龙磁科技的前世今生：熊氏兄弟掌舵多年深耕磁性材料赛道，AI芯片电感放量在即，海外产能布局打开成长空间

来源：新浪证券-红岸工作室

安徽龙磁科技股份有限公司是全球永磁铁氧体领域领军企业，具备全产业链技术壁垒，相关产品广泛应用于新能源、高端制造等领域。公司成立于1998年1月19日，2020年5月25日在深圳证券交易所上市，注册地为安徽省，办公地为安徽省。

公司主营业务为永磁铁氧体新型功能材料的研发、生产和销售，所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料，同时覆盖专精特新、碳基半导体、太阳能（光伏）等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润第十一
2026年上半年，公司实现营业收入7.2亿元，在15家同行业可比公司中排名第10位，行业第一名金力永磁营收达46.49亿元，行业第二名中科三环营收为36.14亿元，当期行业平均营收为16.43亿元，行业中位数营收为9.84亿元。主营业务构成方面，磁性材料业务营收5.99亿元，占比83.29%；换向器及其他业务营收7729.9万元，占比10.74%；微型逆变器及配件业务营收4194.76万元，占比5.83%；租赁业务营收104.28万元，占比0.14%。当期实现净利润7060.13万元，行业排名第11位，行业第一名金力永磁净利润为4.63亿元，行业第二名宁波韵升净利润为2.74亿元，当期行业平均净利润为1.19亿元，行业中位数净利润为7984.07万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为46.69%，较去年同期的49.90%有所下降，高于34.90%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为26.70%，较去年同期的31.25%有所回落，高于23.46%的行业平均水平。

董事长熊永宏2025年薪酬188.93万元，同比增加28.41万元
公司控股股东、实际控制人为熊咏鸽、熊永宏。董事长熊永宏先生，1964年9月生，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历。1984年8月至1993年4月任安徽省进出口（集团）公司单证储运部业务经理、出口八部业务经理，1993年7月至1999年8月任合肥美嘉磁业信息咨询有限责任公司董事长、总经理，1994年4月至1996年5月任安徽百万嘉磁业发展有限公司董事长，1998年1月至2007年10月任龙磁有限董事长，2003年3月至2007年9月任上海龙磁董事长，2007年11月至今任安徽龙磁科技股份有限公司董事长，2025年薪酬为188.93万元，较2024年的160.52万元同比增加28.41万元。
总经理熊咏鸽先生，1968年10月生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，中国电子元件行业协会磁性材料与器件分会副理事长。1992年9月至1993年10月任深圳红佳制衣有限公司业务部经理，1994年4月至1996年5月任安徽百万嘉磁业发展有限公司总经理，1998年1月至2007年10月任龙磁有限董事、总经理，2004年3月至今任将军磁业董事长、执行董事，2007年10月至今任上海龙磁执行董事、总经理，2023年3月至今兼任恩沃新能源科技（上海）有限公司董事长，2007年11月至今任安徽龙磁科技股份有限公司董事、总经理，2025年薪酬为190.85万元，较2024年的160.84万元同比增加30.01万元。

A股股东户数较上期增加74.32%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.56万户，较上期增加74.32%；户均持有流通A股数量为3241.49股，较上期减少42.03%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第三大流通股东，持股160.21万股；华商利欣回报债券A为新进第十大流通股东，持股71.76万股，华安策略优选混合A、华安优势企业混合A退出十大流通股东之列。

中信建投证券指出，龙磁科技2026年一季度营收3.35亿元，同比增长30.43%，归母净利润2758.70万元，同比基本持平，后续随着下游调价推进，利润有望回归合理区间，AI芯片电感业务将成为公司第二增长曲线，预计2026年二季度实现批量出货。相关业务亮点如下：

• 铁氧体永磁基本盘稳健：公司为全球铁氧体永磁领军企业，2025年铁氧体永磁产销量均达4.5万吨，截至2025年底建成产能5万吨，后续规划越南基地新增1万吨铁氧体永磁产能和2.5万吨预烧料产能，总产能将达6万吨，体量有望超过日本TDK跃居全球第一，超高性能铁氧体永磁15材产品已实现量产，达到全球先进水平。
• AI芯片电感业务成长空间广阔：AI产业快速发展带动芯片电感需求爆发，公司规划新增1.8亿片芯片电感产能，TLVR电感单颗价值量为传统产品的2-3倍，利润空间更大，目前已与多家客户达成合作意向，小批量产线已建成。
• 盈利预测与评级：预计公司2026-2028年营收分别为18.7亿元、34.4亿元、46.8亿元，归母净利润分别为2.9亿元、6.0亿元、9.2亿元，对应PE为38倍、18倍、12倍，维持“买入”评级。

图：龙磁科技营收及增速

图：龙磁科技净利润及增速