从木门到木作，梦天家居非木门类收入占比跨过六成

家居行业仍处在调整期，梦天家居（603216.SH）的半年报也没有脱离这一背景。

2026年上半年，公司实现营业收入4.46亿元，同比下降7.93%。但如果把收入进一步拆开，会看到一个比总量变化更值得关注的信号：柜类实现收入1.58亿元，已经超过门类的1.52亿元；墙板收入同比增长18.86%。柜类、墙板及其他家具合计收入约2.45亿元，占主营业务收入的比重达到61.8%。

这组数字之所以重要，不只是因为某个品类增长了，而是它改变了梦天家居过去最容易被记住的那张标签。

从木门起家的梦天，正在越来越像一家木作公司。

木门仍是基本盘

但已经不是全部

把时间拉长，这一变化更加清楚。

2024年上半年，梦天主营业务中，木门相关产品收入2.26亿元，柜类、墙板和其他家具合计约2.11亿元，木门之外产品占比约48.3%；到2025年上半年，这一比例已经升至约54.3%；2026年上半年进一步达到61.8%。

也就是说，两年间，木门之外产品在主营业务中的占比提高了约13.5个百分点。与此同时，柜类收入从2024年上半年的1.43亿元升至2025年上半年的1.64亿元，今年上半年虽略有回落，但仍达到1.58亿元，并超过同期门类收入。

这种变化不是突然出现的。

梦天近年来一直在推动业务从木门向门、墙、柜一体化木作延伸。2026年半年报中，公司对主营业务的描述已经是木门、墙板、柜类等定制化木质家具共同构成整木定制家居，为消费者提供整体空间解决方案；在核心竞争力部分，公司也明确提出“从木门到木作”的发展战略。

过去，这更像一个战略方向。现在，收入结构开始给出更直接的结果。

尤其是在今年上半年主营收入同比下降8.70%的情况下，柜类仅下降3.25%，墙板增长18.86%，其他家具增长26.58%。三者合计收入反而同比增长约3.8%。门类收入下降带来的缺口，并没有完全传导至整个木作产品组合。

从一扇门

做到一个空间

这也是理解梦天这轮转变的关键。

对梦天而言，从木门走向木作，并不是离开原有业务另做一条新赛道。从业务逻辑看，门、墙、柜面对的是同一个家庭装修场景，背后仍然需要定制化木质家具的设计、生产和交付能力。

这决定了梦天的品类扩张，与一般意义上的“跨界”并不相同。

公司的经营动作也在围绕这一点展开。今年上半年，梦天在零售渠道提出“聚焦木作核心”，家装渠道继续扩大产品上样并强化产品、设计、交付和售后衔接，工程渠道则围绕高端木作项目继续拓展大型国企、央企、头部房企及高端酒店客户。

换句话说，梦天不是简单地在木门之外增加柜子和墙板，而是在把过去沉淀在木门上的品牌、设计、制造、渠道和交付能力，延伸到更多木作产品。

这也解释了为什么柜类和墙板的增长，比单一新品类放量更值得关注：它们与木门共同进入同一套整木定制体系之后，公司参与家庭装修的方式正在发生变化——从提供其中一个产品，逐渐走向提供一组木作产品。

收入结构正是这种变化最直接的结果。

这次行业下行

给了转型一次检验

如果行业处于高景气阶段，产品增加、收入扩张并不难解释。更有价值的观察窗口，反而是需求承压的时候。

今年上半年，家居行业依然面对房地产周期下行、消费需求变化以及存量市场竞争加剧。梦天自己也在半年报中将收入和利润下降与这些因素联系起来。

已披露半年报的主要同行也呈现类似压力。索菲亚（002572.SZ）上半年衣柜及配套产品、橱柜、木门收入分别下降26.57%、30.38%和22.21%；好莱客（603898.SH）整体衣柜、橱柜和木门收入分别下降29.60%、22.18%和34.53%；以木门为核心业务的企业中，也有主要门类产品收入下降超过五成的情况。

梦天的门类业务同样下降23.57%，并没有避开行业压力。不同的是，木门之外的产品组合提供了一部分缓冲：柜类保持相对稳定，墙板继续增长，使公司主营收入整体降幅为8.70%。

渠道端也出现了类似现象。

传统经销商渠道收入同比下降20.35%，家装公司渠道下降42.66%，但大宗工程收入由上年同期的1145.64万元增长至7175.73万元，同比增幅超过五倍，占主营收入的比重升至约18%。公司半年报显示，工程端正在深化与大型国企、央企、头部房企以及高端酒店品牌的合作。

工程业务的快速增长有低基数因素，其毛利率也仍低于经销渠道，因此还不能简单定义为新的利润增长引擎。但它至少提供了另一层验证：除传统经销外，工程渠道在本期贡献了更多收入，也让公司的木作业务拥有了更多需求入口。

产品从门扩展到墙、柜，同时工程业务在渠道结构中的占比明显提升。两种变化放在一起，梦天面对单一品类、单一需求入口波动时，有了比过去更多的腾挪空间。

这或许才是2026年半年报中更值得观察的地方。

木门仍是梦天积累品牌认知和产业能力的重要基础，但从收入结构看，它已经不再能够完整定义这家公司。2024年上半年，木门之外产品尚不足主营收入的一半；两年之后，这一比例已经超过六成。

当然，收入结构变化只是第一步。今年上半年柜类、墙板以及工程业务毛利率均有不同程度下降，说明规模扩展之后，盈利质量仍需要继续验证。

但至少有一件事已经比过去更加清晰：“从木门到木作”正在从梦天家居的战略表述，变成可以从收入结构中直接看到的经营事实。