破局AI：上半年运营商Token经营成绩几何？

为AI服务重新计价。

一张Token账单，正在改写运营商的收入算法。

日前，中国移动、中国联通、中国电信相继发布了2026年半年度报告。半年报显示，基础通信业务整体回落，智能服务成为三家运营商收入的增量来源之一，Token经营的轮廓已经清晰。

据半年报，中国电信智能收入311亿元，同比增长7.1%，占收比提升至12.8%，其中智算收入增长95%、公众及行业智能应用增长26%。中国联通智算中心收入增长11%、智能计算收入增长9%，数智应用、云智服务等智能业务快速增长。智慧客服智能服务占比超85%。中国移动智能服务收入493.37亿元，占主营收入比10.9%，其中九天模型收入增长12.8%、数据算法收入增长6.9%。

三家运营商智能相关业务占收比持续提升，智能业务正在从成本投入变成收入来源。那么，透过这份半年报，如何评价三大运营商的Token经营状况？下半年又将如何出招？

Token经营起势

Token经营没有统一模板，三家从组织、策略、产品、套餐、服务五个环节各自落子，横向对照更能看清差异。

组织上，中国电信把“智改”作为深化改革方向，建设区域Token运营中心，纳管区域算力。中国联通为把握AI机遇、加强Token运营，设立产品创新市场部。中国移动组建Token办公室，统筹推动Token全栈创新。

策略上，中国电信明确智能云体系就是Token经营体系，Token经营的本质就是为用户提供AI服务。中国联通把Token经营定位为算力、模型、智能应用一体化服务，构建Token创造、转运、清洗、存放、应用经营模式。中国移动围绕Token生产、分发、使用全环节创新，锚定移动智能服务提供者目标。

产品上，中国电信依托星辰TokenHub接入142个模型，星辰超级智能体TeleAgent用户规模突破60万户，央企渗透率96%。中国联通升级元景MaaS平台，汇聚200多款主流大模型和500TB以上高质量数据集。中国移动打造移动模型服务平台MoMA，汇聚300多款业界主流模型，建设Token工厂，发布九天4.1多模态大模型。

套餐上，中国电信5月率先推出全国试商用Token套餐，分别面向个人及家庭客户、开发者及中小微企业设计不同资费档位套餐，并叠加宽带上行提速包、安全防护包，提供Token、连接、安全一体化服务。中国联通由联通云联合联通元景推出Token Plan个人版和团队版六档资费，湖北、上海、四川等省公司同步推出地方Token套餐。中国移动先在广东、江苏、北京、上海等等地推出Tokens套餐，后移动云上线Token Plan个人版和团队版套餐，中期业绩会宣布将推出全国统一的Token套餐资费。

服务上，中国电信星辰TokenHub日调用量超万亿次，天翼智屏、天翼智铃Token消耗分别增长8倍、15.7倍，智云城市落地30城。中国联通四大平台Token日调用量超400亿次，云智产品付费用户超1.16亿户。中国移动灵犀智能体月活跃客户超1.3亿户，AI定制机累计销量230万台，世界杯期间咪咕AI智能观赛累计使用人次3.6亿。

五个环节逐一对照，三家起点一致，节奏不同，各自的差距之外，共同的课题是让Token消耗变成可持续的收入。

下半年怎么打？

三家全年目标都把智能转型放在突出位置，Token经营进入兑现期。

中国电信提出智能收入占比超20%、净利润增速高于收入增速。中国联通预计全年利润降幅明显收窄。中国移动提出收入稳健增长、利润同口径协同增长。

变现是下半年最直接的关口。Token消耗规模已成，能不能转化成付费收入，还看各家产品的用户盘子能做多大。中国电信坚持以Token经营为主线，打造领先的AI服务商。中国联通将夯实Token全流程经营能力，丰富智能应用产品矩阵。中国移动将聚焦高频场景、高价值客户，持续扩大Token使用规模。

投入与衔接是另一道坎。智能服务需要算力支撑，三家资本开支均向算力倾斜，中国电信算力网投资增97%，中国联通算力投资增超80%，中国移动算力网增71.3%，回报周期尚难确定。据工信部数据，2026年上半年电信业务收入累计完成8873亿元，同比下降2.1%，三家通信服务收入全部下滑，旧动能收缩与新动能放量之间存在时间差。

从全球范围看，中国运营商在Token经营上的布局节奏走在行业前列，但AI运营商的成熟盈利模式在全球都还没有现成答案，定价权最终落在谁手里，取决于谁能先把这门生意做成规模。

Token经营说到底是一门新生意。这门生意的账本上，目前记下的多是调用量和用户数，真正落到收入上的还不多。三家运营商已经把框架搭了起来，能不能把框架变成利润，要看接下来每一份财报的数字。

采写：高超

制图：曙念

视频：胡媛 莉君

编辑：高超

指导：辛鹏骏

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