威高骨科的前世今生：国产骨科器械龙头陈敏掌舵，核心业务多元布局，新业务与海外扩张提速

来源：新浪证券-红岸工作室

威高骨科是国内骨科医疗器械领域的龙头企业，产品线覆盖骨科植入物全品类，具备全产业链技术壁垒。公司成立于2005年4月6日，2021年6月30日登陆上海证券交易所，注册与办公地均为山东省威海市。

威高骨科主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，覆盖医疗耗材概念、小盘、医用耗材等概念板块。

经营业绩：营收行业第21，净利润行业第17
2026年上半年，公司实现营业收入7.04亿元，在56家同行业可比公司中排名第21位；行业第一名英科医疗营收达69.09亿元，第二名蓝帆医疗为37.05亿元，当期行业平均营收为8.92亿元，行业中位数为4.02亿元。同期公司实现净利润1.32亿元，行业排名第17位；行业第一名英科医疗净利润为9.04亿元，第二名惠泰医疗为5.28亿元，当期行业平均净利润为1.23亿元，行业中位数为5507.08万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为18.74%，较去年同期的19.69%有所下降，低于23.51%的行业平均水平，长期偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达63.57%，虽较去年同期的66.50%略有回落，但显著高于50.13%的行业平均水平，产品盈利性表现突出。

董事长陈敏2025年薪酬496.91万元
公司控股股东为山东威高集团医用高分子制品股份有限公司，实际控制人为陈学利。董事长陈敏，女，1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权，拥有上海交通大学医学院学士学位和美国华盛顿大学奥林商学院工商管理学硕士学位。1999-2007年服务于捷迈中国；2008-2009年服务于庄臣泰华施亚太市场部；2009-2023年服务于强生医疗器材，历任骨科专业教育与营销服务副总监、骨科事业部关节业务总监、骨科事业部创伤业务总监、爱惜康外科事业部多个重要管理岗位等，2018-2023年期间曾担任强生医疗器材骨科事业部中国区总经理，负责骨科事业部的业务发展战略、创新市场发展及产品线管理等，是强生医疗器材中国董事会成员之一，也是亚太区骨科领导团队成员，同时在先进医疗技术协会担任中国常务理事一职，2024年3月至今担任威高集团董事、威高骨科董事长，2025年领取薪酬496.91万元。
总经理李进取，男，1987年出生，中国国籍，无境外永久居留权，2013年毕业于哈尔滨医科大学，获外科学（骨科）硕士学位。2013年至2016年历任威高骨科市场专员、脊柱产品经理、脊柱市场总监；2016年至2020年历任北京欧应信息技术有限公司运营总监、商务总监；2020年至2022年6月历任威高骨科脊柱北区销售总监、威高骨科华北区销售总监；2022年7月至2023年10月任威高集团战略与品牌中心总监；2023年10月至2025年12月任威高骨科副总经理；2025年12月至今任威高骨科总经理、董事，2025年领取薪酬128.9万元，较2024年的128.3万元同比增加0.6万元。

A股股东户数较上期增加5.37%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.01万户，较上期增加5.37%；当期户均持有流通A股数量为3.95万股，较上期减少5.10%。同期公司十大流通股东中，鹏华医药科技股票A（001230）退出十大流通股东之列。

中信建投证券指出，公司2025年业绩符合预期，收入增速受关节销售模式调整影响，利润端达成股权激励考核目标，维持“买入”评级，预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.20亿元、3.72亿元、4.29亿元，同比增长19.1%、16.40%、15.1%。业务亮点包括：

• 2025年海外收入同比增长59.70%，全年取得25张海外注册证，海外业务有望延续快速增长趋势；
• 骨科智能设备及耗材板块2025年收入1.13亿元，同比增长25.68%，收购杰思拜尔控股权后整合资源全面覆盖骨科微创市场；
• 功能修复与组织再生业务2025年收入4.30亿元，同比增长19.54%，多维度拓展产品应用场景。

国信证券指出，公司是平台化发展的国产骨科龙头，维持“优于大市”评级，预计2025-2027年归母净利润为3.20亿元、3.84亿元、4.48亿元，同比增长19.1%、20.0%、16.7%。业务亮点包括：

• 构建“植入耗材+设备+生物材料”的全场景解决方案，打造覆盖“精准诊断-智能规划-微创治疗”的全链条骨科数字化诊疗平台；
• 2025年通过参股威影智能、收购杰思拜尔控股权，补齐骨科微创领域技术短板，全面覆盖骨科微创市场；
• 2025年净利率提升至18.0%，同比提升2.3个百分点，营销体系精细化管理成效显著。

图：威高骨科营收及增速

图：威高骨科净利润及增速