上海
蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，万安科技(002590.SZ)公布2026年中报，公司依托汽车底盘控制系统核心业务，受益于商用车市场回暖及新能源汽车渗透率提升，报告期业绩实现稳步增长；同时，经营活动现金流大幅改善，显示盈利质量显著提升。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入22.92亿元，同比增长5.88%；归母净利润0.88亿元，同比增长2.90%；扣非净利润0.72亿元，同比增长5.80%。经营活动产生的现金流量净额为2.99亿元，同比大幅增长278.94%。公司营收与利润同步增长，且经营性现金流表现优异，主业造血能力增强。
从业务结构看，公司主要产品涵盖气压制动系统、液压制动系统及副车架等。报告期内，气压制动系统实现收入7.28亿元，同比增长20.84%，毛利率提升2.96个百分点至21.86%；液压制动系统实现收入6.72亿元，同比增长21.60%，但受成本上升影响，毛利率下降4.11个百分点至9.77%；副车架业务收入6.67亿元，同比下降9.64%。气压与液压制动系统作为核心增长点，合计贡献近六成营收，其强劲增长抵消了副车架业务的下滑。业绩增长主要得益于商用车产销同比增长超8%带来的需求释放，以及公司在新能源底盘轻量化、电制动EMB等领域的持续拓展。此外，财务费用因汇兑损益变动由负转正，对利润形成一定拖累，但研发投入同比增长14.65%至0.95亿元，为长期竞争力提供支撑。
行业层面，2026年上半年国内汽车销量承压，但新能源汽车销量占比接近50%，出口大幅增长65.3%，为公司提供了结构性机会。公司凭借在制动系统模块化供货及技术领先优势，有望继续受益於新能源汽车及海外市场扩张。然而，公司也面临原材料价格波动、整车降价传导压力及国际贸易环境不确定性等风险。后续需重点关注气压与液压制动系统的毛利率走势，以及新能源汽车相关新产品的订单转化情况。
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