低空赛道分化：工业无人机高速发展，eVTOL商业化暂放缓

经济观察报 记者 张锐

随着相关公司半年报的陆续披露，低空经济赛道的当前图景越来越清晰。

截至8月28日，中无人机（688297.SH）、航天彩虹（002389.SZ）、纵横股份（688070.SH）、亿航智能（NASDAQ:EH）等低空经济领域上市公司发布的2026年半年度报告显示，一方面，军贸与民用市场并行，工业无人机（目前多应用在地理测绘、低空巡检、应急管理等场景）已成为当前低空经济产业化的重要增长引擎，进入高速发展期；另一方面，以“载人”场景为主的eVTOL（电动垂直起降飞行器）商业化进程不如预期。

工业无人机放量

无人机整机制造商中无人机、航天彩虹、纵横股份发布的2026年半年度报告显示，报告期内，这三家公司实现营业收入分别约为16.34亿元、8.91亿元、1.77亿元，同比增长分别约为272.48%、9.87%、31.22%；同期归属于上市公司股东的净利润方面，中无人机实现同比增长约72.87%，航天彩虹实现扭亏为盈，纵横股份则减亏约30%。

另外，由传统农机转型“低空经济+农机”的吉峰科技（300022. SZ）也在今年上半年实现扭亏为盈。该公司2026年半年度报告显示，低空业务实现营业收入约1.35亿元，同比增长约66%。

中无人机和航天彩虹在半年报中一致表示，军贸市场是公司业绩的“压舱石”，而民用市场空间则呈现“持续扩大”趋势。

航天彩虹在报告中进一步分析表示，当前，在国防智能化建设与实战化训练需求的双重驱动下，我国军用无人机市场正呈现规模稳步扩张、产业链自主可控、体系逐步完善的发展特征。同时，市场对大型长航时察打一体平台以及低成本、多功能、大载荷无人机的需求日益凸显，相关装备采购有望进入订单加速落地的新阶段。

在民用领域与低空经济范畴，航天彩虹同样释放出积极信号：中大型无人机系统的应用场景正持续拓展，在测绘、物流、巡检、应急救援等领域发挥着有人机与小型无人机不可替代的功能。“无人机行业当前正处于战略机遇期、技术突破期与市场扩张期三期叠加的关键阶段，其发展前景广阔，产业生态将逐步走向成熟与繁荣。”航天彩虹在报告中说。

8月26日，一家以“智慧城市巡检业务”为主的无人机企业管理层人士向记者表示，该公司今年在营收方面的预测为“同比增长30%至40%”。他同时表示，公司正在从传统的无人机设备制造厂商，逐步向“产品制造+运营服务”的商业模式升级。

纵横股份也在2026年半年度报告中明确，将以“无人值守系统+纵横云+AI”为核心的低空AI数字化解决方案，加速在低空县域、智慧政务、应急管理等领域的深化渗透，推动公司从“设备供应商”向“智慧低空场景引领者”战略转型。

今年以来，多位低空经济行业人士向经济观察报记者表示，尽管当前低空经济在空域管理改革、基础配套建设方面仍有诸多不完善之处，但业内对于市场前景仍然保持较好的预期。

eVTOL商业化暂放缓

与工业无人机的增长态势相比，eVTOL领域的明星公司——亿航智能的2026年半年度报告反映出低空经济在“载人”场景落地方面的挑战。

亿航智能的财务数据显示，2026年上半年，该公司实现营业收入约1.04亿元，归母净利润为亏损2.54亿元，亏损额较去年同期扩大约40%。

8月25日晚，亿航智能创始人、董事长兼首席执行官胡华智在电话会议中表示，受近期相关安全事故影响，中国在低空安全领域采取了更为审慎的监管立场，这给公司的商业化进程带来短期的不确定性。“鉴于这一不断变化的环境，我们决定撤回此前发布的2026年6亿元人民币的收入指引。”亿航智能的管理层在上述电话会议中明确表示。

一位航空专家向经济观察报记者同时表示，“先载货后载人”是低空经济发展的原则，监管部门在低空安全方面的态度一直都比较谨慎。他亦认为，低空“载人”场景落地不能急于求成，商业化进度不确定性较强。

面对当前形势，胡华智在上述会议中提及公司的多元化战略和降本增效工作。他表示，亿航“载人主线不变”，同时正在推进物流机、消防机等产品研发和场景验证，未来这些产品将面向森林消防、港口物流、应急保障等市场需求。

“这些工作的效果会在下半年逐步体现。”胡华智说。

海外市场竞争加剧

在工业无人机与eVTOL各自面临不同发展境遇的背景下，海外市场被业界视为低空经济的共同突破口，但国际竞争亦在进一步加剧。

8月初，中国机电产品进出口商会发布的报告显示，今年以来，我国无人机出口延续“高景气”状态。中国海关统计，上半年我国无人机累计出口16.33亿美元，同比增长27.6%；出口量达242.5万架，同比增长25.9%，其中出口额已连续21个月实现同比增长。

亿航智能在2026年半年报中表示，今年以来，相比国内市场，公司海外市场进展顺利。例如，在泰国市场，公司有望在今年获得商业运营证书，成为其海外商业化进程的重要突破；公司核心产品EH216系列迄今为止飞行轨迹已遍及全球23个国家，累计完成近10万架次安全飞行。

在军用无人机方面，国际地缘政治因素正在持续催生海外军贸需求。中无人机在2026年半年度报告中亦指出，全球地缘政治风险上升，各国军备采购需求呈提升态势。

“我国装备凭借高可靠性、高性价比优势，契合众多国家采购需求，包括公司产品在内的国产装备军贸市场迎来良好契机。”中无人机在报告中表示。

另外，海外市场在释放增长机遇的同时，挑战也在加大。

“无人机国际市场竞争进一步加剧。”中国机电产品进出口商会在上述报告中表示，自2022年以来，欧美发达市场占我国无人机出口比重持续下滑，其中美国已从此前第一大出口市场跌至第十位，出口占比收窄至3.0%；今年上半年，我国无人机对美国和欧盟出口额分别同比下降54.1%和28.5%。

（作者 张锐）

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张锐

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