鹰眼预警：朗迪集团应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，朗迪集团发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为10.25亿元，同比下降3.24%；归母净利润为1.65亿元，同比增长82.38%；扣非归母净利润为1亿元，同比增长20.78%；基本每股收益0.9元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为6.88亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗迪集团2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.25亿元，同比下降3.24%；净利润为1.65亿元，同比增长83.69%；经营活动净现金流为174.44万元，同比下降64.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为16.49%，7.05%，-3.24%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）9.9亿10.6亿10.25亿营业收入增速16.49%7.05%-3.24%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.24%，净利润同比增长83.69%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）9.9亿10.6亿10.25亿净利润（元）9523.56万8990.35万1.65亿营业收入增速16.49%7.05%-3.24%净利润增速76.43%-5.6%83.69%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.24%，税金及附加同比变动21.8%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）9.9亿10.6亿10.25亿营业收入增速16.49%7.05%-3.24%税金及附加增速0.39%14.41%21.8%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.02%，营业收入同比增长-3.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速16.49%7.05%-3.24%应收账款较期初增速37.61%23.05%36.02%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为62.06%、73.81%、74.28%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）6.14亿7.82亿7.62亿营业收入（元）9.9亿10.6亿10.25亿应收账款/营业收入62.06%73.81%74.28%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、497.7万元、174.4万元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）6600.84万497.68万174.44万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.011低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）6600.84万497.68万174.44万净利润（元）9523.56万8990.35万1.65亿经营活动净现金流/净利润0.690.060.01

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.69、0.06、0.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）6600.84万497.68万174.44万净利润（元）9523.56万8990.35万1.65亿经营活动净现金流/净利润0.690.060.01

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.13%，同比增长16.66%；净利率为16.1%，同比增长89.84%；净资产收益率（加权）为11.09%，同比增长61.9%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为43.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202406302025063020260630非常规性收益（元）1222.66万-60.87万7147.58万净利润（元）9523.56万8990.35万1.65亿非常规性收益/净利润13.6%-0.68%43.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.59%，同比下降15.26%；流动比率为1.52，速动比率为1.22；总债务为7.99亿元，其中短期债务为6.95亿元，短期债务占总债务比为86.88%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0、0，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）1.64亿9835.31万1.8亿流动负债（元）8.33亿10.55亿9.08亿经营活动净现金流/流动负债0.20.090.2

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比增长3.81%；存货周转率为2.37，同比下降2.76%；总资产周转率为0.39，同比下降5.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.68%、1.69%、1.77%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）1668.25万1787.8万1811.12万营业收入（元）9.9亿10.6亿10.25亿销售费用/营业收入1.68%1.69%1.77%

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