外卖有点回到它该有的样子了

一年之前的日子我们这些饕餮终生难忘。任意城市的骑手都可能在同时挂着N个接单页面。谁给的补贴高就跑哪家，这是当时的“战况”。有钱不赚王八蛋。老饕们也忙得很，点一份麻辣烫之前标配动作是比价，谁减得多就跟谁下单。代价是送到的时候极大概率碗也瘪了、汤也撒了。补贴的馈赠早在暗中烧好了舍利子，还要啥自行车啊。

那时候你如果多说两句配送稳不稳、商家赚不赚、骑手累不累……颇有些圣母之嫌，而乱战之中先斩圣母。所以大家心照不宣地冷酷到底：到底这单便宜了几块。

一年后，各家财报先后出来了，情况有变。

8月28日，美团发了Q2财报。营收1046亿元，同比增长14.4%。经营利润有负转正，而这之前，美团已经连续亏损了三个季度。

美团，再次beautiful了。但比数字更有意思的是，它们是怎么来的？

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向好之际，美团才是外卖最本原的样子

2025年到2026年，外卖行业打了一套老拳：烧钱。你补一块我跟两块，你免配送我送会员。用户忙不迭，平台在流血。圈内人管这叫互联网最后一场肉搏战。

美团当时说我们不想卷但不得不反击。就这么打了一年多，格局其实没怎么变。高盛8月的报告测算，二季度日均单量美团、阿里、京东大概是49%、41%、10%。国信证券的数据是美团52%、淘宝闪购41%、京东7%。结论差不多：美团还是那个美团。

补贴没烧出新格局，但把行业秩序烧乱了。

大量低价单被硬造出来。一杯奶茶减十块，用户今天点你明天换一家继续薅。这些单子对价格极度敏感，对配送和食品安全，必然减分。商家被平台卷进活动，利润被挤压。骑手在订单海洋里疲于奔命，安全与保障，没人顾得上了。

大家都心知肚明：这不是外卖该有的样子。

2026年以来，监管在引导，行业在修复。6月底，美团、淘宝闪购、京东外卖在北京市市场监管局主导下达成了多项共识：优化补贴、收费让利、理性营销、扶持保障、规范配送管理。最引人注目的一条：不搞分钟级竞速。

美团Q2的业绩，就是在被修复的秩序进程中跑出来的。二季度外卖业务不再亏损了，秘密说出来实在是有些简单，就是把之前一年多被搞混的东西重新捋顺回了原有的位置。王兴在电话会上说，行业补贴水平仍明显高于2024年。好转是事实，但还没到正常水平。

即便如此，行业修复带来的业绩恢复也足以说明很多东西了。

从格局来看，美团能修复，基本上也代表了外卖行业能修复，行业地基还在。因为在一个双边市场里，头部平台的经营质量，直接决定了整个行业的健康程度。

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这行里的所有人都应期盼秩序

二季度是外卖天然旺季。4月到6月，天气适中，食指大动，所以订单自己来。

旺季是故事大背景，真正的看点则是平台的各项能力在旺季里能不能稳住。比如配送时效够不够满意，商家供给能不能跟上，用户体验会不会牺牲。这些问题在平时不明显，都是基本功，旺季最大的特点，就是能把基本功的优势放大。。

美团在Q2加速恢复。到店、酒旅等业务继续实现高质量增长，核心本地商业715亿元，同比增长10.1%。新业务331亿元，同比增长25%，亏损收窄到17亿元。食杂零售方面，继续深化线上+线下零售渠道布局，小象超市在营城市数拓展至68个，快乐猴全国线下门店数已达40家。

这些数字背后我看到的其实是三件事。

第一件，骑手端。7月1日起，新职伤保险全国覆盖。美团全额缴纳，每单必保每人必保。截至6月，累计缴了30亿元，覆盖超1000万骑手。7月在北京试点的红灯停表功能，等红灯的时间第一次在配送时间里剥离掉了。以前等红灯的时候骑手心里算的是这一单还能不能准时送到，现在不用算了。

第二件，商家端。4月发布的放心外卖十大举措落地。AI食安大模型星眸每天巡检后厨超1400万次。明厨亮灶覆盖超40万商家。

第三件，用户端。补贴从中高客单价订单切入，不再无差别应战了。大战最激烈的时候，在实付30元以上的正餐市场，美团份额约70%。正餐市场是真正的核心赛道，用户点的是午饭晚饭，品质要求更高，差评触发率也高，这是考验真功夫的部分。美团在这一块稳住了，靠的是十年积累下来的配送网络和商家供给，这可不是几个月补贴能烧出来的。

正由于这三件事同时在修复稳住，整个系统才能重新稳稳地运转起来。

王兴在电话会上说：我们会在规模、盈利能力和生态体系之间做好平衡。

这话听起来很稳，放在2026年的语境里更显得贴切。过去一段时期的行业大战本质上是牺牲两端补贴一端，老饕们用嘴也晓得这种模式注定坚持不了多久。那现在美团在做的，是重新把三端作为一整个生态拉回平衡。

外卖这一行里的每一方，其实都需要这种被恢复的秩序。它是有质量的，是一单单送出来的、一个个商家积累出来的、一个个骑手跑出来的。

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美团还是美团，美团不是美团

美团的这份财报还有一个价值就是它启发了一些东西，带有明确的信号意味。

首先是格局没变：美团还是那个美团。行业喧嚣了这么久，背后的账其实很难算得清，患得患失的冲锋陷阵之中，市场份额的底牌重新又沉淀了下来。一看，没有翻天覆地的所谓颠覆。美团还是那个占据了中高客单价正餐市场约70%份额的绝对头部平台。

其次是打法变了：美团不是以前的美团了。标志就是它在带头修复系统。骑手保障、食品安全、商家生态、AI落地，这些事在2025年还没那么急迫，大家当时都在盯着补贴力度和订单峰值。而进入2026年以来，这些东西一个一个在落地。

AI的打法也变了。美团二季度研发投入77亿元，占收入7.3%。王兴在电话会上说，不会成为Token工厂。也就是不会按调用次数卖AI能力，美团不会走这条路。我的理解是，美团还是要做一线实战派，不当AI地主。

看几个实际落地的产品。6月30日，LongCat 2.0上线，这是国内第一个在国产算力集群上完成训练的万亿参数大模型。面向用户的AI助手小团，从回答问题升级到帮人下单订位。面向商家的CatPaw平台，已向全行业开放。面向骑手的团宝，做交通安全提醒。

每一个都有具体场景，每一个都在解决真实问题。这就是我说的AI一线实战派。

美团还是那个美团：市场份额没变，基本盘没丢，开始恢复健康增长。美团不是那个美团：积极调用新的变量，全面修复行业的生态操作系统。

外卖行业的OS逻辑终于从燃烧，回归到了经营。而美团交出答卷了。答案是这个系统在狂热的火焰熄灭之后，终究还是走上了更高质量的另一条路。

这才是外卖该有的样子。