四川
出品|中访网
审核|李晓燕
房地产行业已经彻底告别普涨行情，市场修复呈现极强的结构性特征，城市与城市、板块与板块之间热度差距不断拉大。对于房企而言，粗放式全国撒网的扩张时代落下帷幕，谁能够精准锚定优质市场、打磨内部经营体系，谁就更容易在漫长的行业筑底阶段站稳脚跟。8月28日，越秀地产对外披露中期经营成绩单，在行业前十梯队竞争格局剧烈分化的当下，这家根植广州的国有房企交出了一份充满战略指向的期中答卷，一套“聚焦核心城市+精细化运营”的发展路径愈发清晰。
从行业榜单维度观察，越秀地产的市场站位保持稳定。第三方机构统计数据显示，上半年企业全口径销售规模稳居全国第八位，持续留守第一方阵。亮眼排位的背后，并非全面铺开式的规模冲锋，而是一场主动的战略“收束”：资源、资金、人才向少数优质城市集中，完成一次由广度扩张走向深度扎根的路径切换。
广州，是越秀地产所有布局逻辑的原点。作为本土成长起来的房企，越秀对这座城市的市场脉络、板块价值、客户需求有着长期沉淀的理解。2026年上半年，企业持续加大广州优质地块的获取力度，在当地土地市场保持活跃姿态。扎实的资源储备直接转化成市场战果，上半年区域销售表现大幅跑赢大盘，实现超过31%的同比增长。从城市核心区高端改善项目，到近郊刚需大盘，多条产品线同步打开局面，多个楼盘跻身区域流量榜单前列。依托项目产品力兑现，不少作品入选地方品质住宅示范样本，市场口碑持续积累。
把广州的成熟打法向外复制，越秀地产搭建起六座高能级城市组成的战略矩阵。北京、上海、深圳、杭州、成都，连同大本营广州共同构成企业最重要的业绩基本盘。半年经营数据显示，六大核心城市贡献了接近85%的整体销售体量，土地投资同样高度集中，新增权益拿地资金近乎全部投向这六座城市。从资产储备结构来看，当前企业超过九成的土地资源布局于一二线城市，合计货值储备接近2905亿元，其中核心六城货值占比超七成。大规模前置的资源布局，正在等待市场周期兑现价值。
一个值得市场留意的信号是，越秀地产的销售驱动力已经悄然切换。过往不少房企业绩高度依赖新开盘项目短期脉冲式走量，而越秀本期的销售结构发生显著变化，存量续销项目成为业绩支柱。已入市持销楼盘贡献超八成销售额，这一组数字背后蕴藏两层经营变化：其一，历史沉淀下来的土地货值不再是被动背负的库存，而是可被持续盘活的资产；其二，项目全生命周期运营能力得到验证，即便热度褪去，成熟社区依旧能够依靠产品、服务和口碑保持稳定去化节奏。
结构转型离不开内部管理机制的重塑。越秀地产将“四好企业”理念作为经营总纲领，把好产品、好服务、好品牌、好团队贯穿项目开发全链条，落地一套“一盘一策”精细化操盘体系。不同项目根据板块竞争格局、客群画像、存量竞品情况单独制定推售节奏、定价策略与渠道方案，摒弃一刀切的标准化营销模板。在此思路引导之下，企业主动优化获客路径，不断提高自有营销团队的成交占比，降低外部渠道依赖，实现营销成本可控。
精益管理最终落到财务安全指标上。流动性安全是房企穿越周期最坚实的护城河。报告期内，越秀地产销售回款效率明显提升，回款比率较去年同期抬升十个百分点，带来充沛经营性现金净流入，连续多个报告期保持正向。截至年中节点，账面货币资金突破500亿元，资金储备较年初实现稳步增长。同时企业加快存量资产盘活，通过多元处置路径回笼数十亿资金。融资端同样传来积极信号，整体借贷成本首次跌破3%关口，创下阶段性新低，在信贷环境收紧的大环境中拿到低成本资金优势，财务缓冲垫进一步加厚。
放眼下半年楼市，一系列稳地产政策陆续落地，各地公积金机制优化、购房支持举措不断出台，市场积极因素持续累积。行业共识逐渐形成：本轮修复不会是普涨行情，行情机会将集中在人口流入、产业底盘扎实的中心城市。
越秀地产董事长林昭远在业绩沟通中谈及企业长远方向，坚持稳健经营底色不动摇，稳步推进“一主两翼”战略升级。在做好住宅开发主业的基础上，培育经营性业务板块，构建多元业务协同格局。
行业深度调整，本质也是一次产能和模式的优胜劣汰。越秀地产的半年报，不代表短期市场的全面爆发，而是一套长期主义策略阶段性落地的缩影。主动收缩布局半径、深耕少数优质城市、把每一个项目做精做透，把现金流、融资成本、资产质量等安全指标放在优先位置。这套慢而稳的经营哲学，或许就是未来一批头部房企共同的生存范式。
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