四川
美债规模突破 40 万亿，华尔街投资大佬集体抛售长期美债，导致美债价格持续下跌、收益率节节攀升。
这一现象形成恶性循环闭环：美债下跌推高融资成本，利息成本增加使得美债积累速度加快，进而引发投资人信心崩溃，导致更严重抛售，美债价格继续下跌。
美国政府发行新债以美债收益率为基准，收益率越高，未来发债的利息成本就越高，进一步加剧美债规模膨胀。
美债收益率上升推高全社会融资成本，美国房贷利率已涨至 6.5%，达到次贷危机前夜的水平，市场预判处置不当可能引发新一轮次贷危机。
此外，AI 投资需要大量融资，融资成本升高打击了 AI 投资积极性，近期 AI 板块报表靓丽却因自由现金流为负被疯狂抛售。
美股当前处于上市公司疯狂融资、散户加杠杆的阶段，美债收益率上升补上最后一环，足以引爆系统性风险。
美国财长用财政部现金回购支撑美债，却如同抱薪救火。回购资金要么来自借债，要么来自美联储印钞，前者用投资人的钱买国债，后者稀释美元价值损害投资人收益。
美债市场缺的不是流动性，而是美元与美债的信用，投资人担心美债供给无休无止、政府印钞贬值稀释收益。美国经济增长速度远赶不上美债积累速度，中东局势更让美债和通胀雪上加霜。
市场预期美元和美债将一起下跌，美股也会因融资成本增加下跌。但危机中酝酿着三个投资机会：贵金属方面，印钞救市会导致美元贬值，黄金等贵金属因抗贬值属性升值。
现金奶牛企业方面，融资成本上升使得现金流充足的企业能抄底廉价资产，更被市场看好。
港股方面，港币采用联系汇率，利率同步美联储，美国救美债不会加息，港币利率稳定，加上印钞带来全球流动性放大，港股估值低、潜力大，成为全球资本避风港。
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