中保中报⑥稳健向好！中国太保高质量发展的注脚有哪些？

保险业正处于战略机遇与风险挑战并存的关键期。产业结构升级、人口结构变化催生新的风险保障和金融服务需求，人工智能加速演进也为行业带来战略性机遇；同时，市场利率持续下行、资本市场动荡不稳、监管环境越来越严，行业竞争形态也在不断转变。

复杂环境下，如何抓住发展先机、抢占竞争高地、实现稳健向好，诞生于黄浦江畔的中国太保给行业打了样。

8月27日晚，中国太保交出2026年上半年“成绩单”，从成绩看，2026年上半年，中国太保各项核心指标均实现稳定增长。中国太保董事长傅帆在半年报的致辞中以“稳健向好”来评价上半年成绩单。

诚如其所言，稳健早已成为中国太保35年发展的最显著特征。既要追求稳健，又要探路创新，中国太保坚持刀刃向内、大刀阔斧地改革，这成为冲出竞争重围，勇立潮头的关键路径与核心动力。

35年前，中国太保生逢其时、顺势而为，抢占发展机遇期；35年后的今天，中国太保占据头部位置，已成为业界领先的综合性保险集团。在这一“金融名片”的背后，有哪些动能在支撑？高质量发展赛道上，又有哪些硬核值得称道？

所有这些核心指标，归纳提炼均指向一个关键词，那就是“稳健向好”。

夯实寿险基本盘

“渠道+产品”成就价值

“中国太保的稳健与持续已经得到市场和广大投资者的认可。”太保寿险总经理李劲松在8月28日举行的中国太保2026年中期业绩发布会上如是表示。

寿险，中国太保发展的核心增长引擎，更是中国太保价值成长的重要贡献者。从“长航行动”到“北极星计划”，太保寿险始终以“客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚点”的“金三角”理念为引领，追求客户价值、经济价值和社会价值的共同增长。

2026年上半年，太保寿险继续坚持价值增长主线，并取得了不错成绩。数据显示，2026年上半年，太保寿险的新保期缴规模保费实现306.69亿元，同比增长了28.6%。上半年，其内含价值达4847.38 亿元，较上年末增长4.1%；新业务价值达107.58亿元，同比增长12.7%；新业务价值率17.5%，同比提升了2.5个百分点。盈利方面，2026年上半年，太保寿险净利润收入240.30亿元，同比增长16.1%；营运利润158.87亿元，同比增长5.9%。

李劲松表示，2026年上半年太保寿险主要从六个方面来推动价值持续增长，一是强化客户分层分类经营；二是持续优化产品结构；三是围绕队伍建设；四是加强精细化管理；五是推进数字化赋能；六是强化风控合规建设。

详细来讲，渠道方面，自2025年以来，太保寿险构建了以代理人渠道、银保渠道为主的“2+N”多元渠道格局，拓展了多元化价值增长路径。今年上半年，各个渠道分别发力，取得了不错成绩。

代理人渠道，太保寿险始终围绕“职业化、专业化、数智化、年轻化”的“四化”队伍建设，强化锻造绩优个人和绩优组织。2026年上半年，代理人渠道实现规模保费1385.65亿元，同比增长0.9%，其中新保期缴规模保费173.47亿元，同比增长23.2%。2026年上半年，太保寿险月均核心人力4.5万人，核心人力月人均首年规模保费101646元，同比增长39.5%。

银保渠道，太保寿险深化战略合作，深耕银行网点，同时打造高素质、高聚集、高收入、高留存的“四高”队伍，为绩优留存以及网点深耕提供良好的发展空间。2026年上半年，其银保渠道新保期缴规模保费117.2亿元，同比增长32.6%；月均期缴举绩网点4956个，同比提升4.9%；期缴举绩网点月网均产能28.9万元，同比提升4.1%。

另外，产品方面的调整，也是太保寿险成就价值的关键。据李劲松介绍，2026年上半年，太保寿险持续优化产品结构，一方面推动分红险销售；另一方面积极推动保障型产品发展，特别是推出了以“颐护”系列为代表的长护险业务发展。

对于未来，李劲松表示，虽然明年的业务竞争压力巨大，但依旧对未来充满信心。这份信心主要来自三方面：

时间维度讲，既往三年，寿险公司新业务价值一直持续高速增长，分别增长了19%、58%和40%，但不会因为前期的高基数而影响后续的增长，这是用时间换来的空间；

空间维度讲，太保寿险代理人队伍主要是在下沉市场，中心城区的业务发展还有巨大提升空间，银保渠道更聚焦在中心城市，以二三线为代表的下沉市场发展也不错，所以未来的战略会是“代理人渠道向中心城市发展，银保渠道向下沉市场拓展”；

发展模式上，除积极推进代理人渠道和银保业务发展外，还在直营营销上取得了较好的进展。

释放产险新动能

不失机遇不惧挑战

作为中国太保另一增长极，太保产险为集团发展贡献了新的发展动能。

2026年上半年，太保产险实现原保费收入1143.58亿元，同比增长1.4%，实现承保利润48.17亿元，同比增长35.7%。利润空间的增加，主要与其成本空间压缩有关。数据显示，截至2026年上半年末，太保产险综合成本率95.0%，同比下降1.3个百分点，其中承保综合赔付率68.7%，同比下降0.8个百分点；承保综合费用率26.3%，同比下降0.5个百分点。

综合成本率下降1.3个百分点，对于一家头部财险公司而言，并不容易。分析背后的原因，与太保产险坚持效益优先，强化业务品质管控不无关系。

具体而言，车险方面，太保产险不断深化专业能力建设，加强承保理赔精细化管控，构建分层定价能力，建立覆盖人伤理赔全旅程、诊疗全周期的管控新模式，提升理赔资源触达效率。同时，深化数智赋能，持续改善业务品质。

2026年上半年，太保产险车险原保费收入537.19亿元，同比增长0.2%。车险承保综合成本率94.6%，同比下降0.7个百分点，其中承保综合赔付率72.9%，同比持平，承保综合费用率21.7%，同比下降0.7个百分点。

新能源车险方面，2025年，太保产险曾建立新能源车险总部垂直一体管理体系，直接对接车企总部，统一制定承保、理赔、风控全流程政策，同时，通过调整业务结构提升优质客群品牌份额，开展生态共建实现车企理赔数据互联、直营品牌集中核损，全面升级线上化定核损及反欺诈能力。今年上半年，太保产险继续加快构建新能源车体系化运营能力，持续优化新能源车险成本管控。基于此，今年上半年，太保产险新能源车险实现原保费收入128.12亿元，同比增长20.9%，占车险保费比例达23.9%，承保盈利能力有效提升。

非车险方面，则坚持高风险业务精细化治理和管控，持续推动“防减救赔”一体化风险减量管理体系建设。今年上半年，太保产险非车险承保综合成本率95.3%，同比优化2.3个百分点，健康险、农业险、责任险、企财险等主要险种都实现了承保盈利。

此外，太保产险还积极加快科技保险、绿色保险发展，支持现代化产业体系建设。今年上半年，其科技保险保费同比增长近18%，在生物医药、低空经济、具身智能等领域落地多项首单首创。

太保产险总经理陈辉认为，总体而言，产险公司的经营成本向优趋势不会改变。当前，产险公司所面临的最大挑战可能是气候影响的高发态势和不确定性，今年各种台风、暴雨、泥石流等极端天气，对产险公司带来了非常大的挑战，但太保产险有信心在坚持经营思路和经营逻辑的基础之上，用经营的确定性来应对外部的相关挑战。

深化资负联动性

投资策略既稳健又弹性

投资，一家保险公司实力体现的重要硬指标，直接决定了分红险、年金险等产品的长期收益潜力，也影响着保险公司长期的盈利和偿付稳定性。投资收益率受市场波动影响大，但投资不是一场短跑，而是一场马拉松，一家投资风格稳健、资产配置多元的险企，才是客户保单价值的“压舱石”。

从投资收益看，2026年上半年，中国太保实现净投资收益427.68亿元，同比增长0.5%，主要原因是利息收入额的增长；总投资收益660.22亿元，同比增长16.1%，主要原因是证券买卖损益大幅提升；总投资收益率2.4%，同比提升0.1个百分点。

中国太保副总裁、财务负责人苏罡指出，中国太保目前还是优先考虑净投资收益率，其次会结合总投资收益率和综合投资收益率。“各家保险集团目前投资策略差异还是非常大的，背后原因也很复杂。”苏罡表示，如果仅仅在短期维度上简单地来比较各家保险集团的各项收益指标，未必是全面和充分的考察。

正如其所言，在当下资本市场不稳定的情况下，各家险企均坚持稳健的投资策略，尤其对于资产负债的匹配，始终是行业倡导的方向，但具体到如何配置，各家各有侧重。

就中国太保而言，苏罡介绍，从战略资产配置来说，还是要保持长期定力、优化逻辑及差异化账户管理。战术配置上，进一步动态地适应当前金融市场的最新变化，并且坚守回撤可控的纪律约束，使得风险调整后的长期投资收益率能够更好地持续覆盖负债成本。

固收投资方面，中国太保更加及时地抓住利率波动时期的长久期资产配置机会。同时，保持利率债配置比例行业领先地位，严控信用风险，强化交易策略，积极开拓监管政策放开的新品种和创新型资产。公开市场权益投资领域，根据估值、盈利和市场结构，持续优化核心策略的重点板块与品种，强化股息回报，提升长期资本利得的空间。

此外，中国太保还不断加强“卫星策略”的多管理人模式，丰富投资风格构成，增强业绩基准的市场竞争力。同时，进一步加大股权、不动产等另类资产的投资力度和投后管理，增加境外投资配置贡献，以进一步提升获取风险回报的长期能力。

“作为典型的长期资本和耐心资本，保险资金要穿越周期，就要坚持战略资产配置的定力和逻辑，不被阶段性市场波动打乱自身战略资产配置的定力、风格和节奏，即使是慢牛和长牛的行情，也要坚持以纪律性和灵活性兼具的战术配置把握好市场阶段性波动的机会，抓住结构转换的时机，进一步提升风险调整后的长期收益率。”苏罡认为。

完善康养生态圈

既赋能主业又担当责任

保险的发展，早已不再是只卖一张保单这么简单，而是围绕客户全生命周期提供一站式解决方案，并将医疗、养老、健康管理、财富传承等服务融合到保险中，已经成为各大险企的共识和主战场。

中国太保总裁赵永刚在业绩发布会上表示，这些年，随着人口老龄化的持续加深，“健康中国”战略的纵深推进，大养老的保障需求正在加速释放，客观上为保险业提供了新的机遇。

诚如所言，“保险+”生态模式早已成为头部险企发展的主要方向，尤其是在健康、养老两大领域，各大险企纷纷布局，这也是中国太保硬核发展的重要领域。

从2018年开始，中国太保上线高端养老社区“太保家园”，到2020年启动大健康发展战略，确定未来五年的大健康产业发展规划，再到2023年5月发布“352”大健康服务蓝图，健康、养老一直是中国太保深耕的领域。2025年，中国太保正式将“大健康”战略升级为“大康养”战略，并将其确立为未来五年的核心战略之一，与国际化、AI+战略共同构成集团新三大战略。这一战略升级并非推倒重来，而是在过去五年健康布局基础上的一次系统性跃迁，重点打造“一体化”的康养生态。

目前来看，太保家园已实现全国“13城15园”布局，全面覆盖长者自理至护理阶段需求，中国太保还不断完善“防-诊-疗-复-养”全生命周期康养服务体系，推动保险产品与康养服务深度融合，中高端客群的服务使用人次实现快速增长。

康养生态圈的完善，对其主业赋能成效逐渐显现。例如，2026年上半年，太保寿险中客及以上客户健康服务使用人次同比提升121.2%，客户黏度不断提升；健康服务方面，累计覆盖客户超2900万人；打造高品质客户俱乐部体检服务，持续升级太保蓝本健康管理和就医绿通服务体系等。

赵永刚表示，今年上半年大康养战略取得了符合预期的、难得的成效，上半年通过完善顶层设计、加强集团统筹管理及强化从集团到子公司再到每一个康养服务主体的一体化工作机制，大健康、大康养战略取得了良好的开局，赋能主业成效也持续显现。