北京
8月28日，今天是8月底倒数第二个交易日，市场调整很正常，因为月底都会存在流动性偏紧现象，而如今投资人应该重点关注和布局9月行情，预期会有一波“秋季攻势”，原因前几天分析了，9月，无论是政策面（政策为四季度冲量）、情绪面（秋季是收获季节）、国际环境（中美可能会有新一轮会晤）、消费需求（中秋国庆）等方面，都值得期待。 对 A股，一年之计在于秋，在金九银十。
不过，现阶段，全球资本市场其实围绕两条主线：一条主线叫AI投资热，英伟达季报后，股价如期上攻，空头被迫买入看涨期权来对冲英伟达业绩超预期带来的上涨风险，这说明，当前AI半导体股存在上攻动能；另一条主线叫弱势美元带来的风险资产价格上涨，想不明白其中逻辑的，你就看黄金白银价格是大涨原因，它们是美元的反面。
总之，美元走弱，风险资产走强。而美元强弱，美联储凯文·沃什的观点至关重要。而就在今晚，美联储凯文·沃什将要在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话。市场关心的，有且只有一点：美联储9月份会不会加息？
凯文·沃什的行动很重要，1月底，特朗普提名凯文·沃什，金价当天见顶，至今还在4600徘徊。凯文·沃什上一次演讲，是7月底议息会议，不加息，但是凯文·沃什一句“以国债收益率提升压制通胀”的论调，招来“国债预警”，整个8月，全世界都在盯着美国长期国债收益率，美股也出现数轮“股债汇”三杀。所以，要精准把握全球经济大趋势，那么凯文·沃什的表态是必须要研究的。其实，中国投资人判断也很简单，你看晚上美股是涨是跌，大致就能反映出市场对凯文·沃什演讲的态度。
热点板块上，英伟达没有带起半导体板块，原因是有个传闻，特朗普将扩大半导体关税。关税还可能扩大至包括笔记本电脑、游戏机和数据中心服务器在内的大量搭载芯片的终端产品。这可能会提高他国的半导体成本，也会促使他国加速自研替代美国半导体。特朗普的目的是让半导体巨头去美国办厂。比如台积电就在美国投资了很多钱。这里最敏感的还是英伟达的芯片，毕竟如今全球都围绕AI在搞军备竞赛。
当然，英特尔、AMD、高通的芯片可能也包含在内。这说明一件事：光刻机，中国必须通过自研绕过去，所以，投资人关注国产半导体制造设备相关股票。
其实上半年一直有传闻说国产DUV光刻机已经量产，如果情况属实，那么利好中芯、华虹、长鑫等芯片制造类企业，因为这些企业如今虽然业绩很好，但产能利用率基本打满，再有需求，也造不出来。而限制产能的，主要就是DUV光刻机产能不足。如果光刻机充足，长鑫科技至少可以提高DDR4-5的产能，至少能够满足PC和手机对内存的需求。
另外，宇树还在跌，我早提示过，不建议参与宇树二级市场炒作。
为何长鑫可以适度关注，宇树却碰不得？原因是宇树实际上并不是一家“前景明朗”的公司，或者说整个人形机器人“未来迷雾重重”，甚至，其实今年，包括工业机器人在内的机器人行业可能都会出现“内卷”，原因是：机器人产业和汽车制造、消费电子制造、家电制造等同步，尤其是汽车制造。
而现阶段，国内车市需求呈现萎缩状态，而在海外建车厂的车企，未必就需要国内的工业机器人设备。所以，我认为，如宇树这样的企业，如果不能用技术和业绩证明自己的投资价值，其实存在周期回落风险。
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