长鑫存储告五角大楼：卖内存的凭什么算军工

● 砚数磨稿 · 第227篇

声明：本文所涉诉讼进展均来自路透社、彭博社报道及环球网、中新经纬转述；美方"涉军企业"名单认定未经司法终审，美国国防部表示不对未决诉讼置评。砚数仅作产业机制分析，不将任何未经司法确认的认定当作事实。

先说结论：一家做内存的民用公司被列进军方名单，真正的原因不在军营，在机房。

8月28日，中国DRAM厂商长鑫存储（CXMT）向美国哥伦比亚特区联邦地区法院提起诉讼，要求把自己从五角大楼的"涉军企业"名单里移除。被告名单上有国防部长赫格塞思、副部长范伯格、负责工业基础政策的助理部长卡德纳齐（据环球网援引路透社报道）。

长鑫的诉状里有一句话值得琢磨：公司设计、生产和销售的DRAM芯片"用于民用和商业用途，而非军事用途"，并指美方所有认定"缺乏事实依据、适用法律或合理决策的支持"（据路透社）。

这话在技术上大概没错。DRAM就是内存条里的芯片，你手机、电脑、数据中心里都是它。

那问题来了：一家卖内存的，凭什么进了军工名单？

一、答案不在军营，在机房
AI服务器里最贵的零件，已经不是GPU了

先记一个数：在英伟达Vera Rubin系列AI服务器里，HBM加系统DRAM合计占整机物料成本约62%，而GPU芯片本身只占约26%（机构拆解报告估算，经腾讯新闻2026年8月25日报道）。

换句话说，AI服务器里最贵的零件，已经不是GPU了。

这个反转是怎么发生的？大模型的上下文窗口从几千token扩到几百万，推理时要反复读写KV缓存，瓶颈从算力变成了带宽。内存不够快，GPU就只能空转。于是HBM成了抢手货。2026年二季度HBM供需缺口达到50%到60%（Counterpoint数据），三星、SK海力士、美光三家垄断了全球90%以上的HBM产能（行业统计口径）。

价格跟着炸了。TrendForce记录到2026年一季度一般型DRAM合约价环比上涨93%到98%，是有记录以来最大的单季涨幅。美光2026财年三季度营收414.6亿美元，同比增长346%，GAAP毛利率84.6%，三项都创了公司纪录（美光财报，据上海证券报、证券时报2026年6月25日报道）。管理层在电话会上给了个更直观的说法：调整后的毛利率，是一年前的两倍多。

所以这条链是这么走的：AI把内存从"配件"买成了"瓶颈"，瓶颈又把它买成了"战略物资"。

当一个零件比算力还缺，造它的公司就自动进了大国博弈的射程。

这不是长鑫说了什么，是它的产品位置决定的。

二、长鑫的真实位置：全球第四，但离"卡脖子"还远

那长鑫到底有多强？

按Omdia和CFM闪存市场的口径，2026年一季度长鑫以7.7%的全球DRAM销售额份额排全球第四、中国第一；Counterpoint的口径是约8%。2026年一季度营收508亿元，同比增长719%，净利润247.6亿元，要知道上年同期它还亏着15.59亿元。7月27日登陆科创板，首日涨465.82%，市值超3万亿元（据界面新闻、财联社等综合报道）。

但这里有个容易被误读的地方，值得拆开说。

长鑫的晶圆产能份额约17%，比特/营收份额却只有约8%（K Research综合SemiAnalysis、TrendForce数据）。差在哪？它用的是DUV旧制程，同样一片晶圆切出来的DDR5芯片，die比三星大约40%，能出的比特更少。产能看着不小，实际供货量要打个折。

更关键的是HBM。这是长鑫目前最大的短板：HBM月产能仅约5000片，HBM3 8-hi的量产良率约25%，还在向客户送样阶段（SemiAnalysis）。而HBM恰恰是AI服务器里最贵、最缺的那部分。

所以准确的说法是：长鑫已经是主流DRAM供应商，但在AI最核心的那块高带宽内存上，它还没真正上桌。

顺带破除一个误解：长鑫不是靠低价倾销抢市场的。SemiAnalysis的数据显示，它的产品均价只比三家巨头低5%到10%。今年它连苹果的压价都敢拒绝（据界面新闻等报道）。

三、胜算多大？小米赢过，大疆赢了一半

长鑫不是第一家走这条路的中国企业。

·小米：2021年1月起诉美国国防部和财政部，同年5月哥伦比亚特区地方法院判决，解除对小米"涉军"认定。这是实打实的胜诉。

·大疆：2024年10月起诉，2026年8月联邦巡回上诉法院裁定将案件发回下级法院重审。这不是直接从名单移除，但是一次重要的程序性胜利。

·药明康德、阿里巴巴：均在2026年6月提起类似诉讼。

这条路径的逻辑是：不跟你辩政治，只在美国法院里辩程序：你说我是军工企业，证据呢？

长鑫在诉状里说，它花了一年多时间向五角大楼提供信息，试图质疑这个认定。2025年1月首次被列入名单，2026年6月名单更新时仍被保留（据路透社、中新经纬）。申诉无果，才走的诉讼。

这里我得把话说保守一点：诉讼目前没有判决，结果谁也说不准。美国国防部的回应是"按政策不对未决或进行中的诉讼发表评论"。中方立场一贯明确，外交部发言人林剑今年6月表示，坚决反对美方泛化国家安全概念、划设歧视性清单、无理打压中国企业。

但有一件事现在就能看清：无论官司输赢，存储已经回不到"普通商品"的位置了。

砚数观点

这篇能让你拿走的东西，是一条判断科技公司的方法：

别只看一家公司在不在风口上，看它卡在产业链的哪个位置。越靠近不可替代的瓶颈，它就越容易从一个商业问题，变成一个政治问题。

内存以前是周期商品，价格随行就市，没人关心谁造的。现在它是AI服务器的成本大头，是全球缺口50%以上的紧俏货，于是造内存的公司开始收到名单、收到诉讼、收到管制。

长鑫的故事还没完。它能不能打赢官司是一回事，它能不能在HBM上把良率从25%提起来，是另一回事，而且后者更难、也更关键。

你觉得这场官司，长鑫的胜算有多大？评论区聊聊你的判断。

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砚数，聊科技公司背后的真问题，也写 AI 人物和能上手的工具。关注我们，把下一个判断，看得更准一点。

数据来源：路透社、彭博社、TrendForce、Omdia、Counterpoint、SemiAnalysis、CFM闪存市场、界面新闻、财联社、环球网、中新经纬 综合整理

（本文仅代表作者个人观点，与任何机构无关，不构成投资或决策建议）

关于作者

叶蔚卿，90后，穿梭互联网二十年，团广网创始人，现从事AI领域工作。写AI领域的科技人物、大厂、工具教程，把复杂的AI变成能上手的活儿。

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