地缘进展主导波动，国际油价回落 | 投研报告

来源：中国能源网

信达证券近日发布石油加工行业原油周报：截至2026年8月28日当周，布伦特原油期货结算价为88.10美元/桶，较上周下降6.29美元/桶（-6.66%）；WTI原油期货结算价为83.40美元/桶，较上周下降3.66美元/桶（-4.20%）；俄罗斯ESPO原油现货价为82.12美元/桶，较上周下降2.66美元/桶（-3.14%）。

以下为研究报告摘要：

投资要点

本期内容提要：

【油价回顾】截至2026年8月28日当周，国际油价回落。本周，美国新一轮对伊制裁落地，该消息已被市场提前消化，多头选择获利回吐。同时外交缓和消息集中发酵：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡水域划分、收益分配达成协议，市场憧憬海峡有望重新开放；另有报道传出美伊就停火条款达成共识，市场对中东供应中断的担忧明显降温，油价回落。截至本周五（8月28日），布伦特、WTI油价分别为88.10、83.40美元/桶。

【原油价格】截至2026年8月28日当周，布伦特原油期货结算价为88.10美元/桶，较上周下降6.29美元/桶（-6.66%）；WTI原油期货结算价为83.40美元/桶，较上周下降3.66美元/桶（-4.20%）；俄罗斯ESPO原油现货价为82.12美元/桶，较上周下降2.66美元/桶（-3.14%）。

【海上钻井服务】截至2026年8月24日当周，全球海上自升式钻井平台数量为371座，较上周持平；全球海上浮式钻井平台数量为135座，较上周减少1座，其中其他地区减少1座。

【美国原油供给】截至2026年8月21日当周，美国原油产量为1384.3万桶/天，较上周增加1.3万桶/天。截至2026年8月28日当周，美国活跃钻机数量为447台，较上周减少5台。截至2026年8月28日当周，美国压裂车队数量为180部，较上周减少4部。

【美国原油需求】截至2026年8月21日当周，美国炼厂原油加工量为1739.3万桶/天，较上周减少0.2万桶/天，美国炼厂开工率为97.40%，较上周上升0.2pct。

【中国原油需求】截至2026年7月，中国原油加工量为5311万吨，较上月上涨3.65%。截至2026年8月27日，主营炼厂开工率为76.33%，较上周上升2.93pct。截至2026年8月26日，山东地炼开工率为56.94%，较上周上升1.82pct。

【美国原油库存】截至2026年8月21日当周，美国原油总库存为7.19亿桶，较上周减少360.5万桶（-0.50%）；战略原油库存为2.9亿桶，较上周减少370.0万桶（-1.26%）；商业原油库存为4.29亿桶，较上周增加9.5万桶（+0.02%）；库欣地区原油库存为2242.8万桶，较上周增加117.6万桶（+5.53%）。

【美国成品油库存】截至2026年8月21日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为20684.2、1481.8、10339.1、4569.3万桶，较上周分别-253.6（-1.21%）、-75.1（-4.82%）、-222.8（-2.11%）、-54.7（-1.18%）万桶。

【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年8月28日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.34亿桶，较上周+3250.7万桶（+2.63%）。其中，全球原油浮仓库存为10582.3万桶，较上周+550.7万桶（+5.20%）；全球原油在途库存为11.28亿桶，较上周+2700万桶（+2.39%）。

【生物燃料价格】截至2026年8月28日，酯基生物柴油港口FOB价格为1195美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为248.33、146.59美元/吨，较上周五价差+2.95、+0.00美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1975美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1028.33、926.59美元/吨，较上周五价差+2.95、+0.00美元/吨。截至2026年8月28日，中国生物航煤港口FOB价格为2600美元/吨，较上周五价格+100美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1653.33、1551.59美元/吨，较上周五价差+102.95、+100.00美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2832美元/吨，较上周五价格+162美元/吨。截至2026年8月28日，中国地沟油、潲水油价格分别为946.67、1048.41美元/吨，较上周五价格-2.95、+0.00美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1165美元/吨，较上周五价格持平。

相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。

风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(信达证券 刘红光,胡晓艺)