅剩493.7万元。

作为营收支柱的果冻产品，上半年销售额约2.84亿元，同比下降10.4%，占总收入的58.4%；毛利率从29.1%骤降至25.9%。果冻是亲亲食品的立身之本，2013年这一品类销售额曾高达8.07亿元。十几年过去，果冻业务不增反降，如今仅剩不到当年七成。

糖果及其他产品（含米酒）的表现堪称断崖式：销售额仅约1310万元，同比锐减56.6%；毛利率从20.6%断崖式下跌至0.8%。近乎归零的毛利率，意味着这个业务板块已经形同白送。公司解释称，部分旧产品在休闲零食店渠道下架，替代产品未能及时跟上。

唯一值得安慰的是膨化食品和调味产品分别录得2.8%和4.1%的增长，但这微弱的增量在大盘崩塌面前不值一提。

除了经营数据，这份中报还透露出几个值得警惕的信号。在收入同比下滑8.4%的背景下，应收账款周转期从去年同期的8天拉长至10天，期末应收账款余额约2880.9万元，较2025年末增长约19%。回款变慢叠加收入下滑，意味着下游渠道的资金压力正在向上游传导。

公司上半年出售了孝感亲亲食品有限公司100%股权，获得现金流入2345.5万元。收缩非核心资产固然是理性选择，但也从侧面印证了主业的疲软。董事会决定不派发中期股息，对于一个曾经稳定派息的老牌企业来说，这是一个艰难但必要的决定。

这不是一家公司的问题

是一个时代的落幕

亲亲食品并非孤例。放眼整个休闲食品行业，一场由渠道革命引发的“大洗牌”正在加速上演。

2026年上半年，量贩零食龙头鸣鸣很忙实现营收449.97亿元，同比增长60%；期内利润22.4亿元，同比增长155.4%。门店总数达2.64万家，其中约60%位于县城及乡镇。这群“门口的野蛮人”正在以惊人的速度吞噬传统渠道的市场份额。

另一边，老牌巨头同样在渡劫。中国旺旺2026财年第一季度收益同比下降约6%，净利润同比暴跌38%，董事长蔡衍明在内部信中将其定性为重大经营危机，要求全员反思产品创新不足、渠道老化等问题。ST绝味上半年营收25.15亿元，同比下降10.82%。

量贩零食业态快速渗透、兴趣电商持续迭代，正在重塑行业渠道版图。行业竞争逻辑已从规模跑马圈地转向供应链能力、大单品打造、全渠道运营的综合实力比拼。休闲食品行业已全面进入存量精耕周期。

在这个大洗牌中，亲亲食品的处境尤为尴尬——既没有旺旺那样的品牌厚度和规模效应，也没有盐津铺子、卫龙那样的品类创新能力和渠道适应力。洽洽食品上半年净利润预计同比增长170%以上；盐津铺子营收30.7亿元、净利润同比增长14.1%。行业分化加剧，强者恒强，弱者愈弱。

留给果冻大王，还有多少时间？

亲亲食品的故事，本质上是一个老牌消费品牌在渠道剧变、消费升级与行业洗牌三重夹击下的典型困境样本。

从1990年福建晋江起家，到成为家喻户晓的果冻大王，亲亲食品用了不到十年。但从巅峰滑落到今天这般境地，也用了不到十年。2013年果冻品类销售额8.07亿元；2026年上半年，整个公司收入才4.85亿元。这不是周期波动，这是结构性衰退。

公司并非没有意识到危机。早在2025年年报中，亲亲食品就提出要集中资源做强果冻等优势品类，加快进驻零食量贩、电商直播等新兴渠道，推进健康化升级与品牌年轻化。但从半年报的数据来看，转型的速度远远追不上下滑的速度。

对于亲亲食品而言，问题已经从怎么卖变成了更根本的卖给谁。当渠道在变、消费者在变、竞争对手在变，躺在过去的功劳簿上等不来明天。493.7万元的净利润，对于一个年收入近10亿的上市公司来说，几乎是一种羞辱。

很多网友感慨：小时候超市货架随处可见的亲亲果冻、亲亲虾条，现在逛商超、零食店，却越来越少主动想起它。情怀可以勾起回忆，却不能直接转化成购买力。怀旧红利终会耗尽，消费者只会为当下的产品、价格、体验买单。

旺旺的蔡衍明在内部信中喊出“没有贡献的人就要被淘汰”。亲亲食品需要的，或许不只是一句口号，而是一场真正的刮骨疗毒。留给果冻大王的时间，真的不多了。