北京
来源：市场资讯
（来源：元气土豆 基客说）
如果要说公募在长期主义领域的代表，大成基金应该算一个。
大成基金投研体系自成一套，强调风格不漂移，其长期主义标签下的最强载体无疑就是“三剑客”。
徐彦做深度价值，刘旭走均衡价值路线，韩创主打周期成长，这三位管理的产品，差不多占了公司主动权益规模的半壁江山，过往业绩也经历市场涨跌的考验。
不过大成基金刚披露的基金中报，揭露了一个很现实的数据：现在让最多持有人赚钱的基金经理，可能已经不是三剑客了。
大成基金“最赚钱”的基金经理
我简单捋了下大成基金规模10亿以上的头部主动权益基金的投资者盈利占比情况，优先筛选出了让超过8成持有人赚钱的产品。
郭玮羚、杜聪两位基金经理有多只产品入围。
两位的共同点在于重仓了过去一年行情火热的科技赛道，业绩锐度拉满了，持有人赚钱效应自然也跟上去了。
但也需要注意的是，中报中披露的盈利比本质还是滞后的数据，所以接下来要说说隐患了。
郭玮羚和杜聪这两位基金经理管理的大规模产品均有短期规模暴增的情况，拿两百亿级别的大成科技创新混合举例，今年二季度末的份额相比今年一季度差不多翻了三倍。
这意味着基金大部分持有人都是在2季度科技涨的比较凶猛时候入场的，进入三季度，科技板块迎来回调，这只基金目前已经跌了34%。
且基金因为布局了颇具争议的“建滔系”个股，持有人意见很大，资金的稳定情况存在隐患，这些新入场的持有人目前的赚钱情况可能并不乐观…
因此大成基金中期报告披露的当下基民赚钱效应最强的基金，在下一份定期报告中是不是会陷入另一种境况还不好说，这一部分可以保留一个观察。
三剑客“赚钱”如何？
再来看看大成三剑客过去一年为基民赚钱的情况。
徐彦，过去一年管理基金仅有1只负收益，同期最大回撤基本保持在10%上下，整体看，他管理基金平均只有 46% 的持有人赚到钱。
刘旭，过去一年有两只基金亏损，同期最大回撤情况和刘旭相似，在10%上下的水平，管理基金平均约56%的持有人赚到钱。
韩创，三剑客过去一年业绩表现最好的一位，同期回撤情况也相对更陡，大概在30%上下，管理基金平均下来大概有超过7成的基民赚钱了。
我们在首批披露基民赚钱数据的基金文章中分析过，基民盈利比这一数据要好看，业绩正收益是硬指标，要么是用持有期产品设计管住手，要么就是基金走势长期稳定也很重要。
再看大成三剑客过去一年的各项数据对比：
回撤控制：徐彦＞刘旭＞韩创；
业绩情况：韩创＞徐彦≈刘旭；
基金的盈利投资者数量占比：韩创＞刘旭＞徐彦。
这组对比还是挺有意思的，看来仅仅只是波动小、正收益还是不够，如果基金同期大幅跑输大盘，持有人也是坐不住的。
客观来讲，把业绩区间拉长看几年，三剑客整体的表现依旧能打。
但短期持有人盈利数据出现落差也说明一件事：基金公司长期主义，和真正转化为基民实实在在的赚钱比例，中间还是有一道鸿沟的。如何引导持有人践行长期投资，依旧是公募需要开拓的领域。
也期待大成这类主打长期主义的公司，在尝到了科技锐度赚钱效应占优后，能够守住定力。
基金公司加码科技成长的时候，或许也要做好权衡：这到底是为了服务于持有人端的长期主义，还是生产出锐度和争议并存的基金？
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