北京
来源：新浪基金∞工作室
8月29日消息，近期中庚价值品质一年持有期混合披露2026年上半年报，基金规模5.96亿元，比2026年第一季度降低31.34%。基金经理熊正寰最新投资观点同步出炉。
熊正寰表示，当前泛消费领域正迎来中长期布局的历史性机遇，大量优质公司估值已回落至极具吸引力的低位区间。 宏观经济： 我国正处于内需扩张的关键机遇期，泛消费领域高端化、智能化、全球化的长期发展逻辑明确，后续有望通过政策逆周期调整逐步修复通缩相关问题，经济整体再平衡的长期趋势值得期待。 资本市场： 当前市场流动性分化程度进一步加大，不少经营治理稳健、商业模式优秀的公司定价被压缩至历史低位，尽管市场仍围绕人口、地产等宏观因素存在诸多担忧，但当前时点已具备较高的布局性价比。 投资方向： 重点布局供给侧具备不可替代性的高端白酒、有望完成价值重估的互联网平台、靠产品模式创新突破利润困境的智能汽车产业链，同时自下而上挖掘半导体、新消费相关细分领域的优质标的。 风险提示： 需警惕产业技术迭代不及预期、行业价格战超预期、宏观需求修复进度偏慢带来的相关投资波动风险。
业绩回报：2026年上半年跑输基准22.60%
数据显示，截至2026年上半年末，中庚价值品质一年持有期混合净值为1.20元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-20.47%，同期业绩比较基准收益率为2.13%，跑输基准22.60%。
熊正寰自2025年5月23日担任中庚价值品质一年持有期混合基金经理，截止2026年8月29日，任期回报-14.03%。
表：中庚价值品质一年持有期混合业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-15.43%4.66%-20.09%近6月-20.47%2.13%-22.60%近1年-23.03%13.98%-37.01%近3年-18.48%25.97%-44.45%近5年3.93%5.05%-1.12%成立以来
(2021-1-19)19.98%3.80%16.18%
资料显示，熊正寰，管理学硕士，2014年7月起从事证券研究、投资管理相关工作，曾先后担任兴业证券研究所分析师、申万菱信基金管理有限公司研究员、基金经理助理，2018年10月加入中庚基金管理有限公司，现任公司投资部基金管理部基金经理，2025年5月23日起担任中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年上半年规模明显缩水、业绩阶段性跑输基准，基金经理基于当前宏观与市场环境锚定泛消费等赛道的布局机遇，明确了重点配置方向与潜在风险点。对于投资者而言，需结合自身风险承受能力、对相关赛道的长期判断，理性评估该产品的配置价值，警惕短期业绩波动与持仓赛道的潜在不确定性。
附公告原文节选：
2026年上半年,国内宏观经济延续弱复苏态势,呈现结构分化特征,科技产业趋势 和出口动能强劲,且价格中枢上移带动企业盈利高增;传统行业以及消费与投资则相对 疲弱,以旧换新效应边际递减､商品零售阶段性承压,固定资产投资尤其是房地产链条 仍是主要拖累,呈现“生产强于需求､外需强于内需､上游快于下游､新经济热于旧经 济”的非对称格局｡
经济K型分化背后确实反映了全球宏观层面剧烈的矛盾,这个阶段眼花缭乱在所难 免,我们过去一年多首先确实低估了有效需求的不足,但是站在当前时点我还是要更加 在未来来看当下,我国正处于内需扩张的重大机遇期,未来的泛消费领域的关键词依然 是高端化､智能化､全球化,但是在完成这个一跃的前面依然有惊涛骇浪,我们还是选 择相信我国整体经济再平衡的重大机遇｡
本基金的投资组合整体上围绕泛消费行业进行自下而上选股投资,2026年上半年尤 其是第二季度增加了自下而上需求全球化的标的,诸如两轮车,同时保持对于智能硬件 的自下而上标的的长期看好,从基层设施层到应用层的转化｡宏观通缩的问题不可能靠 市场自身修复,而需要政策的逆周期调整,但是无法择时,这个时期黄金有保险作用, 而地产股是反脆弱的｡
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